הדולר מתעורר: שני וקטורים דוחפים את השקל להיחלשות

שער הדולר מול השקל מזנק בשעה האחרונה לרמה של כ־2.955 שקלים לדולר — רמה שלא נראתה זמן מה במסחר האחרון — על רקע שינוי חד בטון של השווקים כלפי הריבית בארה"ב והירידות בוול סטריט.

הגורם המרכזי מגיע מכיוון ארה"ב: החלטת יו"ר הפד החדש, קווין וורש, להשאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 3.75%, לצד החשש הגובר בקרב כלכלנים כי עצירת הורדות הריבית עלולה להפוך בהמשך אף לתרחיש של העלאת ריבית. רויטרס מדווחת שכמעט מחצית מבכירי הפד כבר רואים אפשרות להעלאת ריבית ב־2026. המשמעות מבחינת שוק המט"ח ברורה: דולר חזק יותר בעולם, ופחות סיבה למהר ולמכור דולרים מול מטבעות אחרים.

במקביל, הירידות בוול סטריט מוסיפות לחץ נוסף על השקל. כאשר מדדי המניות בארה"ב יורדים, המשקיעים המקומיים נוטים להגדיל הגנות מט"ח או לצמצם חשיפה לנכסים מסוכנים — תנועה שמייצרת ביקוש לדולר ומחלישה את השקל.

לכך מצטרף גם הווקטור המקומי: מדד המחירים לצרכן בישראל, שהצביע על ירידה באינפלציה, מעלה את הסיכוי שבנק ישראל יוכל להמשיך בהורדות ריבית. ככל שהריבית בישראל צפויה לרדת בעוד שבארה"ב הריבית נעצרת — ואף אולי תעלה — פער הריביות פועל לרעת השקל ולטובת הדולר.

כך נוצר שילוב נדיר של שני כוחות שפועלים באותו כיוון: מצד אחד, וול סטריט יורדת ומעלה את הביקוש לדולר; מצד שני, נתוני האינפלציה בישראל מחזקים את הציפייה להורדת ריבית מקומית. התוצאה המיידית היא התחזקות חדה של הדולר מול השקל, כאשר שער של 2.955 כבר מחזיר את המטבע האמריקאי למרכז תשומת הלב של הסוחרים.