מה עשו המשקיעים הזרים בבורסה במהלך המלחמה ? נתונים חדשים

ב-15 במרץ פרסמה הרשות סקירה של השבועיים הראשונים למבצע "שאגת הארי" והנייר הנוכחי מהווה עדכון של סקירה זו ומתייחס לכלל תקופת המבצע.

בשונה ממבצעים קודמים (ובדומה למבצע "עם כלביא") המסחר בבורסה בת"א התנהל בתנודתיות לאורך כל תקופת המבצע. עם זאת, השוק שמר על פער חיובי ביחס למדדים בעולם לכל אורך התקופה וסיים את התקופה עם עלייה של 4.4% ביום המסחר שלאחר ההכרזה על הפסקת האש (פער חיובי של 5% ביחס ל-S&P-500). 

במהלך מבצע "שאגת הארי" נרשמה השתתפות ניכרת של כלל סוגי המשקיעים במסחר, עם מחזורים גבוהים יחסית, גם במונחי מהירות מחזור המנטרלים את השפעת הגידול בשווי השוק. מבחינת התפלגות היקפי פעילות השחקנים השונים בשוק, לא נצפתה התפלגות שונה מתקופות שגרה.

בניגוד למגמת השבועיים הראשונים של המבצע - המשקיעים הזרים (שמכרו נטו במהלך השבוע וחצי הראשונים למבצע) עברו למגמה של רכישות נטו החל מ-25 במרץ , שצמצמו משמעותית את המכירות המצטברות לכמיליארד ₪. מעט לפני כן החלו גם הגופים המוסדיים לרכוש נטו באופן ישיר, רכישות שהצטברו לסכום של כ-2 מיליארד ₪, כך שהפכו לרוכשים הגדולים ביותר בסיכום התקופה. 

קרנות הנאמנות וקרנות הסל, שכאמור ספגו פדיונות ניכרים באותה תקופה, מכרו נטו סכום ניכר בשבוע זה. המשקיעים הפרטיים והתאגידים המקומיים עברו למכירות כבר באמצע מרץ, ובסיכום התקופה הפרטיים נותרו ללא שינוי ניכר ואילו התאגידים הפכו למוכרים המשמעותיים ביותר עם מכירות נטו בשווי כ-1.6 מיליארד ש"ח.

גם בחינת מידת ההשפעה על המחירים (Price impact) העלתה היפוך מגמה דומה. המשקיעים הזרים, שהשפיעו לשלילה כיוזמי עסקאות (Taker) על מניות ת"א 125 בראשית התקופה, עברו להשפעה חיובית משמעותית בסופה של כ-7%. לעומתם, עושי השוק של קרנות הסל והתאגידים המקומיים עברו מהשפעה חיובית בתחילת התקופה להשפעה שלילית בסופה, כשהתאגידים עברו להשפעה השלילית המהותית ביותר (6.1%) ולאחריהם עושי השוק של קרנות הסל (4.2%).

התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות סיימו את התקופה עם עלייה קלה, ואילו אלה של האג"ח הקונצרניות רשמו ירידה קלה, כך שמרווחי התשואה הצטמצמו במהלך התקופה. מרווחי ה-CDS על האג"ח הדולרי של ממשלת ישראל ל-5 שנים עלו מעט במהלך השבוע הראשון (3% בהמשך לעלייה של כ-10% שאירעה ביום שקדם למבצע, ב-27 בפברואר), אך עם ההכרזה על הפסקת האש חזרו לרמות שקדמו ל-27 בפברואר.

יו"ר רשות ניירות ערך עו"ד ספי זינגר: "שוק ההון הישראלי הפגין עוצמה גם במבצע 'שאגת הארי', ולפניו גם במבצע 'עם כלביא'. ניתוח פעילות המסחר מעלה כי השוק התאפיין בפעילות ערה של כל השחקנים הבולטים בשוק בתקופה - ממצאים המעידים על חוסן ועל אטרקטיביות של השוק בעיני משקיעים זרים לצד המקומיים".

ניתוח המסחר בבורסה במהלך מבצע שאגת הארי