רינת אשכנזי
15/12/2011
ארה"ב
• הפד ברננקי החליט אתמול לדחות את כול ההחלטות החשובות בנושא מדיניות התקשורת וכן, "החליט שלא להחליט" בנוגע להרחבה הכמותית החדשה (3QE). בפגישה הקודמת, בנובמבר, העלה ברננקי את האפשרות לשינוי מבני במדיניות על ידי הצבת יעד אינפלציה מפורש (כעת הוא איננו מוצהר) ובהתאם לכך את שיעור האבטלה ההולם, וכן, שקל אף אפשרות לפרסום תחזיות ה-הריבית של FOMC. בשווקים עדיין מאמינים כי 3QE תגיע אי שם במחצית הראשונה של 2012, יתכן וכבר בינואר, שכן בעוד שניכרים הסימנים לשיפור הכלכלי, החברים בפד עדיין סבורים כי שיעורי האבטלה מצריכים התערבות נוספת.
• המכירות הקמעונאיות בארה"ב עלו בנובמבר פחות מהצפוי – 0.2% לעומת 0.6%, מה שמעיד על זהירות הצרכנים שמנסים לבזבז לפי יכולתם לקראת עונת החגים. הביקוש לרכבים, הלבשה ומוצרי אלקטרוניקה עלה, בעוד שהוצאה על רשתות מזון ומסעדות פחתה. הרשתות מורידות מחירים כדי למשוך את הקונים, דהינו לחץ האינפלציה איננו רלוונטי מבחינת החלטת הפד.
אירופה
• השווקים באירופה רשמו עליות, כאשר ספרד הצליחה להנפיק יותר אג"ח מהמתוכנן והנתונים הראו כי הסנטימנט הכלכלי בגרמניה השתפר (מדד ה- ZEW). החדשות הטובות קיזזו את השפעת הידיעה הקודמת על הקנצלרית הגרמנית אנג'לה מרקל שסירבה להעלות את רף האחזקות של מנגנון הייצוב הקבוע, ESM. הנתונים מגרמניה אומנם עודדו, אך הכלכלנים עדיין סבורים כי המגמה הינה רחוקה מלהתייצב: בעוד שהביקושים מתמתנים לאט מהצפוי, קשה להאמין כי מדד ה- ZEW יעבור למגמה עולה בחודשים הבאים.
• הבנקים באירופה, שנמצאים תחת לחץ של הרגולאטור, מתכננים למכור את היחידות הרווחיות ביותר שלהם מחוץ לגבולותיה של אירופה, מה שעלול לפגוע ברווחיותם בעתיד. בין הבנקים נמנים סנטנדר הספרדי, דויצ'ה הגרמני ו-KBC הבלגי. המשקיעים חוששים כי מכירות אלו יפגעו בפעילות הבנקים בדיוק כשהכלכלות נמצאות על סף המיתון. ההחלטות למכור יחידות באו על רקע הוראת קובעי המדיניות להעלות את יחס הלימות ההון ל-9%.
• קצב האינפלציה באנגליה מאט על רקע ירידת מחירי המזון והוזלת מחירי התחבורה, כאשר הכלכלה מאיימת בגלישה למיתון. מדד המחירים לצרכן עלה בחודש נובמבר ב-4.8%, זאת לעומת 5% באוקטובר. הבנק האנגלי צופה כי קצב האינפלציה ירד ל-2% בשנה הבאה (היעד של הממשלה), וכן איננו שולל חבילת תמריצים נוספת על רקע המשבר המתחולל בגוש האירו.
אסיה
• מדדי המניות באסיה הגיבו בירידות להודעת סוכנות הדירוג פיץ' שהצטרפה למודי'ס בהבעת חשש להורדת דירוג האשראי של המדינות באירופה. המשקיעים באסיה ממשיכים להביע פסימיות סביב השפעת תוכניות הצנע על מגמת הצמיחה של אירופה ועל העולם כולו. בשווקים מוסיפים, כי שום דבר חדש לא יצא מהמפגש בבריסל, ועם הורדת הדירוג למדינות בגוש האירו, ניתן יהיה לצפות לזינוק חד בתשואות האג"ח.
אמריקה הלטינית
• החוזים על שיעור הריבית בברזיל רשמו עליות על רקע הצלחת ההנפקה בספרד, שכן השחקנים העריכו כי היציבות באירופה יכולה להאט את קצב הפחתות הריבית של הבנק המרכזי. הנגיד הפחית את שיעור הריבית בחודש שעבר בפעם השלישית בחצי אחוז ל-11%. הסוחרים חוזים ירידה נוספת של 1.25% עד אפריל 2012.
נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
