האינפלציה הורידה את הסיכון להעלאת ריבית

מדד המחירים בארה״ב עלה ביולי ב־0.1% וב־3.4% בשנה, לעומת 3.5% ביוני. מדד הליבה עלה ב־0.2% וב־2.5% בשנה, בהתאם לצפי.

במבט ראשון זו ירידה קטנה, אבל יחד עם אובדן 23 אלף משרות ביולי היא הורידה את ההסתברות להעלאת ריבית בספטמבר לכ־35%–40%. תשואת האג״ח לעשר שנים נותרה גבוהה יחסית, סביב 4.69%, כך שהנתון מרגיע אך עדיין לא מחזיר אותנו לסביבת כסף זול.

וול סטריט חזרה לקנות תשתיות בינה מלאכותית

אס אנד פי 500 עלה ב־0.26% והנאסד״ק ב־0.54%, בעוד הדאו ירד ב־0.04%. מדד השבבים עלה ב־2.5%, אנבידיה ב־3% ומיקרון ב־4.9%.

קורוויב זינקה ב־19% לאחר שהעלתה את תחזית ההשקעות השנתית ל־35–39 מיליארד דולר. השוק מתמקד כרגע בצבר של יותר מ־100 מיליארד דולר, אבל חשוב לזכור שהוצאות הריבית הגיעו ברבעון ל־640 מיליון דולר. הביקוש חזק; המבחן נשאר התשואה על ההון שמממן אותו.

סיסקו — צמיחה טובה, מרווח נמוך יותר

ההכנסות עלו ב־17.6% ל־17.25 מיליארד דולר והרווח המתואם הגיע ל־1.22 דולר למניה, שניהם מעל הצפי. הזמנות לתשתיות בינה מלאכותית הסתכמו ב־4 מיליארד דולר ברבעון וב־9.3 מיליארד בשנה.

למרות זאת, המניה ירדה ביותר מ־4% במסחר המאוחר. הסיבה היא שהרווחיות הגולמית החזויה ירדה ל־65%–66%, בגלל רכיבי חומרה יקרים ותמהיל פחות רווחי. אחרי עלייה של יותר מ־60% מתחילת השנה, צמיחה בהכנסות כבר לא מספיקה ללא שמירה על המרווחים.

אסיה, נפט וריבית ביפן

הקוספי עולה בכ־4%, הניקיי בכ־1.7% ומדד אסיה ללא יפן בכ־1.1%, בהמשך לירידה בציפיות הריבית בארה״ב.

מנגד, מחירי היצרן ביפן עלו ביולי ב־7.2% בשנה ומחירי היבוא בינים זינקו ב־29.1%. נראה כי בזמן שהפד מקבל מרחב להמתין, הבנק המרכזי ביפן מתקרב להעלאת ריבית נוספת.

הברנט יורד לכ־88 דולר, לאחר עלייה במלאי הנפט האמריקאי והפחתת תחזיות הביקוש. הורמוז עדיין לא חזר לשגרה, ולכן קשה להסיק מירידה יומית שהסיכון לאספקה חלף.

תל אביב

ת״א 35 עלה אתמול ב־1.13%, ת״א 125 ב־0.79% ומדד הבנקים ב־0.82%. קמטק זינקה ב־8.35% וטאואר ב־3.07%, בהתאם לחזרת הכסף לחברות ציוד השבבים.

פערי הארביטראז׳ גורעים הבוקר כ־0.26% מת״א 35 והדולר נסחר סביב 2.98 שקלים. כלומר, אחרי העליות אתמול נקודת הפתיחה פחות תומכת, בעיקר בדואליות.

מה צפוי היום

15:30: מדד המחירים ליצרן ותביעות האבטלה השבועיות בארה״ב. לאחר שמדד המחירים לצרכן הרגיע את השוק, נתון יצרנים גבוה עלול להחזיר חלק מהחשש ללחצי מחירים בצנרת.

לאחר נעילת וול סטריט: דוחות אפלייד מטריאלס. הצפי הוא להכנסות שיא של כ־9 מיליארד דולר; המוקד יהיה בהזמנות לציוד ייצור שבבים ובתחזית, לאחר שהמניה כבר הכפילה את עצמה מתחילת השנה.

לסיכום

האינפלציה מאפשרת לפד להמתין והכסף חוזר לשבבים, אבל סיסקו מזכירה שהשוק כבר לא מסתפק בצמיחה ודורש שגם ההשקעות הגדולות ישמרו על הרווחיות.

אין באמור המלצה, לכותב עשוי להיות עניין בניירות המוזכרים