הקאמבק של אינטל

עוזי לוי, מנהל תחום שוקי חו״ל בבנק מזרחי טפחות:

חברת Intel (INTC) חווה רנסנס שמעורר עניין רב בקרב האנליסטים, והמומנטום החיובי נשען על שני אדנים מרכזיים. ראשית, האסטרטגיה להפוך את חטיבת הייצור (Foundry) לישות עצמאית מתחילה לשאת פרי, כשהשוק מתמחר את הערך הטמון בה כאלטרנטיבה "מערבית" יחידה וריאלית ל-TSMC. שנית, ההתקדמות המרשימה בתהליך הייצור 18A — צומת טכנולוגי קריטי המקביל ל-1.8 ננומטר המשלב ארכיטקטורת טרנזיסטורים חדשה ואספקת כוח אחורית — עשויה להחזיר לחברה את ההובלה הטכנולוגית שאיבדה בעשור האחרון, מה שיוצר אמון מחודש ביכולת הביצוע שלה.

בוול סטריט מצביעים על כך שחברת Intel (INTC) נתפסת כעת כנכס אסטרטגי גיאופוליטי, הנהנה מרוח גבית של מענקי ממשל וחוזים ביטחוניים. השילוב בין שיפור הדרגתי בשולי הרווח לבין חדירה מואצת לשוק ה-AI PC מהווה נקודת מפנה, במיוחד לאחר שנים של ביצועי חסר (Underperformance) משמעותיים שבהם המניה נותרה מאחור בזמן שמדד השבבים (SOXX) שבר שיאים. האופטימיות נובעת מהערכה שהחברה צלחה את שלב הטרנספורמציה הקשה ביותר.

עם זאת, גורם הסיכון המרכזי הוא סיכון הביצוע (Execution Risk). חברת Intel (INTC) מהמרת על כל הקופה עם ה-18A; כל עיכוב בלוחות הזמנים או קושי בהגעה לתפוקת ייצור (Yield) רווחית עלולים להוביל לנטישת לקוחות אסטרטגיים וללחץ תזרימי כבד, לאור ההוצאות הקפיטליות (CapEx) העצומות הנדרשות להקמת תשתיות הייצור החדשות.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]