10 סיבות להיזהר מהשוק עכשיו

אחלה סקירה מאחד הדסקים היותר מתוחכמים בוול סטריט  , ניסיתי לתמצת כמה שאפשר במילים  פשוטות  , Nomura Derivatives Desk:

1. לחץ מאקרו: המניות בירידה בשל "סערה מושלמת" של תשואות אג"ח עולות, חששות מאינפלציה וחדשות מאכזבות מסקטור ה-AI (סביב OpenAI/ChatGPT).

2. זרז האינפלציה: ציפיות האינפלציה באירופה זינקו ל-4.0% (לעומת צפי של 2.8%), מה שמעורר פחד מהמשך העלאות ריבית על ידי הבנקים המרכזיים.

3. זעזוע באספקת האנרגיה: חברת ארמקו הסעודית השעתה משלוחי גז (LPG) בשל נזקים במתקניה, דבר שמשאיר את מחירי האנרגיה גבוהים ללא קשר למתיחות הגיאופוליטית במצר הורמוז.

4. דומיננטיות פיסקלית: תחזיות הלוויה של גרמניה עלו ביותר מ-8%, מה שמעיד על גירעונות ממשלתיים גדולים ולוחץ את מחירי האג"ח כלפי מטה.

5. שינוי סנטימנט ב-AI: דיווחים על כך ש-OpenAI לא עומדת ביעדים הפנימיים פגעו בביטחון המשקיעים, והובילו לירידות חדות במניות טכנולוגיה קשורות (כמו סופטבנק ואורקל).

6. רף ציפיות גבוה: לקראת דוחות ענקיות הטכנולוגיה (מיקרוסופט, גוגל וכו'), הציפיות כה גבוהות שגם דוחות טובים מובילים למימושי רווחים ("מכירה בחדשות").

7. מיצוב קיצוני: משקיעים רדפו אחרי העליות ויצרו הצטברות מאסיבית של Long Delta (הימורים שוריים באופציות). אם המחירים יורדים, עושי השוק נאלצים למכור כדי לגדר, מה שמאיץ את הנפילה.

8. מכירה מכנית (ETFs): ירידה חדה במחירים תפעיל מכירה אוטומטית מצד תעודות סל ממונפות (Leveraged ETFs), שחייבות לאזן את החשיפה שלהן בסוף יום המסחר.

9. קרנות בקרת תנודתיות (Vol Control): קרנות הפועלות לפי אלגוריתמים נאלצות למכור מניות ברגע שהתנודתיות היומית עולה, מה שיוצר לופ חוזר של עוד מכירות ועוד תנודתיות.

10. סיכון ה"מפל" (Waterfall): החפיפה בין גידורי אופציות, איזון תעודות סל ממונפות ומכירות של קרנות תנודתיות עלולה ליצור "קסקדת נזילות" – שרשרת מכירות שמזינה את עצמה.