רון אייכל
רון אייכל
19/01/2012
מדד המחירים לצרכן, לחודש דצמבר 2011, נותר ללא שינוי, בהשוואה לחודש נובמבר, עם זאת, נרשמה תנודתיות גבוהה של הקבוצות השונות. הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על סל ההוצאה הצרכנית בחודש הנדון היו:
(1) הירקות הטריים התייקרו ב-5.7%. מחירי העגבניות והמלפפונים עלו בכ-17%-13%, לבדם תרמו ירקות אלה 0.06% למדד הכללי.
(2) מחירי קבוצת ההלבשה וההנעלה עלו ב-4.9%. התייקרות זו תרמה כ-0.16% למדד הכללי.
(3) נרשמה הוזלה של 0.4% במחירי המזון (כאמור, ללא ירקות ופירות), בעיקר בקבוצת הלחם, דגנים ומוצרי בצק ובקבוצת הבשר, עופות, דגים ומוצריהם אשר הוזלו כל אחד ב-1.1%.
(4) מחירי הדלקים והשמנים לכלי רכב הוזלו של 1.3% וגרעו כ-0.05% מהמדד.
(5) הוזלה במחירי שירותי דיור בבעלות הדיירים ב-0.1%.
ובכן, כבר לא ניתן להתייחס להוזלה במחירי שירותי דיור בבעלות הדיירים כ-"הפתעה". הוזלה זו, מתווספת לירידות המחירים שנרשמו בחודשים אוקטובר ונובמבר. כלומר – למרות שגם בשנת 2010 נרשמה ירידת מחירים בחודשים אוקטובר ונובמבר, בחודש דצמבר 2012 כבר חזרו המחירים לעלות. השנה, כאמור, ההתפתחות הייתה שונה.
עם זאת, כפי שניתן לראות בגרף משמאל, ב-8 מתוך 12 השנים האחרונות, נרשמה ירידה ברבע הרביעי (בהשוואה לרבע השלישי) בסעיף שירותי דיור בבעלות הדיירים. כך שאין להסיק רק מנתון זה, כי צפויים הוזלות נוספות במחירי שכר הדירה בחודשים הקרובים, כיוון שניתן לייחס ירידת מחירים זו לתנודת מחירים עונתית במחירי השכירות.
מעבר לכך, אין ספק כי סעיף זה יוצר אי ודאות רבה בכל האמור לתחזית מדד המחירים לצרכן בשנת 2012.
נתון שמפיח יותר אופטימיות להתייצבות במחירי הנדל"ן במשק ואולי גם לגבי גבי ירידות מחירים בעתיד הינו סקר מחירי הדירות של הלמ"ס. בחודש נובמבר, נרשמה הוזלה של 0.3% במחירי הדירות, בהמשך להוזלה בחודשיים שלפני כן.
כך, קצב עליית המחירים השנתי הואט לרמה של 6.9% (נובמבר 2010 עד נובמבר 2011) מרמה של 8.5% בחודש הקודם (אוקטובר 2010 עד אוקטובר 2011). נזכיר, כי בחודש מרץ של שנת 2011, קצב עליית המחירים השנתי היה ברמה של כ-15%.
שוק הדיור בקיפאון כבר אמרנו?
סיכום 2011
הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על האינפלציה בשנת 2011 היו בעיקר התייקרויות בקבוצות דיור (5.1%) ואחזקת דירה (3.9%)
מנגד, הוזלה נרשמה במחירי הירקות והפירות (8.1%-) לאחר התייקרות של 16% ב-2010. יתר על כן, הוזלו מחירי הריהוט והציוד לבית (0.4%-), ומחירי קבוצת חינוך תרבות ובידור (0.3%-).
בסיכום השנתי עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.2% לעומת 2.7% בשנה הקודמת.
במבט לתוך סעיפי המדד – עליות המחירים העיקריות נרשמו בסעיפי החשמל (13%), נפט וסולר לחימום (24%), במחירי השירותים הרפואיים (6%), נסיעות לחו"ל (7%), ובמחירי הדלקים (7%). מנגד, עיקר ההוזלות היו במוצרי התקשורת (8%), במחירי המים (4.2%), בפירות (14%) ובירקות (11%).
מבט קדימה – חודש ינואר 2012 וסביבת האינפלציה
חרף, שיעור האבטלה הנמוך והפיחות שנרשמם בחודשים האחרונים בשער השקל כנגד הדולר וגם התייקרות החשמל הצפויה בחודש פברואר, אנו לא צופים לכדי חריגה מיעד יציבות המחירים בשנת 2012.
מדד המחירים לצרכן בשנה הנוכחית יושפע מחד, מהתייקרויות, כאמור, של החשמל לצריכה ביתית, אשר תביא להתייקרויות נוספות במשק. כמו כן, אנו צופים לכדי התייקרות קלה 2.5% במחירי חוזי שכר הדירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים).
בהתאם, אנו צופים כי מדד המחירים לצרכן יעלה בשיעור של 2.5% בשנת 2012.
ביחס למדד ינואר, אנו צופים לירידה בשיעור של 0.2% במדד זה. המחירים לצרכן בינואר יושפעו בין היתר מהגורמים הבאים:
(1) התייקרות קלה (0.2%) בקבוצת המזון.
(2) התייקרות של 1.5% במחירי התחבורה הציבורית ושל 1.7% במחירי הדלקים לרכב.
(3) הוזלה של כ-1% בקבוצת ירקות ופירות.
(4) הוזלה של 0.5% במחירי חוזי שכר הדירה המתחדשים ובהתאם של 0.3% בקבוצת הדיור.
(5) הוזלה של 6.5% בקבוצת הלבשה והנעלה.
ביחס למדד פברואר אנו צופים להתייקרות של 0.1%. המדד יושפע במיוחד מההתייקרות הצפויה במחירי החשמל לצריכה ביתית.
נכתב ע''י רון אייכל,
מיטב בית השקעות
מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
