גיבוש עסקת ה"החלף" של יוון מתקרבת לסיומה

ארה"ב

• הבנק המרכזי בארה"ב מותיר אמש את הריבית ללא שינוי ומאוותת כי הריבית תישאר נמוכה לפחות עד סוף 2014 לעומת תחזית קודמת שבה אותת הפד כי הריבית תישאר אפסית לפחות עד אמצע 2013. מתוך 17 משתתפים בסקר של הפד 11 העריכו כי הריבית תעלה לאחר שנת 2014 (שניים העריכו כי היא תעלה רק בסוף 2016).

• ברננקי חותך את תחזיות הצמיחה כלפי מטה ומעריך כי קצב הצמיחה יתמתן ברבעונים הבאים. מזה תקופה אנו כותבים כי קצב הצמיחה בארה"ב מפתיע לטובה במחצית השניה של השנה בעקבות המחסור שנוצר עקב רעידת האדמה ביפן והשיטפונות בתיאלנד. גורמים אלו זמניים ולכן קצב הצמיחה, המונע ע"י האצה בייצור צפוי להחלש בהמשך.

• שוק המניות הגיב בעליות שערים להודעת הריבית על אף הורדת תחזיות הצמיחה כאשר המשקיעים מעודדים מתחזית הריבית הנמוכה לזמן ארוך יותר והאיתות כי הפד לא שולל תוכנית רכישה נוספת של אג"ח (QE3) במידה ויידרש. 

• התשואות בשוק האג"ח הגיבו בירידות מתונות למרות תחזית של הפד כי הריבית תישאר אפסית לזמן ארוך יותר, מה שמרמז כי השוק העריך זאת מבעוד מועד.  הזהב מגיב כמובן בעליות כתנועת מספריים הפוכה להחלשות של הדולר, חולשה שנגזרת מריבית אפסית לזמן ארוך יותר.  

אירופה

• הקנצלרית של גרמניה אנג'לה מרקל פנתה למתכנסים בדבוס (הפורום הכלכלי העולמי) בבקשה לתת לקובעי המדיניות באירופה מרווח זמן כדי לפתור את בעיית החובות בגוש האירו. מרקל הבטיחה להחזיר את האמון לשווקים. ב-30.1 ידונו קובעי המדיניות בדרכים להגביר את רמת התחרותיות ולהגדיל את שיעור התעסוקה. עם זאת, גרמניה שללה כול אפשרות להזרמה נוספת של כספים.  

• גיבוש עסקת ה"החלף" של יוון מתקרבת לסיומה, כאשר שרי האוצר של אירופה לוחצים את מחזיקי האג"ח ליטול חלק גדול יותר במחיקת החוב. לפני כשלושה חודשים סוכם כי מחזיקי האג"ח יוותרו על 50% מהקרן, אולם עם התכווצות הצמיחה ביוון, עמידה ביעד הפחתת החוב ל-120% עד 2020 הפכה למאתגרת יותר והובילה לבחינה מחדש של תנאיי התספורת.  

אסיה

• שוקי המניות באסיה הגיבו בעליות להודעת ברננקי כי ישמור על ריבית אפסית והבטיח כי ישקול את רכישת הנכסים במידה ויידרש. המדדים בסין זינקו בהובלת מניות הבנייה על רקע הציפייה להרחבה מוניטארית על רקע האטת הצמיחה. 

ישראל

• סקר העסקים לחודש דצמבר בשוק המקומי הצביע על הרעה בפעילות העסקית הכוללת. בענף התעשייה נרשמה לראשונה הערכה שלילית במדד בעקבות חולשה בייצוא, בענף הבינוי נמשכה המגמה השלילית. 

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות