קצב האינפלציה במדינות גוש האירו מאותת על נסיגה, לראשונה בחמישה החודשים האחרונים

ארה"ב

• מדדי המניות בארה"ב רשמו עליות ומחקו את הירידות הקודמות על רקע האופטימיות שהפיחו נתוני המכירות בסקטור הקמעונאות והרכבים (חברת פורד "הכתה" את תחזית המכירות לחודש דצמבר). תשואת האג"ח ל-10 שנים נגעה לראשונה השבוע ברמה של 2%. מניות הצריכה הובילו את המגמה החיובית. 

• סקר עושי שוק בארה"ב שבוצע יוזמתו של הפד של ניו-יורק הראה כי הנשאלים צופים העלאת ריבית ראשונה ברבעון השני של 2014. בנוסף, עולה מהסקר, כי בארה"ב מצפים לשינוי ב"מדיניות התקשורת" עם הציבור, דהינו פרסום תוואי הריבית על ידי הפד ואולי גם יעד אינפלציה מוצהר (הנושא שהוזכר בדיונים, אך טרם אושר סופית).

• הצורך לשקם מלאים בארה"ב יכול להתברר כקטר צמיחה חדש ב-2012. הזמנות מוצרי הון (ללא מוצרים ביטחוניים) ירדו בחודש נובמבר ב-1.2% ומצבת המלאים הולכת ומתדלדלת למינימום של שבעה החודשים האחרונים. החברות נקטו ב-2011 בשמרנות יתר כאשר נערכו לביקושים דלילים, וככול הנראה כעת צפוי מפנה לטובה במדיניות ניהול המלאים.    

אירופה

• קצב האינפלציה במדינות גוש האירו מאותת על נסיגה, לראשונה בחמישה החודשים האחרונים, מה שמאפשר לבנק המרכזי להוריד את שיעור הריבית כדי לסייע לצמיחה. קצב האינפלציה בגוש האירו ירד מ-3% ל-2.8%. נתונים נוספים הראו כי תפוקת התעשייה והשירותים באזור הצטמקו פחות מהצפוי, בעוד שההוצאה הצרכנית בצרפת צנחה במפתיע. 

• צרפת מתכננת להנפיק היום 8 מיליארד אירו וזה יהיה המבחן הראשון עבורה לבחון את תיאבון המשקיעים למכשירי החוב שלה, כאשר ברקע עומד האיום להפחתת הדירוג מ-AAA הנוכחי. תשואת היתר שהמשקיעים דורשים על אג"ח של צרפת מעבר לגרמניה עלתה בנובמבר ל-204 נקודות בסיס, שיא מאז 1990.

אסיה

• הבנק המרכזי של הודו מודאג בקשיחות האינפלציה ומזהיר כי חולשת המטבע ומחירי הדלק הגבוהים יכולים להקשות על הבנק בהחלטה להפחית את שיעור הריבית. הרופי נמנה ב-2011 עם המטבעות החלשים ביותר באסיה שירד בכ-14%. 

ישראל

• תושבי חוץ מימשו נטו בחודש נובמבר כ- 2 מיליארדי דולרים במק"מ, ומנגד השקיעו נטו כ-70 מיליוני דולרים בלבד באג"ח הממשלתיות, בעיקר באגרות הלא צמודות. המשקיעים הזרים ממשו בחודשים מאי-נובמבר כ-8 מיליארד $ וכ-4 מיליארד $ הושקע באג"ח לטווח קצר-בינוני.

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות