סקירת השווקים של UBS / תמונה: Dreamstime
UBS Global Wealth Management
20/08/2026
גם כאשר העלייה שנרשמה השבוע בתשואות האג"ח הגלובליות מתחילה להתייצב, בתמיכת התערבות נדירה של משרד האוצר האמריקאי ביום שלישי, שוקי המניות המשיכו להפגין סימני אי-נוחות. במבט ראשון, מהלכים אלו משלבים מספר גורמים שהציבו היסטורית אתגר בפני נכסי סיכון: תשואות פדיון גבוהות יותר באג"ח, מחירי נפט גבוהים יותר, וחולשה במניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית (AI) שהובילו חלק ניכר מהראלי בשוק המניות.
בעוד סיכונים אלה ראויים לתשומת לב, איננו סבורים כי מהלכי השוק האחרונים פוגעים בתזה הבסיסית של שוק המניות:
הנתונים הפונדמנטליים בתחום ה-AI נותרים איתנים.
הצמיחה ברווחי החברות ממשיכה להוות עוגן עבור השוק.
התרחיש של זעזוע אינפלציוני עודנו נטול אחיזה בנתונים בפועל.
מארק האפלה (Mark Haefele), מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של UBS Global Wealth Management, מציין:
"גם אם פרק זמן של תנודתיות מוגברת עלול לגרום לחוסר נוחות, אין משמעות הדבר כי תזת ההשקעות הבסיסית איבדה מתוקפה. לפי עמדתנו, על ציבור המשקיעים לשמור על מיקוד בגורמים בעלי ההשפעה המכרעת ביותר על התחזית לטווח הבינוני: החוסן של ההשקעות בתחום ה-AI, היקף הצמיחה ברווחים ומסלול האינפלציה. לגבי שלושתם, תרחיש הייחוס שלנו מציג תמונה חיובית. אנו ממשיכים לדרג מניות כנכס אטרקטיבי (Attractive) וממליצים על גישה מגוונת, המשלבת בין הקצאות נכסים ממוקדות להזדמנויות צמיחה מבניות לבין מגזרים אחרים שייהנו מהתרחבות של מחזור הרווחים בשוק".
