דוחות איתקה אנרגיה: מעבר לרווח נקי של 127 מיליון דולר והעלאת תחזית הדיבידנד

איתקה אנרגיה הודיעה היום על תוצאותיה הכספיות הבלתי מבוקרות לששת החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני 2026.

דגשים למחצית הראשונה של 2026

שיא בהפקה הרבעונית ברבעון השני, בהיקף של 131 אלף שווה ערך חביות נפט ליום, המחזק את הביטחון בתחזית ההפקה לשנה כולה של 120–130 אלף שווה ערך חביות נפט ליום, כאשר תחזית ההנהלה מאושררת.

המשך ביצועים תפעוליים חזקים, עם שיפור בתחזית העלויות ועלות תפעול לחבית במגמה של הורדת עלויות שנתית לחבית לכ-18 דולר לשווה ערך חבית נפט בנקודת האמצע.

ייצור תזרים מזומנים חזק התומך בגמישות הקצאת ההון ומבסס צמיחה ארוכת טווח, עם EBITDAX מתואם במחצית הראשונה של 2026 של מעל 1.1 מיליארד דולר.

Rosebank נכנס לשלב הביצוע הסופי, כאשר המפעיל צמצם את חלון ההפקה הראשונה למחצית הראשונה של 2027, עם עלייה לרמת הפקה יציבה במהלך קיץ 2027.

צבר משמעותי של הזדמנויות צמיחה אורגניות, עם יותר מ-200 מיליון שווה ערך חביות נפט של משאבים המקודמים באופן פעיל במסלול לקראת החלטת השקעה סופית בשנים 2026 ו-2027.

נזילות זמינה משמעותית של 1.9 מיליארד דולר, שחוזקה באמצעות הנפקה פרטית מוצלחת של איגרות חוב בכירות נוספות בהיקף של 155 מיליון אירו, בריבית 5.5%, לפירעון בשנת 2031, עם ביקוש חזק מצד משקיעים ושיעור מינוף נמוך של 0.49x ל-Adjusted EBITDAX

שדרוג תחזית הדיבידנד  ל-500-530 מיליון דולר לשנת 2026, עם דיבידנד ביניים ראשון של 255 מיליון דולר שהוכרז היום.

יניב פרידמן, יו"ר מנהל איתקה, אמר: “איתקה אנרגיה הציגה עוד רבעון ומחצית של ביצועים חזקים ב-2026, הממחישים את חוזק הפעילות שלנו. שיא בהפקה הרבעונית ברבעון השני, המשך פעילות בטוחה ויעילה, יצירת מזומנים איתנה והקצאת הון ממושמעת איפשרו לנו לאשרר את תחזית ההפקה לשנה כולה, להוריד את תחזית עלויות התפעול ולהעלות את תחזית הדיבידנד לשנה. המשכנו גם ביישום האסטרטגיה שלנו: חיזקנו את המאזן, הארכנו את פוזיציית הגידור וקידמנו צבר משמעותי של הזדמנויות צמיחה אורגניות בפורפוליו הנכסיםו. עם התקדמות Rosebank לקראת הפקה ראשונה, Cambo המתקדם באבני דרך מרכזיות בפיתוח, והמשך השקעה בהזדמנויות בעלות החזר גבוה ומחזור זמנים  קצר בנכסים המפיקים שלנו, אנו נותרים ממוקדים ביצירת ערך ארוך טווח ובתשואות אטרקטיביות ובנות קיימא לבעלי המניות שלנו.”

דגשים אסטרטגיים ותפעוליים למחצית הראשונה של 2026

הקבוצה התקדמה באופן מהותי בקידום אסטרטגיית הצמיחה האורגנית והלא-אורגנית שלה, הממוקדת ביצירת ערך, תוך הנעת יצירת ערך ארוכת טווח ושיפור התשואות באמצעות הקצאת הון ממושמעת וביצוע אסטרטגי חזק.

צמיחה לא-אורגנית: מיזוגים ורכישות כמנוף לאסטרטגיית הצמיחה האורגנית של הקבוצה

פעילות המיזוגים והרכישות במחצית הראשונה של השנה הייתה מתואמת באופן הדוק עם התמיכה באסטרטגיית הצמיחה האורגנית של הקבוצה, וסייעה לפתוח הזדמנויות משמעותיות לצמיחה אורגנית ארוכת טווח במגוון נכסים בפרויקטי הפיתוח של הקבוצה. באמצעות השלמת העסקה לכניסה כשותפה  (Farm-in)  בתגלית Tobermory והפחתת האחזקה (Farm-down) בתגלית  Fotla, הקבוצה ביססה שותפויות מסחריות שיאפשרו לקדם פרויקטים מרכזיים לקראת החלטות השקעה סופיות (FID) תוך חיזוק מעמדה במוקד הגז המרכזי ב-West of Shetland.

הקבוצה ממשיכה לפעול באופן אקטיבי אך סבלני לאיתור הזדמנויות למיזוגים ורכישות, הן ב-UKCS  והן בזירה הבינלאומית, בהתאם לאסטרטגיית ההתרחבות הבינלאומית הממוקדת שלה.

מומנטום תפעולי חזק לאורך המחצית הראשונה של 2026

שמירה על ביצועי בטיחות, בריאות וסביבה (HSE) חזקים גם במחצית הראשונה של 2026.

אפס אירועים ברמת Tier 1 או Tier 2.

שיעור הפציעות ברות הדיווח (TRIR) עמד על 1.2 מקרים למיליון שעות עבודה (לעומת 1.14 במחצית הראשונה של 2025), וב-12 החודשים שקדמו לחודש יוני על 1.7 מקרים למיליון שעות עבודה (מחצית ראשונה 2025: 1.14), נמוך משמעותית מממוצע הענף, העומד על 3.95.

עוצמת הפליטות מנכסים המופעלים על ידי הקבוצה עמדה על 16.4 ק"ג CO?e לשווה ערך חבית נפט  במחצית הראשונה של 2026  (לעומת 16.9 ק"ג CO?e לחבית במחצית הראשונה של 2025 ) נמוך משמעותית מהממוצע האחרון באגן, העומד על כ-25 ק"ג CO?e לחבית.

שיא בביצועי ההפקה הרבעוניים ברבעון השני, עם הפקה של 131 אלף שווה ערך חביות נפט ביום שתמך בהפקה ממוצעת חזקה של 128 אלף חביות שוות ערך נפט ביום במחצית הראשונה של 2026 (לעומת 124 אלף במחצית הראשונה של 2025).

הנכסים המופעלים על ידי הקבוצה הציגו ברבעון השני שיא ביעילות ההפקה הממוצעת, שעמדה על 90%, המשקפת את המומנטום התפעולי שנוצר הודות ליישום פילוסופיית ה-'perfect day'.

תמהיל ההפקה כלל 52% נפט ו-48% גז, כאשר 40% מההפקה הגיע מנכסים המופעלים על ידי הקבוצה ו-60% מנכסים שאינם מופעלים על ידה.

יצירת ערך באמצעות שיתופי פעולה בענף

בחודש מאי התקשרה הקבוצה בהסכם לשיתוף אסדת קידוח עם ,Harbour Energy שנועד למנף סינרגיות תפעוליות באמצעות שימוש משותף באסדת הקידוח בעלת הביצועים החזקיםLoyd Junior (PBLI)  Paul B עד לשנת 2030. ההסכם יאפשר ביצוע מגוון פעילויות, החל מקידוח בארות פיתוח ועד לביצוע פעולות נטישה וסתימה של בארות (P&A).

יצירת ערך מיידית שבאה לידי ביטוי בהצבת אסדת PBLI בשדה Captain, שם צפויה תוכנית קידוח מחדש של באר  B15, הנמשכת שלושה חודשים, להתחיל הפקה החל מהרבעון הרביעי.

צמיחה אורגנית: אופטימיזציה של תוכניות ההשקעה לשימור ואופטימיזציה של ההפקה

קמפיין הקידוח בבאר ה-13 בשדה Captain ממשיך בהתאם לתוכנית, כאשר באר C75 הופעלה והחלה בהפקה ברבעון השני. תהליך הסמכת האסדה מחדש נמצא כעת בעיצומו, לקראת חידוש פעילות הקידוחים המתוכנן לקראת סוף הרבעון השלישי.

קמפיין קידוחי ההשלמה בשדה Cygnus ממשיך להתקדם בקצב גבוה, כאשר באר C13 מציגה ביצועים טובים מהצפוי, ובאר C14 צפויה להתחיל בהפקה בנובמבר, לפני המעבר לקידוח באר C15 . קיימת אפשרות להרחבת פעילות ההשקעות בשנת 2027, כאשר האסדה צפויה לעבור לאזור Bravo , בכפוף לקבלת החלטת השקעה סופית (FID) ביחס לבארות נוספות.

תוכנית הכוללת שני קידוחים בשדה Elgin Franklin אושרה במחצית הראשונה של השנה, וצפויה להתחיל ברבעון הרביעי, כאשר תוספת ההפקה צפויה החל משנת 2028.

צמיחה אורגנית: קידום משאבים בהיקף של למעלה מ-200 מיליון שווה ערך חביות שוות נפט למסלול קבלת החלטת השקעה סופית (FID) בשנים 2026 ו-2027, תוך מימוש הזדמנויות הצמיחה האורגנית המשמעותיות של הקבוצה

פרויקט הפיתוח Rosebank ממשיך להתקדם לקראת שלבי הביצוע הסופיים, כאשר המפעילה צמצמה את חלון תחילת ההפקה למחצית הראשונה של 2027, עם עלייה הדרגתית להפקת שיא החל מקיץ 2027, בהתאם לצפי להתקדמות הפרויקט ובכפוף לקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים.

אסדת ההפקה והאחסון הצפה (FPSO) של Rosebank הגיעה ועגנה באתר ביוני 2026, בהתאם ללוח הזמנים של הפרויקט. עבודות החיבור (Hook-up) וההפעלה (Commissioning) שנותרו נמצאות בנתיב הקריטי לקראת תחילת ההפקה.

בעקבות אירוע בטיפול בציוד על ידי קבלן האסדה באפריל, שבעקבותיו האסדה הוצאה מפעילות בתשלום (off-hire) האסדה חזרה לשירות ביולי ופעילות הקידוח חודשה. הקמפיין צפוי לספק את מספר הבארות המינימלי הנדרש לתמיכה בעלייה בהפקה במהלך 2027.

ההוצאה ההונית בשנת 2026 צפויה להיות נמוכה מהתחזית הקודמת, בשל דחיית פעילות הקידוחים והעלויות הנלוות מ-2026 ל-2027. בנקודת האמצע של טווח התחזית, מדובר בדחייה של כ-35 מיליון דולר.

עם כניסת הפרויקט לשלבי הביצוע הסופיים ועל רקע ודאות גבוהה יותר בנוגע לתחזית העלויות, ההנהלה צופה כי סך ההשקעה ההונית בפרויקט לאחר מס, ביחס לעתודות הפרויקט, יהיה נמוך מ-4 דולר לשווה ערך חבית נפט. הוספת באר שמינית בעלת ערך גבוה לקמפיין הקידוחים צפויה להפחית את עלות הפיתוח הכוללת לאחר מס לפחות מ-3.5 דולר לשווה ערך חבית, ולהציג מדדים כלכליים אטרקטיביים לפרויקט וביצועי עלויות בהתאם לטווחים המקובלים.

השותפות במיזם המשותף ממשיכה לצפות לקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים עד סוף 2026, באופן התומך בלוח הזמנים לתחילת הפקת הנפט, ומאפשרת ביצוע פעולות לבדיקת הבארות ואופטימיזציה של תוכנית הקידוחים לצורך השגת קצב העלייה המתוכנן בהפקה.

התקדמות משמעותית במהלך המחצית הראשונה של השנה במימוש הזדמנויות הצמיחה האורגנית המשמעותיות, כאשר פרויקטים מרכזיים מקודמים באופן פעיל לעבר מסלול קבלת החלטת השקעה סופית (FID) בשנים 2026 ו-2027, בכפוף לקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים.

Cambo נכנס כעת לשלב ה-value engineering וההיערכות לקראת ביצוע, בדרך לאישור הפרויקט בשנת 2027.

Fotla ממשיך להתקדם לקראת שלב הביצוע במהלך 2026, כאשר פריטי ציוד קריטיים בעלי זמני אספקה ארוכים כבר הובטחו, ובהם כלי השיט להתקנה ואסדת הקידוח PBLJ.

Tornado מתקדם לקראת קבלת החלטת השקעה (FID), הנתמכת על ידי הארכה מוצלחת של הרישיון ב-18 חודשים עד מרץ 2028.

המשך הבשלת הזדמנויות לחיבור תגליות באזור West of Shetland, סביב Tornado ו-Tobermory, כולל Suilven ו-Spitfire.

החברה בוחנת יעדים פוטנציאליים במסגרת Transitional Energy Certificates (TEC) להזדמנויות חיפוש ופיתוח בהובלת תשתיות (ILX) ובהובלת הפקה (PLX) סביב תשתיות קיימות, במטרה להרחיב את מגוון האפשרויות מעבר לפוטנציאל המשאבים של מיליארד שווה ערך חביות נפט שכבר קיבל רישוי.

החזרים משופרים לבעלי המניות עם העלאת תחזית הדיבידנד ל-2026

דיבידנד ביניים ראשון לשנת 2026, בסך 255  מיליון דולר הוכרז היום וצפוי להיות משולם בחודש ספטמבר. הדיבידנד משקף  0.1542 דולר למניה, בהתאם למעבר של הקבוצה למתכונת חלוקת דיבידנד שווה, במסגרתה 50% מהדיבידנד ישולמו לאחר פרסום תוצאות המחצית הראשונה ו-50% לאחר פרסום התוצאות השנתיות.

אשרור המחויבות לחלוקת דיבידנד בהיקף של 30%  מתזרים המזומנים מפעילות שוטפת לאחר מס ,(CFFO) והעלאת טווח התחזית לדיבידנד לשנת 2026 ל-500-530 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 470-520 מיליון דולר. העלאת התחזית משקפת את הביצועים הפיננסיים החזקים של הקבוצה, את יכולתה לייצר תזרים מזומנים משמעותי ואת הביטחון בתחזית להמשך השנה.

דגשים פיננסיים למחצית הראשונה של 2026

תזרים מזומנים חזק הנתמך בהפקה יציבה, במחירי מימוש משופרים וביכולת הגבוהה של פורטפוליו הנכסים לייצר תזרים נטו אשר קוזזו על ידי הפסדים מגידור מחירי סחורות

EBITDAX מתואם במחצית הראשונה של 2026 הסתכם ב-1.1 מיליארד דולר (מחצית ראשונה 2025: 1.1 מיליארד דולר), ותזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת הסתכם ב-1.0 מיליארד דולר (מחצית ראשונה 2025: 1.0 מיליארד דולר).

מחירי המכירה שהוכרו עמדו על 83 דולר לשווה ערך חבית נפט (boe) עבור נפט וגז, לפני השפעת תוצאות הגידור, ועל 69 דולר עבור נפט וגז לאחר השפעת תוצאות הגידור. זאת, לעומת 71 דולר לשווה ערך חבית נפט  עבור נפט וגז לפני השפעת הגידור, ו-72 דולר לשווה ערך חבית נפט עבור נפט וגז לאחר השפעת הגידור במחצית הראשונה של 2025.

עלויות התפעול במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו ב-419 מיליון דולר (מחצית ראשונה 2025: 391 מיליון דולר), והוצאות התפעול ליחידת תפוקה הסתכמו ב-18.0 דולר לשווה ערך חבית נפט (מחצית ראשונה 2025: 17.5 דולר לשווה ערך חבית נפט), נמוך משמעותית מהממוצע האחרון שפורסם באגן, שעמד על 24 דולר לשווה ערך חבית נפט, המדגים את האיכות הגבוהה של נכסי הקבוצה.

הרווח לפני מס במחצית הראשונה של 2026 הסתכם ב-494 מיליון דולר (מחצית ראשונה 2025: 513 מיליון דולר).

הרווח לתקופה במחצית הראשונה של 2026 הסתכם ב-127 מיליון דולר (מחצית ראשונה 2025: הפסד של 217 מיליון דולר), בעוד שהרווח הנקי המתואם הסתכם ב-128 מיליון דולר (מחצית ראשונה 2025: 129 מיליון דולר).

ההשקעות ההוניות (Capex) בנכסים המפיקים במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו ב-266 מיליון דולר (מחצית ראשונה 2025: 290 מיליון דולר), וההשקעות ההוניות בפרויקט Rosebank הסתכמו ב-120 מיליון דולר (מחצית ראשונה 2025: 130 מיליון דולר).

נזילות משמעותית לתמיכה באסטרטגיית הצמיחה

השלמת הנפקה פרטית מוצלחת (‘Bond Tap’) בהיקף נוסף של 155 מיליון אירו (כ-180 מיליון דולר) באיגרות חוב בכירות בריבית של 5.5%, כהרחבה של איגרות החוב הבכירות הקיימות של הקבוצה בהיקף של 450 מיליון אירו, לפירעון בשנת 2031, עם ביקוש חזק מצד המשקיעים.

החוב הפיננסי נטו המתואם נכון ל-30 ביוני 2026 הסתכם ב-1.0 מיליארד דולר (31 בדצמבר 2025: 1.3 מיליארד דולר), המשקף יחס מינוף פרופורמה של x0.49 נכון ל-30 ביוני 2026 31) בדצמבר 2025: 0.56x).

נזילות זמינה משמעותית נכון ל-30 ביוני 2026, בהיקף של 1.9 מיליארד דולר (31 בדצמבר 2025: 1.5 מיליארד דולר), אשר התחזקה בעקבות הרחבת הנפקת איגרות החוב, ובנוסף לה מסגרת אשראי ניתנת להגדלה (Accordion) בהיקף של למעלה מ-430 מיליון דולר. בכך עומדת לקבוצה יכולת נזילות כוללת פוטנציאלית של עד כ-2.3 מיליארד דולר, המהווה בסיס פיננסי איתן להמשך הצמיחה.

הארכת פוזיציית הגידור בסביבת מחירים גבוהה, תוך הגנה על תזרימי המזומנים לתוך 2028

הרחבה משמעותית של פוזיציית הגידור במהלך המחצית הראשונה של השנה,  על רקע סביבת מחירי סחורות גבוהה, המספקת הגנה על תזרים מזומנים חזק, תוך התמקדות בהעמקת כיסוי חלוקת הדיבידנדים לתוך שנת 2028.

פוזיציית הגידור נכון ל-17 באוגוסט 2026 עומדת על 58.8 מיליון שווך ערך חביות נפט (mmboe) (כ-59% נפט, כ-41% גז), לתקופה מ-30 ביוני 2026 ועד סוף שנת 2028.

תחזית חזקה לשנת 2026: צפויה ירידה בעלויות המזומנים ועלייה בתשואה לבעלי המניות

הנהלת החברה מעדכנת את טווחי התחזית לשנת 2026 (כפי שנמסרו ב-19 במרץ 2026(, וזאת על רקע ביצועים תפעוליים חזקים במחצית הראשונה של השנה ותזמון מחדש של ההשקעות ההוניות בפרויקט Rosebank: 

תחזית הייצור לשנת 2026 אושררה בטווח של 120-130 אלף חביות שוות ערך נפט ליום (kboe/d), המשקפת ביצועי הפקה איתנים מהנכסים במחצית הראשונה של השנה, הצפויים להימשך גם ברבעון השלישי.

טווח תחזית עלויות התפעול נטו לשנת 2026 הופחת ל-800-840 מיליון דולר, לעומת 820-860 מיליון דולר, בהתבסס על שער חליפין מנורמל של 1.35 דולר לליש"ט. מדובר בשיפור בעלות התפעול המוערכת לחבית, לטווח של 17-19 דולר לשווה ערך חבית נפט.

טווח תחזית עלויות ההון נטו בנכסים המפיקים לשנת 2026 נותר ללא שינוי ועומד על 600-700 מיליון דולר, בהתבסס על שער חליפין מנורמל של 1.35 דולר לליש"ט (לא כולל פרויקטים שטרם התקבלה החלטת השקעה סופית לגביהם (pre-FID) ופיתוח פרויקט Rosebank).

טווח תחזית עלויות ההון נטו של פרויקט Rosebank לשנת 2026 הופחת ל-250-280 מיליון דולר, לעומת 280–320 מיליון דולר, וזאת בעקבות תזמון מחדש של פעילות הקידוח והעלויות הנלוות, אשר הועברו משנת 2026 לשנת 2027, וכן בשל תזמון מחדש של עבודות ההרצה וההפעלה של יחידת ה-FPSO.

טווח תחזית עלויות הפירוק (Decommissioning) נטו לשנת 2026 נותר ללא שינוי ועומד על 170-210 מיליון דולר, בהתבסס על שער חליפין של 1.35 דולר לליש"ט.

תחזית תשלומי המס במזומן לשנת 2026 נותרה ללא שינוי ועומדת על 290–340 מיליון דולר.

הנהלת החברה מאשרת מחדש את מחויבות הקבוצה למדיניות חלוקת דיבידנד בשיעור של 30% מתזרים המזומנים החופשי מפעילות שוטפת לאחר מס, (CFFO) תוך העלאת טווח התחזית לשנת 2026 ל-500-530 מיליון דולר, לעומת 470-520 מיליון דולר קודם לכן. זאת, כפי שבא לידי ביטוי בדיבידנד הביניים הראשון בסך 255 מיליון דולר, שהוכרז היום.