הריבית באירופה יורדת - הבורסות בארה"ב עולות

ארה"ב

• השווקים עלו בארה"ב על רקע החלטה על תגבור קרן הסיוע האירופית, עליו הוחלט במפגש של קובעי המדיניות בבריסל וכן, לאור השיפור בסנטימנט הצרכני בארה"ב. המשקיעים בארה"ב שומרים על אופטימיות ומצהירים כי אומנם תוצאות המפגש עדיין לא מהוות פתרון סופי, אך נרשמה התקדמות משמעותית. כלכלת ארה"ב ממשיכה לספק נתוני מאקרו מעודדים, מה שמעיד על עמידותה למשבר. מדד ה-500 S&P עלה ב-0.9% השבוע וסך הכול רשם עלייה של 14% מהשפל של תחילת אוקטובר.

• בקונגרס האמריקאי נמשכים ההתנגשויות בין הרפובליקאים לדמוקרטים סביב נושא הארכת הקלות המס על הדלק. הרפובליקאים באו עם הצעה נגדית בסך של 202.4 מיליארד $ במסגרתה תהיה הארכת הקלות המס, שינויים בתשלומי האבטלה וזירוז העבודות על צינור הנפט הקנדי. בנוסף, התכנית תכלול הרחבה של מחיקות עבור ההשקעות בהון ב-2012 ומצוי ההחזרים לרופאים במסגרת Medicare והקפאת העלאות השכר לעובדי הציבור. ביום שלישי תעלה ההצעה להצבעה.      

      
אירופה

• הבנק האירופי הוריד את שיעור הריבית ברבע אחוז ל-1% (בהתאם ציפיות). הנגיד לא נותר אדיש להתדרדרות הצמיחה בגוש האירו והגיב בהפחתת הריבית חודש שני ברציפות. צוות המחקר של הבנק עדכן את תחזיות הצמיחה ל-2012 מ-1.3% ל-0.3%. דראגי הגיב גם למתיחות מחודשת בשוק האשראי והודיע על שני מכרזי ריפו לשלוש שנים והוריד את דרישת הביטחונות והרזרבות לבנקים. הבנק סירב עם זאת, להגביר את מעורבותו בשוק האג"ח, על כך הצהיר בתקיפות.

• החלטות בבריסל: המנהיגים באירופה הסכימו על עקרונות חדשים של גיבוש פיסקאלי (fiscal compact כפי שכינה אותו הנגיד דראגי). הם כוללים כללים פיסקאליות מחמירים יותר, משמעת תקציבית חזקה יותר וסנקציות אוטומטיות על המדינות-העברייניות. מה שהמפגש לא סיפק, זה את הפתרון למשבר הנוכחי שהיה אמור לבוא בדמותו של הבנק המרכזי שירכוש אג"ח בצורה מסיבית.  

  
• כדי לזרז את רעיון המינוף של הקרן, הוצע להקדים את הקמת  מנגנון הסיוע הקבוע ESM ליולי 2012 (שנה מוקדם מהמתוכנן). לזמן מה שתיהן יפעלו במקביל. בינתיים, עד כ-200 מיליארד אירו של מקורות מימון נוספים תספק קרן המטבע כדי לסייע בהתמודדות עם המשבר.

• קובעי המדיניות החליטו כי נושא פריסת החובות תעבור לידי קרן המטבע כדי לשלול חזרה של החבילה היוונית – הסקטור הפרטי נאלץ לספוג מחיקות של 50% מהקרן. גרמניה הייתה המתנגדת העיקרית לרעיון, אך נאלצה לסגת מעמדתה כדי להשיב יציבות לשווקים.

• על רקע ההודעות: האג"ח של צרפת ובלגיה רשמו עליות, אג"ח של גרמניה ירדו והאירו נחלש. Notes של איטליה וספרד התחזקו. השווקים נותר מעט סקפטיים וציינו כי צעדי מדיניות באירופה ממשיכים לפגר אחרי ההצהרות.

אסיה
• השווקים באסיה רשמו ירידות השבוע כאשר סוכנות הדירוג S&P הזהירה כי תפחית את דירוג האשראי של גרמניה וצרפת, הבנק האירופי לא הגיע להחלטה להתערב במלוא כוחו בשוק האג"ח והייצוא של סין הואט לקצב האיטי ביותר מאז 2009. סין צפויה להמשיך ולהוריד את יחס הרזרבות לבנק, להכריז על הקלות המס לעסקים הקטנים ולהגדיל הוצאה ממשלתית על השקעה בתשתיות, על בניה ציבורית ועל ההטבות הסוציאליות.

רינת אשכנזי-אקסלנס

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.