אלכס זבז`ינסקי
אלכס זבז`ינסקי
19/01/2012
מדד המחירים לחודש דצמבר שנותר ללא שינוי היה נמוך מהתחזית שלנו לעליה של 0.2%. בין הסעיפים שהיו נמוכים מהתחזית מצויים סעיף הדיור, שירד זה החודש השלישי ברציפות, סעיף ההלבשה וההנעלה, שעלה הרבה פחות מהעונתיות הרגילה שלו, וסעיף הבריאות שירד ב-0.8%. בצד החיובי הפתיע סעיף הציוד והריהוט לבית שנותר ללא שינוי אחרי סדרת ירידות של חמישה חודשים רצופים.
בסה"כ מדד חודש דצמבר מצטרף למדדים של החודשים אוקטובר-נובמבר שהיו נמוכים מהתחזית. המדדים האחרונים מעידים על כך שסביבת האינפלציה במשק התמתנה בצורה משמעותית. כפי שניתן לראות בתרשים 2 המייצג את קצב האינפלציה בניכוי עונתיות של 4 חודשים במונחים שנתיים, גם אחרי חודשי המחאה בקיץ סביבת האינפלציה נותרת מתחת לאמצע היעד. מדד ענף השירותים, שאנו אוהבים לבחון באמצעותו את מגמות האינפלציה המקומיות ללא השפעה של גורמים חיצוניים כגון מחירי הסחורות וכו', המשיך להתמתן גם בחודש דצמבר (ראו תרשים 1).
עדכנו כלפי מטה את התחזית לשנה הקרובה של סעיף הדיור, שמשקף את מחירי השכירות. זאת לאחר שנרשמה בו ירידה זה החודש השלישי ברציפות. ככל הנראה, מחירי השכירות נעצרו ואף יורדים בהשפעה הממתנת של פעילות המשק ולמרות שהביקוש לדירות להשכרה אמור לגדול עקב עצירת עסקאות של רכישות דירות.
כתוצאה מהעדכון של סעיף הדיור ובהתחשב בהאטה בסביבת האינפלציה, הורדנו את תחזית האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים ולשנת 2012 ל-1.7%.
המדד של חודש ינואר צפוי לרדת ב-0.3% בהשפעה של הירידה העונתית במחירי ההלבשה וההנעלה, במחירי הדיור ובמחירי הירקות. מנגד, צפויות להתייקר הארנונה והתחבורה הציבורית.
מדד חודש פברואר צפוי להישאר ללא שינוי.
מהנאמר בפרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה של בנק ישראל משתמע שהוא צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בישיבתו הקרובה בשל רגיעת המשבר באירופה, זאת למרות המדדים הנמוכים של החודשים האחרונים.
הכותב הוא כלכלן המקרו של דש בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
