אנטולי זיימן, צילום: ניקי וסטהפל
אנטולי זיימן מחלקת מסחר בבורסה לני״ע
08/07/2026
אם נתעלם מהאמירות לגבי איראן ונחזור למה שקורה בשוק לדברים סופר מעניינים אז:
UBS:
בשוק המניות האמריקאי נרשם גל מכירות חד ומהיר (unwind) המונע מסגירת פוזיציות בחשיפות ה"צפופות" לתחומי ה-AI, השבבים והזיכרונות, וזהו עדיין המוטיב המרכזי בשוק. פקטור המומנטום צנח בכ-20% משיאו ביוני — התיקון השביעי בעוצמתו בעשור האחרון, והמהיר ביותר שהגיע להיקף כזה (תוך 14 ימים בלבד).
המהלך הנוכחי עדיין נראה כמו הפחתת סיכונים מבוקרת ולא כפאניקה בשווקים. הוא מובל בעיקר על ידי זרימת כספים אלגוריתמית ובעלת אופי כמותי (systematic/factor flows), כשהמשקיעים מקטינים פוזיציות לונג שנמצאות בקונצנזוס ומתאפיינות בבטא גבוהה, וכל זאת בעקבות טריגרים מאכזבים ולקראת אירועי היצע משמעותיים.
GS :
תנודתיות המומנטום (=AI) נמצאת ברמות הגבוהות ביותר מאז תקופת הקורונה, בעוד ה-S&P 500 (מדד ה-SPX) נותר רגוע.
צמד המומנטום של גולדמן זאקס (GS Momentum pair) ירד כעת ב-27% משיאו ב-22 ביוני. גל מכירות (selloff) בעוצמה ובמהירות כזו לא נראה מאז ימי הקורונה.
פוזיציית לונג על חברות ענן ענקיות (hyperscalers) ושורט על מניות השבבים (semis) עשויה להיות המהלך של הקיץ. אם המשקיעים לא נוטשים את תחום ה-AI לחלוטין, אלא פשוט מבצעים רוטציה בתוכו, הרי שטרייד אחד הפך במהירות לשיחת היום בוול סטריט.
