סקירת רוטשילד / קרדיט: אילוסטרציה – AI
אנטולי זיימן מחלקת מסחר בבורסה לני״ע
18/08/2026
Rothschild:
הבועה מתפוצצת כאשר תזרימי המזומנים שמייצרת תשתית ה-AI אינם יכולים עוד לשרת בנוחות את החוב שמממן אותה. זה מה שקרה סביב מהפכות טכנולוגיות קודמות. הטכנולוגיה יכולה להיות אמיתית. רווחי הפריון יכולים להיות אמיתיים. ומשקיעים עדיין יכולים להפסיד סכומי עתק של כסף מכיוון שיותר מדי מינוף הגיע למסיבה. הבנק מזהה סימנים מוקדמים למסלול הזה, אך טוען שאנחנו עדיין לא שם. הציפייה שלו היא שהרווחים ומחירי המניות בקרב ספקיות מרכזי הנתונים ימשיכו לעלות לפחות עד סוף השנה.
להישאר פוזיציית לונג על מניות. משקל יתר ליצרניות שבבים מובילות. להחזיק ב"אתים והמגרפות" של גאות תשתיות ה-AI. לשמור על מח"מ אג"ח קצר. הזהב נהנה מתמיכה מבנית של נזילות מוניטרית. ולא לרוץ לצאת מהמניות עד שהאשראי יגיד שהמסיבה באמת מסתיימת.
שבבים. זהב. מח"מ קצר. ואת הבועה. לפחות עד ששוק האשראי יגיד אחרת.
