סיטי מצננת את ההתלהבות: מממשת רווחים בדרום קוריאה בצל חשש מקניית-יתר ועליית ריביות

Citi:

סיטיגרופ צמצמה את השקעתה השורית במדד המניות המרכזי של דרום קוריאה.

חברת סיטיגרופ (Citigroup) פעלה לצמצום הפוזיציה השורית (bullish) שלה על מדד המניות המרכזי של דרום קוריאה, תוך שהיא מציינת סימנים להתחממות יתר בשוק וסיכונים גוברים הנובעים מהריביות הגלובליות.

הבנק מימש רווחים על מחצית מפוזיציית הלונג שלו במדד ה-KOSPI, כך נמסר בסקירה שפרסם.

בסיטי ציינו כי הריביות הגלובליות פרצו טווחים מרכזיים, מה שהצית מחדש את הוויכוח בקרב המשקיעים בשאלה האם תשואות עולות עלולות לפגוע בשוקי המניות. הבנק סיכם כי נסיגה מתונה במדד ה-S&P 500 היא תרחיש סביר, אך התנאים הפיננסיים לא התהדקו מספיק כדי להוביל לגל מכירות חריף או לסיומו של השוק השורי.

עם זאת, קוריאה הציגה תמונה שונה. בסיטי אמרו כי מדד ה-KOSPI נראה במצב של קניית-יתר (overbought) משמעותית בהרבה לעומת מקבילו האמריקאי, והציג סימני אזהרה נוספים, כולל אופטימיות מופרזת בקרב משקיעים קמעונאיים מקומיים.

מדד ה-KOSPI רשם זינוק מטאורי של 74% מתחילת שנת 2026, נתון המציב אותו כאחד משוקי המניות בעלי הביצועים הטובים ביותר בעולם השנה. העליות הובלו בעיקר על ידי מניות השבבים והטכנולוגיה, על רקע האופטימיות הגוברת סביב הביקוש לבינה מלאכותית (AI).

בסיטי הדגישו כי הצעד הזהיר שלהם אינו אומר שההשקעה הגיעה לסיומה, אלא שהסיכונים עלו במידה מספקת המצדיקה הבטחת רווחים על חלק מהפוזיציה.

בגזרת הריביות, סיטי הצביעו גם על פריצה בתשואות לטווחים ארוכים בבריטניה וביפן. הבנק ציין כי מחירי נפט גבוהים לאורך תקופה ממושכת עלולים להוביל לתלילות בעקומות התשואה, במיוחד בארצות הברית.

החששות מפני ריביות גבוהות יותר גברו עם פרוץ המלחמה בין ארה"ב וישראל לאיראן, במיוחד כאשר הזינוק במחירי הנפט דחף את האינפלציה העולמית מעלה בחדות בחודשים מרץ ואפריל.

בסיטי מסרו כי הם בוחנים האם הידוק התנאים הפיננסיים יאיץ, והכירו בכך שיחסי הגומלין בין הריביות למניות נותרו נושא מרכזי בשיחות עם לקוחותיהם.

לעת עתה, בסיטי אמרו כי עיקרון הזהירות מצדיק את הפחתת החשיפה למניות דרום קוריאניות, תוך שמירה על המחצית השנייה של הפוזיציה, מה שמותיר מקום ליהנות מהמשך העליות במידה והראלי יימשך.