SK Hynix אס.קיי. הייניקס הקוראנית מזנקת ביום המסחר הראשון שלה ב NASDAQ

SK Hynix כבשה את וול סטריט: מניית ענק השבבים מזנקת בכ-17% במחזורי מסחר אדירים

אחת מהנפקות הענק המסקרנות ביותר של השנים האחרונות החלה היום להיסחר בנאסד”ק, והמשקיעים העניקו לה קבלת פנים חמה במיוחד. מניית SK Hynix [סימבול SKHYV בניו יורק], יצרנית שבבי הזיכרון הדרום קוריאנית ואחת החברות החשובות בעולם בתחום הבינה המלאכותית, מזנקת בכ-17% במהלך יום המסחר הראשון שלש בנאסד"ק, תוך שהיא מרכזת מחזור מסחר עצום של יותר מ-67 מיליון מניות [19:32].

SK Hynix , יצרנית שבבי הזיכרון השנייה בגודלה בעולם אחרי סמסונג ואחת הספקיות המרכזיות של שבבי HBM המשמשים את מערכות הבינה המלאכותית של ענקיות כמו אנבידיה, השלימה השבוע גיוס של כ-26.5 מיליארד דולר – אחת מהנפקות המניות הגדולות ביותר שביצעה אי פעם חברה זרה בארצות הברית.

המשמעות עבור המשקיעים האמריקאים רחבה הרבה יותר מאשר הנפקה נוספת. עד היום, מי שרצה להיחשף ישירות לאחת המניות המרכזיות של שוק השבבים הדרום קוריאני נדרש לפעול דרך הבורסה בסיאול. כעת, אחת משתי המניות הדומיננטיות ביותר במדד הקוספי הדרום קוריאני נגישה גם למשקיעים בנאסד”ק, ומאפשרת חשיפה ישירה לאחת הנהנות המרכזיות ממהפכת ה-AI.

אולם, ההתלהבות של יום המסחר הראשון אינה בהכרח ערובה להצלחה ארוכת טווח. ההיסטוריה מלמדת כי גם הנפקות ענק זוכות לעיתים לפתיחה מסחררת, אך בהמשך הדרך המשקיעים מגלים כי הדרך קדימה מורכבת הרבה יותר.
הדוגמה הבולטת ביותר היא עליבאבא, שהייתה במשך שנים החברה הזרה שהחזיקה בשיא גיוס ההון בארצות הברית. למרות ההתלהבות האדירה סביב ההנפקה, המשקיעים שרכשו את המניה בשנים שלאחר מכן לא נהנו מתשואה דומה, כאשר רגולציה סינית, האטה בצמיחה ושינויי סנטימנט הובילו לביצועים מאכזבים לאורך זמן.

גם הדוגמה הטרייה של ספייסאקס ממחישה עד כמה המסחר לאחר הנפקה עשוי להיות תנודתי. לאחר שהשלימה את ההנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה, המניה זינקה בחדות ביום הראשון, אך בהמשך ירדה אל מתחת למחיר הפתיחה של יום המסחר הראשון – אף שהיא עדיין נסחרת מעל מחיר ההנפקה עצמו.

ל-SK Hynix יש ללא ספק יתרונות עסקיים משמעותיים: ביקוש עולמי חזק לשבבי זיכרון מתקדמים, מעמד מוביל בתחום ה-HBM, וצמיחה הנהנית מההשקעות האדירות בתחום הבינה המלאכותית. עם זאת, לאחר עלייה חדה כבר ביום הראשון למסחר, המשקיעים צריכים לזכור כי מחיר המניה מגלם גם ציפיות גבוהות מאוד לעתיד.

הלקח המרכזי מהנפקות ענק בעבר ברור: ההתלהבות של יום המסחר הראשון אינה יכולה להחליף ניתוח יסודי של החברה, שוויה, קצב הצמיחה והסיכונים. גם כאשר מדובר בחברה איכותית ובעלת יתרונות תחרותיים מובהקים, השקעה המבוססת על “פחד להחמיץ” (FOMO) עלולה להתברר כטעות.

לכן, דווקא בימים של אופוריה בשוק, זהירות, בדיקה מעמיקה והבנת הסיכונים הן כלים חשובים לא פחות מההתלהבות סביב אחת ההנפקות הגדולות של העשור.