SpaceX המריאה לבורסה בהנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה

החברה מכרה 555,555,555 מניות במחיר של 135 דולר למניה וגייסה 75 מיליארד דולר כבר ביום הראשון. מדובר בסכום עצום שמוחק את השיא הקודם שנקבע על ידי ארמקו הסעודית בשנת 2019. אם הבנקים המלווים את ההנפקה יממשו את האופציה למכור עוד 15% מהמניות, היקף הגיוס עשוי להגיע לכ-86 מיליארד דולר.

אבל הנתון המרשים ביותר לא היה גודל ההנפקה, אלא הביקוש:

לפי הדיווחים, הביקוש למניות היה גבוה פי 4 מכמות המניות שהוצעה לציבור. משקיעים פרטיים בלבד הגישו הזמנות בהיקף של יותר מ-100 מיליארד דולר שזה הרבה מעבר לכמות שהייתה זמינה. כתוצאה מכך, משקיעים רבים שקיבלו הקצאה חלקית בלבד או שלא קיבלו כלל מניות נאלצו לפנות לשוק הפתוח כדי לרכוש את המניה.

התוצאה הייתה מיידית... מניית SpaceX זינקה בכ-12% כבר בתחילת יום המסחר הראשון.
 

מניית SpaceX ביום המסחר הראשון לאחר ההנפקה. גרף באינטרוול יומי מאת TradingView

השאלה הגדולה: האם השווי הזה יצליח להחזיק מעמד?

קבלת שווי גבוה ביום ההנפקה היא דבר אחד. שמירה עליו היא כבר אתגר אחר לחלוטין. במקרה של SpaceX, יש מספר גורמים שעשויים לתמוך במניה גם לאחר ההתלהבות הראשונית. ואחד החשובים שבהם הוא הכניסה המהירה למדדים מרכזיים.

בדרך כלל, חברות חדשות נאלצות להמתין מספר חודשים לפני שהן מצטרפות למדדי מניות מובילים. אך במקרה של SpaceX, מפעילות המדדים הגדולות החליטו לזרז את התהליך.

מדדי  נסדאק ו-FTSE Russell  שינו את כללי ההכללה שלהם באופן שיאפשר את צירוף החברה בזמן קצר יחסית. זה אומר היא שקרנות סל וקרנות מחקות מדד העוקבות אחר אותם מדדים יהיו חייבות לרכוש מניות .SpaceX

הערכות בשוק מדברות על כך שרכישות אוטומטיות מצד קרנות פסיביות עשויות לספוג כ-7% מכלל המניות שהונפקו.

לעומת זאת, S&P Dow Jones Indices בחרה שלא לחרוג מהנהלים הרגילים שלה. לכן הכניסה של SpaceX  למדדי S&P תתבצע רק במועד מאוחר יותר, מה שעלול לדחות חלק מהביקושים העתידיים.

אבל הסיפור לא מסתיים בקרנות הפסיביות. גם מנהלי הקרנות האקטיביים נכנסים לתמונה

מנהלי קרנות אקטיביות נמדדים בדרך כלל מול מדדי הייחוס שלהם. כאשר חברה גדולה ומשפיעה כמו SpaceX  מצטרפת למדדים, אי-החזקה במניה הופכת למעשה להימור נגד החברה. ובמקרה שהמניה תמשיך לעלות והקרן לא תחזיק בה, מנהל ההשקעות עלול להציג ביצועים חלשים ביחס למדד. זו הסיבה שאנליסטים רבים מעריכים שגם קרנות אקטיביות רבות יתחילו לרכוש את המניה במהירות, כדי לצמצם את הסיכון להישאר מאחור.

לפי חלק מההערכות, השילוב בין קרנות מחקות מדד לבין קרנות אקטיביות עשוי ליצור ביקושים בהיקף של עד 19% מהיקף ההנפקה בתוך שלושה שבועות בלבד.

הרבה מעבר לחברת חלל

למרות שרבים עדיין מזהים את SpaceX בעיקר עם שיגורי טילים, המשקיעים רואים כיום חברה רחבה הרבה יותר.

פעילות הלוויינים של Starlink הפכה בשנים האחרונות למנוע ההכנסות המרכזי של החברה, עם מיליוני לקוחות ברחבי העולם. במקביל, הקשר ההדוק בין האימפריה העסקית של אילון מאסק לבין תחום הבינה המלאכותית גורם למשקיעים לראות ב- SpaceX חלק מסיפור ה-AI  הגלובלי ולא רק כחברת תעופה וחלל.

זו אחת הסיבות לכך שההנפקה זכתה להתעניינות כה גדולה מצד משקיעים שמחפשים חשיפה לשני התחומים החמים ביותר בשוק כיום: בינה מלאכותית וחלל.

מה זה אומר מבחינת השוק?

הצלחת ההנפקה עשויה לפתוח את הדלת לגל הנפקות נוסף. חברות פרטיות גדולות רבות, ובהן OpenAI  ו- Anthropic שללא ספק עוקבות מקרוב אחר ביצועי המניה. אם SpaceX תצליח לשמור על השווי הגבוה שלה ואף להמשיך לעלות, הדבר עשוי לעודד חברות נוספות לנצל את התיאבון העצום של המשקיעים.

במובן הזה, ההנפקה של SpaceX היא לא רק אירוע נקודתי. היא עשויה לסמן את ההתחלה של עידן חדש בוול סטריט, שבו חברות בינה מלאכותית וחברות טכנולוגיה פרטיות ענקיות חוזרות לשוק הציבורי ומזרימות אליו מאות מיליארדי דולרים של מניות חדשות.

המשקיעים כבר הראו שהם רוצים לקחת חלק בחגיגה. עכשיו נותר לראות האם הביקוש העצום ימשיך גם לאחר שההתלהבות הראשונית תדעך, והאם החברה תצליח להצדיק לאורך זמן את אחד השוויים הגבוהים ביותר שנראו אי פעם בשוק ההון.

תעודות סל רלוונטיות:

אם מחפשים כיום תעודת סל עם חשיפה בולטת ל  SpaceX אחת הבולטות ביותר היא NASA דמי ניהול: 0.75%,  (Tema Space Innovators ETF). תעודת סל המתמקדת בכלכלת החלל ונחשבת לאחת הקרנות עם החשיפה הישירה והמשמעותית ביותר לSpaceX. לפי דיווחים בענף, היא אף החזיקה בחשיפה ל- SpaceX עוד לפני ההנפקה באמצעות מבנה השקעה ייעודי, וכעת היא עשויה להיות אחת הנהנות המרכזיות מהפיכת החברה לציבורית.
 

גרף תעודת הסל NASA. דמי ניהול 0.75%

תעודת סל נוספת שצפויה להחזיק ב- SpaceX לאחר ההנפקה היא UFO, אחת מתעודות הסל הוותיקות בתחום החלל, למעקב.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של ניירות הערך המוזכרים בכתבה וכמו כן, הכותב אינו מחזיק בניירות הערך המוזכרים בכתבה. התוכן אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המותאם לנתונים ולצרכים האישיים.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]