קרנות השתלמות, יוני 26: אלטשולר שחם היחידה שחיובית בכללי, מובילה גם במניות - ליגת FUNDER השתלמות

סיכום בשווקים

חודש יוני חודש מעורב בתשואות. בשוק המניות בישראל נרשמו ירידות שערים חדות: מדד ת"א 35 ירד ב-8.7%, מדד ת"א 125 ירד ב-9.5%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 11.2%, ומדד יתר 60 ירד בשיעור של 5.6%. באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה עליית שערים: מדד אג"ח קונצרני עלה בשיעור של 0.5%. מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה בשיעור של 0.4%.

בארה"ב מדד הדאו עלה ב-2.5%, מדד ה-500 S&P ירד ב-1.1% ומדד הנאסד"ק ירד ב-2.8%. התחזקות הדולר מול השקל הוסיפה כ-5.9% לתשואות אלה במונחים שקליים. באירופה מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-0.4%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-2.7% וה-Eurostoxx 50עלה בשיעור של 4.6%. ביפן מדד הניקיי עלה בשיעור ניכר של 8.3%. המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד השיעור של 1.6%.

כמה תובנות מתוצאות הגופים השונים בחודש יוני

1. אלטשולר שחם היחידים עם תשואה חיובית במסלול הכללי, כל שאר הגופים בכלל המסלולים בתשואות שליליות החודש.
2. תשואות גבוהות מסלול ה-S&P500.
3. מסלול ה-S&P500 עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה.
4. פער של יותר מאחוז בתשואה בין המקום הראשון לאחרון, במסלול הכללי ביוני.
5. פער של כ-2.8% בתשואה בין המקום הראשון לאחרון במסלול המניות ביוני.
6. התשואה הממוצעת במסלול המניות ל-3 שנים, עדיין יותר מכפולה מהתשואה במסלול ה-S&P500 בחתך זמן זה.
7. במסלול הכללי, יש פער של 5% בתשואה ל-12 חודשים, בין המקום הראשון לאחרון, וקיים פער של כמעט 20% בתשואה ל-5 שנים בין המקום הראשון לאחרון.
8. במסלול המניות, פער של מעל 12% בתשואה מתחילת השנה, בין המקום הראשון לאחרון, וקיים פער משמעותי מעל 45% בתשואה ל-5 שנים, בין המקום הראשון לאחרון.
9. המסלול הכללי מציג תשואה עודפת על מסלול ה-S&P500 בטווחים הקצרים, עד שנה, והחודש חוזר להוביל גם בתשואה ל-3 שנים.
10. מסלול המניות, מציג תשואה עודפת על המסלול הכללי, בכל חתכי הזמן השונים, כולל בתשואה ל-5 שנים, למרות שהפער הצטמצם מבערך 20% לבערך 10%. הפער בתשואה ל-3 שנים כמעט כפול.
11. תשואה ממוצעת באפיק המניות ל-5 שנים יורדת, לאזור ה-78%. אין אף גוף גוף שעבר את תשואה ה-100% ל-5 שנים במסלול המניות.
12. תשואה ממוצעת ל-5 שנים ב-S&P500 עומדת על סביב 69%.

בראיון קצר לאה פרמינגר, סמנכ״לית ההשקעות של אלטשולר שחם גמל ופנסיה מספרת על הסיבות להצלחה ביוני 

לאה פרמינגר, סמנכ״לית השקעות אלטשולר שחם, צילום: עידו לביא

כיצד הצלחתם לסיים את חודש יוני בתשואה חיובית במסלול הכללי, למרות הירידות בשווקים?

“חודש יוני היה מאתגר למשקיעים, כאשר גם המדדים המרכזיים בישראל וגם המדדים המובילים בארה”ב סיימו את החודש בירידות. למרות זאת, הצלחנו לסיים את החודש בתשואה חיובית במסלול הכללי. מבחינתנו, התוצאה נבעה משילוב של פיזור גלובלי, בחירה סלקטיבית של השקעות וניהול סיכונים עקבי. המשכנו ליהנות מחשיפה לשווקים נוספים בעולם שבהם ראינו ביצועים טובים יותר, ומבחירה ממוקדת של חברות וסקטורים״.

כיצד תרמו אסטרטגיית האג״ח והשינויים בחשיפה לדולר לביצועי התיקים?

“גם באפיק האג”ח האסטרטגיה שלנו תרמה לתוצאה. אנחנו ממשיכים להחזיק במח”מ ארוך יחסית, כאשר ירידת התשואות שנרשמה בישראל, וביתר שאת בארה”ב במהלך חודש יוני, תרמה לביצועי התיקים. במקביל, לאחר שהדולר הגיע לרמות שנראו לנו נמוכות במיוחד, הפחתנו חלק מהגנות המט”ח והגדלנו במידה מסוימת את החשיפה לדולר, מהלך שתרם גם הוא לביצועים בחודש״.

מה הייתה מדיניות ההשקעה שלכם במניות הטכנולוגיה, ואילו שינויים ביצעתם במערך ההשקעות?

״בתקופה שבה חלק ממניות הטכנולוגיה הגדולות רשמו חולשה, שמרנו על חשיפת חסר יחסית לחלק מהן, מתוך הערכה שההשקעות האדירות בתחום הבינה המלאכותית יוצרות אתגרים עבור חלק מהחברות. בשנה האחרונה השלמנו התאמות משמעותיות במבנה מערך ההשקעות, כך שכל תחום מנוהל על ידי אנשי מקצוע המתמחים בו. המומחיות הזו, לצד עבודת מחקר מעמיקה ובחירת השקעות סלקטיבית, מאפשרות לנו לזהות הזדמנויות בשווקים ולנהל את כספי העמיתים בראייה ארוכת טווח, גם בתקופות של תנודתיות״.
 

תשואת קרנות השתלמות מסלול כללי – אלטשולר שחם מנצחים ביוני

במסלול הכללי, המסלול המנהל את היקפי הנכס הגדולים ביותר, התשואה הממוצעת ביוני עומדת על 0.58%- לעומת 2.75% במאי. טווח התשואה נע בין 0.98%- (אנליסט) ל-0.04% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עומדת על 5.89%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה ירדה משמעותית ל14.05%. התשואה ל-3 שנים ירדה ל-42.79% והתשואה ל-5 שנים ירדה גם היא ל-46.2%.

אלטשולר שחם מנצחים ביוני עם 0.04% והם היחידים שמתחמקים מתשואה שלילית החודש. הראל אחריהם עם 0.43%-. כלל (0.57%- החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 7.55%, וגם מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 16.66%. אנליסט (0.98%- החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 47%, ובתשואה ל-5 שנים עם 52.35%.

תחזית Funder החודש, התבררה כמדויקת להפליא גם בנתונים החודשיים וגם בנתונים השנתיים, בסטיות קלות בלבד. מה שאומר שנתוני תחזית התשואות של FUNDER, הן החודשית והן השנתית, מדויקת מספיק כדי שהמשקיעים יוכלו להסתמך עליה בהערכת התשואה של קרן ההשתלמות שלהם.
 

תשואות מסלול מניות – אלטשולר שחם מנצחים ביוני

מסלול המניות, המסלול בסיכון הגבוה יותר, ומן הסתם גם התנודתי יותר, מציג תשואה ממוצעת ביוני של 2.31%- לעומת 3.56% במאי. טווח התשואה נע בין 3.42%- (אינפיניטי) ל-0.68%- (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עומדת על 9.73%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה ירדה דרמטית ל-23.7%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה משמעותית ל-77.68% והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה ל-78.26%.

אלטשולר שחם מנצחים ביוני גם במסלול זה, עם 0.68%-, מנורה מבטחים אחריהם עם 2.1%-. כלל (2.22%- החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 12.95%, וכן מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 29.09%. כלל עברו להוביל בתשואה ל-3 שנים עם 82.48%, על חשבון אינפיניטי (3.42%- החודש). אינפיניטי מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 97.7%.

לשים לב שגם במסלול זה תחזית FUNDER הן החודשית והן השנתית היתה מדויקת להפליא, עם סטיות קלות בלבד. מה שאומר שגם במסלול המניות, מי שרוצה לדעת מראש מה התשואה בקרנות ההשתלמות, מוזמן לעקוב אחרי התחזיות שמתפרסמות באתר FUNDER.
 

תשואות מסלול מחקה S&P500 – מיטב מובילים במרבית חתכי הזמן

מסלול המחקה S&P500 אנחנו מציגים מכמה לאור הפופולריות הרבה שמסלול זה צבר. אמנם לאחרונה אנחנו עדים ליציאה של הון מתוך המסלול, במה שמסתבר כטעות של ציבור המשקיעים, שנכווה לאור פערי התשואות בין השוק המקומי, לשוק האמריקאי, ובעיקר נכווה מהתחזקות השקל ביחס לדולר. מה גם שלמרות שמדובר במסלול מחקה מדד – S&P500, עדיין יש הבדלים בתשואה בין הגופים השונים בחתכי הזמן השונים, כך שההשוואה בין הגופים השונים לא לגמרי מיותרת מבחינת המידע למשקיע.

בנוסף, תמיד מעניין להשוות את התשואות במסלול זה למסלול המניות וגם למסלול הכללי, ולראות את הבדלי התשואה בין המסלולים. הציבור מגלה את פערי התשואה בין מסלול המניות למסלול המחקה S&P500 ומתחיל לתעדף חזרה למסלול המנייתי. למרות זאת, עדיין ניתן לראות שהמסלול מנהל היקף הון לא מבוטל.

החודש, לאחר חודשים רבים, עוקף מסלול ה-S&P500 את המסלול הכללי ומסלול המניות. המסלול הכללי מציג תשואות עודפות מתחילת השנה ובשנה האחרונה. מסלול המניות, מציג תשואות עודפות בכל חתכי הזמן. ארבעה גופים מציגים תשואה ל-5 שנים וניתן לראות את ההשוואה בין מסלול המניות למסלול ה-S&P500 גם בחתך של 5 שנים, ואת פערי התשואה לטובת מסלול המניות.

התשואה הממוצעת ביוני עומדת על 4.68% לעומת 0.61% במאי. טווח התשואה נע בין 4.53% (מנורה מבטחים) ל-4.83% (מיטב). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עברה סופסוף לחיבוית על 2.32%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-7.72%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים ירדה ל-36.33% והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-68.69%.

מיטב מנצחים ביוני עם תשואה של 4.83%. כלל, אנליסט והראל במקום שני עם 4.73%. מיטב חזרו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 4.83%- על חשבון מנורה מבטחים (4.53% החודש). מיטב גם עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 8.06%, על חשבון מנורה מבטחים. מיטב מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 43.04%. הפניקס (4.72% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 69.95%.
 

(*) תשואות הגופים המסומנים בכוכבית לא מוצגים בטבלת הדירוגים הכללית, לא הובאו בחשבון בממוצעים, בשל היקף נכסים נמוך.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) נתוני התשואות המובאים בטבלאות השונות הינם לפני ניכוי דמי ניהול.

 

 

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]