בורחים מהטכנולוגיה לסחורות: הבנקים המרכזיים מקפיצים את הזהב, קרנות הגידור בסתערות על הנפט

חייבים קצת לנוח מ-AI / Semis / Mag7… וכרגיל כמו שאתם מכירים אותי לחזור לתחום שאני אוהב הכי הרבה Commodities:

UBS CommoditiesDesk:

מרבית החדשות השליליות כבר מגולמות במחיר, וישנו עידוד מכך שהזהב עדיין מחזיק מעמד סביב אזור ה-$4,000 על אף דיונים מחודשים על העלאות ריבית, דבר אשר "מרמז כי התמיכה הבסיסית נותרת בעינה" גם אם המומנטום בבירור התקרר לעת עתה, במיוחד כאשר מסתכלים על הירידה המתמשכת באחזקות תעודות הסל (ETF).

אסטרטג UBS נותר שורי (אופטימי) וממשיך לחזות "התאוששות של הזהב מהרמות הנוכחיות לקראת סוף השנה", הנתמכת בצורכי גיוון של תיקי ההשקעות ובביקוש מצד המוסדות הרשמיים.

GS Commodities Desk:

רכישות הזהב של הבנקים המרכזיים זינקו ל-81 טונות בחודש מאי (67 טונות לחודש על בסיס ממוצע נע של 3 חודשים [בניכוי עונתיות], לעומת ממוצע של 17 טונות לפני 2022). ההאצה המשותפת המחודשת במודל החיזוי העכשווי (Nowcast) של גולדמן זאקס – עם תרומה גדולה מצד סין – מרמזת כי קניות הבנקים המרכזיים צפויות לספק רצפת מחיר, וזאת על אף לחץ כלפי מטה (שעשוי להיות זמני) על מחיר הזהב כתוצאה מתמחור שוק ניצי כלפי הריבית של הפדרל ריזרב.

סין הייתה הקונה המזוהה הגדולה ביותר במאי עם 48 טונות, הסך החודשי הגבוה ביותר מזה למעלה משנה!

חלקו של הזהב בתיקי ההשקעות הפרטיים נותר נמוך, וההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות – כולל איראן ומתחים רחבים יותר – עשויות להאיץ את הגיוון אל מעבר לבנקים המרכזיים גם למשקיעים פרטיים, בין היתר על ידי פגיעה בתפיסת היציבות הפיסקלית של המערב.

זהב נותר העוגן לתחזית של גולדמן זאקס למחיר של $4,950 לאונקיה לסוף שנת 2026.

Bloomberg:

קרנות גידור פותחות פוזיציות לונג (קנייה) על נפט בקצב המהיר ביותר מזה עשור.