המהפך בצמרת: בתוך תשעה ימים אנבידיה מחקה את היתרון של אפל וחזרה להיות החברה הגדולה בעולם

ב־29 ביולי אפל נסחרה בשיא כל הזמנים ושוויה עקף את אנבידיה; מאז התמונה התהפכה במהירות – מניית אנבידיה זינקה בכ־16.5%, אפל איבדה כ־10%, וכעת הפער בין השתיים מתקרב ל־800 מיליארד דולר. מאחורי המהפך: המשך האצה בהשקעות בתשתיות AI מול חששות שהצמיחה של אפל אינה מצדיקה את התמחור שאליו הגיעה המניה

רק לפני תשעה ימים נדמה היה כי אפל (AAPL) מצליחה להשיב לעצמה את כתר החברה הגדולה בעולם. ב־29 ביולי 2026 נסחרה המניה באזור 344 דולר, סמוך לשיא כל הזמנים, ושווי השוק שלה הגיע לכ־5.05 טריליון דולר. באותה נקודת זמן היא דורגה במקום הראשון בעולם. 

במקביל, אנבידיה (NVDA) הייתה בעיצומו של תיקון משמעותי. לאחר שמנייתה כבר הגיעה מוקדם יותר לשיא באזור 235 דולר, היא נסוגה לאזור 190 דולר – ירידה של קרוב ל־20% מהשיא – ואפשרה לאפל לחלוף על פניה.

אלא שבתוך קצת יותר משבוע התרחש מהפך כמעט מושלם.

נכון ל־7 באוגוסט 2026, בשעה 20:10 שעון ישראל, אנבידיה נסחרת סביב 222 דולר, לעומת כ־190 דולר בסוף יולי – זינוק של כ־16.5%. אפל, מנגד, נסחרת סביב 312 דולר, לעומת כ־344 דולר ב־29 ביולי – ירידה של כ־9%–10%.

התוצאה דרמטית אפילו יותר כאשר מתרגמים את תנועות המניות לשווי שוק: שוויה של אנבידיה עומד כעת על כ־5.37 טריליון דולר, לעומת כ־4.56 טריליון דולר לאפל. כלומר, בתוך ימים ספורים נפתח ביניהן פער של כ־810 מיליארד דולר לטובת אנבידיה.

תשעה ימים ששינו את הטבלה

	אפל	אנבידיה
מחיר סביב 29 ביולי	כ־344 דולר	כ־190 דולר
מחיר 7 באוגוסט, 20:10 שעון ישראל	כ־312 דולר	כ־222 דולר
שינוי בקירוב	כ־9%- עד 10%-	כ־16.5%+
שווי שוק נוכחי	כ־4.56 טריליון דולר	כ־5.37 טריליון דולר
הפער הנוכחי		כ־810 מיליארד דולר לטובת אנבידיה

אפל: הדוחות היו טובים – אבל הרף שהציבה המניה היה גבוה יותר

המהלך באפל מעניין במיוחד משום שהחברה לא פרסמה דוחות חלשים במובן המקובל.

בדוחות הרבעון השלישי הפיסקאלי שפורסמו ב־30 ביולי דיווחה אפל על הכנסות של כ־109.4 מיליארד דולר, מעל ציפיות השוק, כאשר מכירות האייפון הגיעו לכ־54.25 מיליארד דולר. גם הרווח למניה שפורסם היה חזק, אם כי הושפע מגורמים חד־פעמיים. 

אלא שהבעיה הייתה אחרת: המניה הגיעה לדוחות אחרי ריצה אדירה ולתמחור שדרש כמעט שלמות.

דווקא בחלק מהפעילויות שעליהן השוק בונה את סיפור הצמיחה העתידי של אפל נרשמה תמונה פחות חד־משמעית. הכנסות השירותים, למשל, הסתכמו בכ־30.74 מיליארד דולר והיו נמוכות מציפיות הקונצנזוס של כ־31.22 מיליארד דולר. גם מכירות האייפד החמיצו את התחזיות. 

לכן הדוחות הטובים לא הספיקו כדי להצדיק את הפרמיה העצומה שאליה הגיעה אפל ערב הפרסום.

ומעל הכול מרחפת שאלת ה־AI. אפל היא עדיין אחת החברות הרווחיות והחזקות בעולם, בעלת בסיס משתמשים עצום ואקוסיסטם שקשה מאוד להתחרות בו. אבל בוול סטריט מתחילים למדוד את ענקיות הטכנולוגיה גם לפי השאלה מי מצליחה להפוך את מהפכת הבינה המלאכותית לצמיחה מוחשית ומהירה.

וכאן היתרון כרגע נמצא בצד השני של הטבלה.

אנבידיה: היא מוכרת את "האתים והמכושים" של בהלת הזהב של ה־AI

הסיפור באנבידיה כמעט הפוך.

הירידה מאזור 235 דולר לכ־190 דולר יצרה תיקון משמעותי במניה, אבל לא לוותה בסימנים מקבילים להיחלשות בביקוש הבסיסי למוצרי החברה.

בדוח האחרון של אנבידיה הסתכמו הכנסות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 בשיא של 81.6 מיליארד דולר – עלייה של 85% לעומת השנה הקודמת. חטיבת מרכזי הנתונים לבדה ייצרה הכנסות של 75.2 מיליארד דולר, זינוק של 92% בתוך שנה.

יתרה מכך, החברה צפתה הכנסות של כ־91 מיליארד דולר ברבעון הבא, פלוס או מינוס 2%, וזאת אפילו מבלי לכלול בתחזית הכנסות ממכירת שבבי Data Center Compute לסין. 

המשמעות מבחינת המשקיעים ברורה: בזמן שחלק מענקיות הטכנולוגיה מוציאות עשרות מיליארדי דולרים כדי לבנות את תשתיות ה־AI שלהן, חלק ניכר מהכסף הזה ממשיך לזרום בסופו של דבר לכיוון אנבידיה.

Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta ושחקניות נוספות ממשיכות לבנות מרכזי נתונים ו"AI factories" בקנה מידה חסר תקדים. אנבידיה נמצאת בלב שרשרת ההשקעות הזאת באמצעות מעבדי Blackwell, הדור הבא Rubin, מערכות תקשורת ומוצרי תשתית נוספים.

גם הכרזות חדשות חיזקו את הסנטימנט. לפי דיווחים מהימים האחרונים, אילון מאסק אמר כי SpaceX משתמשת בחומרת אנבידיה עבור תשתיות ה־AI שלה, על רקע תוכניות להגדלה משמעותית של יכולת המחשוב. ההתפתחות הוסיפה למשקיעים המחשה נוספת לכך שהביקוש למוצרי אנבידיה אינו מגיע רק מחברות הענן המסורתיות. 

השוק מצביע כרגע על המנצחת שלו במהפכת ה־AI

המהפך בין אפל לאנבידיה הוא יותר מתחרות סמלית על המקום הראשון בדירוג החברות הגדולות בעולם.

הוא משקף את האופן שבו וול סטריט מתמחרת כיום שתי צורות שונות לחלוטין של עוצמה טכנולוגית.

אפל מחזיקה באחד המותגים החזקים בעולם, ביותר ממיליארד משתמשים, באקוסיסטם סגור ורווחי במיוחד וביכולת יוצאת דופן לייצר תזרים מזומנים. אבל חלק משמעותי מהשווי שלה נשען על הציפייה שתמצא מנוע צמיחה משמעותי נוסף לעידן שאחרי הבשלת שוק הסמארטפונים.

אנבידיה, לעומת זאת, נמצאת כרגע בדיוק במקום שבו מתרחשת ההשקעה הגדולה ביותר בעולם הטכנולוגיה: בניית תשתית המחשוב הדרושה לבינה מלאכותית.

המספרים ממחישים זאת היטב. ברבעון האחרון דיווחה אנבידיה על צמיחה של 85% בהכנסות ו־92% במרכזי הנתונים. אלה שיעורי צמיחה יוצאי דופן לחברה שכבר הגיעה לשווי של יותר מ־5 טריליון דולר.

810 מיליארד דולר בתשעה ימים

ב־29 ביולי, כאשר אפל נסחרה סביב 344 דולר, אפשר היה לחשוב שהחברה השלימה קאמבק מרשים וחזרה להתבסס בראש טבלת החברות הגדולות בעולם.

פחות מעשרה ימים לאחר מכן, התמונה שונה לחלוטין.

אנבידיה התאוששה בכ־16.5% לאזור 222 דולר; אפל איבדה קרוב ל־10% וירדה לאזור 312 דולר. נכון ל־7 באוגוסט בשעה 20:10 שעון ישראל, שווי אנבידיה עומד על כ־5.37 טריליון דולר לעומת כ־4.56 טריליון דולר לאפל.

הפער: כ־810 מיליארד דולר.

זהו סכום הגדול משווי השוק של מרבית החברות הציבוריות בעולם – והוא נפתח בין שתי ענקיות הטכנולוגיה בתוך ימים ספורים בלבד.

המאבק על תואר החברה הגדולה בעולם בוודאי עוד לא הסתיים. אבל לפחות נכון לעכשיו, וול סטריט שוב העניקה את הכתר לאנבידיה – ובפער משמעותי.

והסיבה אינה רק מומנטום במניה. המשקיעים מאותתים שבשלב הנוכחי של מהפכת הבינה המלאכותית הם מוכנים לשלם את הפרמיה הגבוהה ביותר לחברה שמוכרת את כוח המחשוב שעליו המהפכה כולה נבנית.