רינת אשכנזי
16/01/2012
ארה"ב
• שוקי המניות בארה"ב רשמו שבוע שני שעליות, כאשר הצפי להרחבה מוניטארית בסין הפיח אופטימיות שקיזזה את הבשורות המאכזבות מאירופה. המשקיעים עקבו בדריכות אחר תוצאות הרבעון האחרון של 2011, כאשר יצרנית האלומיניום Alcoa הייתה הסנונית הראשונה לדווח. הרווח למניה במדד ה-500S&P גדל כנראה בקצב איטי של 4.6%, הגידול האיטי ביותר בשנתיים האחרונות.
• מדד המחירים לצרכן בארה"ב ככול הנראה נותר ללא שינוי מהותי בחודש דצמבר (עלייה של 0.1%) אחרי שרשתות השיווק הורידו את המחירים לקראת החגים. מדד הליבה (ללא מחירי המזון והאנרגיה) עלה בשנה האחרונה ב-2.2%, קצב נוח מבחינת הפד להחליט על הרחבה מוניטארית.
אירופה
• סוכנות דירוג האשראי S&P הפחיתה את דירוג האשראי ל-9 מדינות בגוש האירו, ביניהן לצרפת ולאוסטריה (מ-AAA ל-+AA). פינלנד, לוקסמבורג והולנד שמרו על הדירוג ה-AAA , אך התחזית הפכה לשלילית. ספרד ואיטליה גם היו בין המדינות שדירוג האשראי שלהן ירד.
• ההודעה לא הגיעה בהפתעה, שכן הסוכנות הזהירה מפני הפחתת הדירוג האפשרית כבר בדצמבר. S&P ביקרה את התנהלות ראשי המדינות וטענה כי אינם עושים דיים כדי למנוע את התפשטות המשבר. צרפת הודיעה באמצעי התקשורת כי לא מדובר בקטסטרופה, שכן דירוגה בסך הכול זהה לזה של ארה"ב.
• סימני שאלה עולים סביב מנגנון הסיוע הזמני EFSF שברשותו כ-440 מיליארד אירו והוא מממן את חבילות הסיוע ליוון, פורטוגל ואירלנד, בין היתר, על ידי הנפקת אג"ח בעלות הדירוג ה-AAA. הפחתת הדירוג לצרפת מורידה את מקורות הקרן בכשליש ל-293 מיליארד אירו. הפחתת הדירוג או תקטין את נפח הקרן או שמא היא יכולה להחליט להנפיק בדירוגים נמוכים יותר.
• לפני ההחלטה של S&P המשקיעים הסכימו לספק לאיטליה וספרד מקורות מימון בעלויות זולות יותר, מה שעשוי להתהפך במהרה על רקע ההודעה. עד כה הנתונים המאקרו כלכליים היו מעודדים, שכן הצביעו על התאוששות הייצוא הגרמני והצביעו על שיפור באמון העסקי בצרפת.
• ביום חמישי הודיע הבנק האירופי כי שיעור הריבית יישאר ללא שינוי והנגיד דראגי הדגיש שוב את התנגדותו להתערבות מסיבית יותר בשוק האג"ח המשני. בשווקים עדיין לא שוללים את האפשרות כי הריבית תופחת בחודשים הקרובים על רקע המשך החולשה בפעילות הריאלית.
ישראל
• על פי נתוני המגמה בחודשים האחרונים (אוקטובר-דצמבר 2011) נרשמה עלייה של 17.6% ביצוא הסחורות (ללא אניות, מטוסים ויהלומים) והאטה בקצב העלייה של יבוא הסחורות.
• סקר הערכת מגמות בעסקים: בדצמבר 2011 חלה הרעה במאזן הפעילות העסקית הכוללת (11.8%- בחודש דצמבר לעומת -9.5% חודש נובמבר). מאז חודש מאי 2011 המאזן הינו שלילי.
• מדד אמון הצרכנים בחודש דצמבר ניצב על %-20, בדומה לחודש הקודם.
מאת רינת אשכנזי – אנליסטית מקרו בכירה,
אקסלנס נשואה בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
