ניר כהן מנכל הראל השקעות והראל ביטוח ופיננסים. צילום- טל שחר
מערכת FUNDER
26/08/2026
האזנה לכתבה
0:00 / 10:40
הרווח הכולל לאחר מס ברבעון השני עלה בכ-30% ל-1.024 מיליארד ש"ח; התשואה להון עמדה על 37%
העליה ברווח הושגה הודות לגידול ברווחי השקעה ולצמיחה ברווחי הליבה, בהובלת תחומי ניהול הנכסים, אשראי והון, שהציגו עליה של 68% ברבעון השני כתוצאה מהמשך הגידול בנכסים המנוהלים וגידול בתיק האשראי
הרווח הכולל לאחר מס בחציון עלה בכ-19% לכ-1.59 מיליארד ש"ח; התשואה להון -27%
ה-CSM שנוצר ממכירות חדשות במחצית עלה ב-23% והסתכם בכ-992 מיליון ש"ח
יתרת ה-CSM נכון ל-30.6.2026 המשיכה לצמוח והסתכמה ב-17.7 מיליארד ש"ח
צמיחה של כ-18% בפרמיות ודמי גמולים, שהסתכמו במחצית ב-25.5 מיליארד ש"ח; ליום ה-30.06.2026, הנכסים המנוהלים הסתכמו ב-638 מיליארד ש"ח, עליה של כ-10% מתחילת השנה ושל כ-17% ב-12 החודשים האחרונים
במקביל לפרסום הדוחות, החליט דירקטוריון החברה על עדכון מדיניות חלוקת הדיבידנד לחלוקה על בסיס רבעוני, חלף מדיניות של חלוקה חצי-שנתית;
בנוסף, דירקטוריון החברה הכריז על חלוקת דיבידנד בסך 400 מיליון ש"ח; מתחילת השנה ועד היום הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד, יחד עם רכישה עצמית של מניות, בסכום כולל של כ-1.5 מיליארד ש"ח
הראל השקעות- דוח רבעון 2/חצי שנתי לשנת 2026 | מאיה - אתר הבורסה
להלן עיקרי התוצאות בתקופת הדוח:
- ברבעון השני של 2026, רווחי הליבה לאחר מס עלו בכ-17% והסתכמו ב-637 מיליון ש"ח לעומת 546 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.
- בחציון הראשון של 2026, רווחי הליבה לאחר מס עלו בכ-6% והסתכמו ב-1.2 מיליארד ש"ח לעומת 1.13 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
ביטוח:
- ברבעון השני של 2026, רווחי הליבה לפני מס מעסקי הביטוח הסתכמו ב-699 מיליון ש"ח לעומת 675 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. רווחי הליבה מחושבים בהתבסס על מרווח שנתי בשיעור של 2% וללא השפעות מיוחדות.
- בחציון הראשון של 2026, רווחי הליבה לפני מס מעסקי הביטוח הסתכמו ב-1.32 מיליארד ש"ח לעומת 1.36 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. השינוי נבע בעיקר מהירידה ברווחי הליבה מפעילות ביטוח חיים ובריאות ברבעון הראשון של השנה בשל עליה סטטיסטית בסכומי התביעות במוצרי סיכוני חיים, שקוזזו חלקית עם השיפור ברווחי הליבה בביטוח כללי.
- הקבוצה ממשיכה להגדיל את יתרת הרווח העתידי (CSM) בזכות גידול במכירות חדשות של מוצרי צמיחה (מוצרי סיכוני חיים, הוצאות רפואיות ומחלות קשות): יתרת הרווחים העתידיים ליום 30.6.2026 המשיכה לגדול והסתכמה ב-17.7 מיליארד ש"ח.
- הערך העתידי ממכירות חדשות (CSM עסק חדש) בחציון הראשון של 2026 הסתכם ב-992 מיליון ש"ח והיה גבוה ב-23% מה- CSM החדש שנוצר ממכירות חדשות בתקופה המקבילה אשתקד. כמו כן, ה-CSM מעסק חדש בחציון הראשון של 2026 היה גבוה ביחס ל-CSM ששוחרר לרווח בסך 830 מיליון ש"ח – המעיד על יצירת ערך משמעותי מעסקים חדשים.
ניהול נכסים ואשראי:
- רווחי ליבה מתחום ניהול נכסים ברבעון עלו בכ-58% לכ-131 מיליון ש"ח, בהשוואה לכ-83 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, בזכות המשך צמיחה בהיקף הנכסים ובדמי ניהול. תחום ניהול הנכסים כולל את תחומי הפנסיה, גמל, שירותים פיננסים וחוזי השקעה וסך הנכסים המנוהלים בתחום זה צמח והסתכם בסוף החציון בכ-498 מיליארד ש"ח - גידול של כ-48 מיליארד שקל בהיקף הנכסים תוך חצי שנה.
- רווחי ליבה מתחום האשראי ברבעון צמחו בכ-32% לכ-79 מיליון ש"ח, בהשוואה לכ-60 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, בזכות המשך צמיחה בפעילות האשראי. תיק האשראי ממשיך לצמוח מרבעון לרבעון ועלה לכ-8.8 מיליארד ש"ח – גידול של כ-2.3 מיליארד שקל במהלך השנה האחרונה.
להלן עיקרי התוצאות לפי תחומי הפעילות של הקבוצה בתקופת הדוח:
ביטוח בריאות:
- ברבעון השני של 2026, הרווח הכולל לפני מס בביטוח בריאות הסתכם ב-389 מיליון ש"ח, שיפור של 143 מיליון ש"ח לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בחציון הראשון של 2026, הרווח הכולל לפני מס בביטוח בריאות הסתכם ב-716 מיליון ש"ח, שיפור של 163 מיליון ש"ח לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
- הרווח החיתומי ברבעון השני של 2026 הסתכם ב-228 מיליון ש"ח, לעומת 267 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הרווח החיתומי בחציון הראשון של 2026 הסתכם ב-420 מיליון ש"ח, לעומת 483 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
ביטוח חיים:
- ברבעון השני של 2026, הרווח הכולל לפני מס בביטוח חיים הסתכם ב-503 מיליון ש"ח, שיפור של 139 מיליון ש"ח לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בחציון הראשון של 2026, הרווח הכולל לפני מס בביטוח חיים הסתכם ב-527 מיליון ש"ח, לעומת 548 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
- הרווח החיתומי ברבעון השני של 2026 הסתכם ב-207 מיליון ש"ח, שיפור של 37 מיליון ש"ח לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח החיתומי בחציון הראשון של 2026 הסתכם ב-385 מיליון ש"ח, לעומת 428 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
ביטוח כללי:
- ברבעון השני של 2026, הרווח הכולל לפני מס בביטוח כללי הסתכם ב-294 מיליון ש"ח, לעומת 392 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. בחציון הראשון של 2026, הרווח הכולל לפני מס בביטוח כללי הסתכם ב-599 מיליון ש"ח, שיפור של 19 מיליון ש"ח לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
- הרווח החיתומי ברבעון השני של 2026 הסתכם ב-126 מיליון ש"ח, שיפור של 4 מיליון ש"ח לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח החיתומי בחציון הראשון של 2026 הסתכם ב-251 מיליון ש"ח, שיפור של 38 מיליון ש"ח לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
ניהול נכסים: (פנסיה, גמל, פיננסים וחוזי השקעה):
- ברבעון השני של 2026, הרווח הכולל לפני מס מתחום הפנסיה והגמל הסתכם ב-70 מיליון ש"ח לעומת 41 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. בחציון הראשון של 2026, הרווח הכולל לפני מס הסתכם ב-112 מיליון ש"ח לעומת 70 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. התוצאות הושפעו מגידול בדמי ניהול כתוצאה מגידול בהיקף הנכסים המנוהלים.
- ברבעון השני של 2026, הרווח הכולל לפני מס מתחום השירותים הפיננסים הסתכם ב-57 מיליון ש"ח לעומת 37 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, מתוך זה, הרווח של הראל פיננסים הסתכם ב-49 מיליון ש"ח, לעומת 30 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. בחציון הראשון של 2026, הרווח הכולל לפני מס הסתכם ב-108 מיליון ש"ח לעומת 68 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד, מתוך זה, הרווח של הראל פיננסים הסתכם ב-93 מיליון ש"ח, לעומת 53 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
- נכון ליום 30.6.2026, היקף הנכסים המנוהלים של תחום ניהול הנכסים עמד על 498 מיליארד ש"ח.
אשראי
- ברבעון השני של 2026, רווחי הליבה מתחום האשראי הסתכמו ב-79 מיליון ש"ח לעומת 60 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. בחציון הראשון של 2026, רווחי הליבה הסתכמו ב-140 מיליון ש"ח לעומת 111 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווחיות הושפעה מהמשך גידול בתיק האשראי בענפי מימון נדל"ן יזמי, המשכנתאות ואשראי לעסקים בינוניים.
- סך תיק האשראי עלה ל-8.8 מיליארד ש"ח נכון ל-30.6.2026 לעומת 6.5 מיליארד ש"ח נכון ל-30.6.2025. גידול של כ-2.3 מיליארד ש"ח.
פרמיות שהורווחו ברוטו, דמי גמולים ותקבולים בגין חוזי השקעה
|
6M.26 |
6M.25 |
שינוי |
Q2.26 |
Q2.25 |
שינוי |
|
|
ביטוח חיים |
2,464 |
2,564 |
-3.9% |
1,412 |
1,470 |
-3.9% |
|
מוצרי צמיחה* (סיכוני חיים) |
774 |
727 |
6.5% |
391 |
367 |
6.5% |
|
מוצרים ב-RUNOFF* (ביטוחי מנהלים ומבטיח תשואה) |
1,690 |
1,837 |
-8.0% |
1,021 |
1,103 |
-7.4% |
|
ביטוח בריאות |
3,023 |
2,861 |
5.7% |
1,526 |
1,457 |
4.7% |
|
מוצרי צמיחה* (הוצאות רפואיות, מחלות קשות, תאונות אישיות ובריאות ז"ק) |
2,504 |
2,354 |
6.4% |
1,267 |
1,198 |
5.8% |
|
מוצרים ב-RUNOFF* (סיעוד פרט וקבוצתי) |
519 |
507 |
2.4% |
259 |
259 |
- |
|
ביטוח כללי** |
2,539 |
2,765 |
-8.2% |
1,262 |
1,372 |
-0.8% |
|
סך הכל פרמיות שהורווחו ברוטו |
8,026 |
8,190 |
-2.0% |
4,200 |
4,299 |
-2.3% |
|
דמי גמולים פנסיה |
8,961 |
8,401 |
6.7% |
4,529 |
4,317 |
4.9% |
|
דמי גמולים גמל |
6,220 |
3,501 |
77.7% |
2,972 |
1,707 |
74.1% |
|
תקבולים בגין חוזי השקעה |
2,293 |
1,525 |
15.5% |
1,173 |
616 |
90.4% |
|
סך הכל |
25,500 |
21,617 |
18.0% |
12,874 |
10,939 |
17.7% |
* מוצרי צמיחה – עסקים שהקבוצה ממשיכה לשווק; מוצרים ב-RUNOFF – עסקים שהקבוצה הפסיקה לשווק
** כולל את מגזר חברות ביטוח בחו"ל
רווח (הפסד) כולל לפני מס בחלוקה למגזרים
|
6M.26 |
6M.25 |
שינוי |
Q2.26 |
Q2.25 |
שינוי |
|
|
ביטוח חיים |
527 |
548 |
-3.8% |
503 |
364 |
38.2% |
|
ביטוח בריאות |
716 |
553 |
29.5% |
389 |
246 |
58.1% |
|
ביטוח כללי |
599 |
580 |
3.3% |
294 |
392 |
-25.0% |
|
גמל |
43 |
25 |
72.0% |
26 |
14 |
85.7% |
|
פנסיה |
69 |
45 |
53.3% |
44 |
27 |
62.9% |
|
סה"כ ביטוח פנסיוני |
112 |
70 |
60.0% |
70 |
41 |
70.7% |
|
חברות ביטוח בחו"ל |
(15) |
4 |
-475.0% |
(10) |
3 |
-433.3% |
|
שירותים פיננסים |
108 |
68 |
58.8% |
57 |
37 |
54.0% |
|
אשראי |
138 |
104 |
32.7% |
82 |
59 |
39.0% |
|
הון |
245 |
74 |
231.1% |
207 |
77 |
168.8% |
|
סך הכל לפני מס |
2,430 |
2,001 |
21.4% |
1,592 |
1,219 |
30.6% |
נכסים מנוהלים
|
30.6.2026 |
30.6.2025 |
31.12.2025 |
|
|
חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה |
98.1 |
89.3 |
93.4 |
|
קרנות פנסיה |
236.7 |
199.3 |
218.7 |
|
קופות גמל והשתלמות |
103.4 |
78.8 |
88.1 |
|
קרנות נאמנות |
112.1 |
94.7 |
101.4 |
|
ניהול תיקים ואחר* |
21.0 |
18.0 |
19.2 |
|
סה"כ עבור מבוטחים ועמיתים |
571.3 |
480.1 |
520.8 |
|
נוסטרו** |
67.0 |
63.3 |
61.2 |
|
סך הכל נכסים מנוהלים |
638.3 |
543.4 |
582.0 |
* כולל נכסים פיננסים שהונפקו על ידי הקבוצה ומנוהלים בתיקים בסך של כ-6.3 מיליארד ש"ח , כ-5.2 מיליארד ש"ח וכ-5.5 מיליארד ש"ח לימים 30.6.2026, 30.6.2025 ו-31.12.2025, בהתאמה
** כולל תעודות פיקדון שהנפיקה הראל פיננסים בסך של כ-20.4 מיליארד ש"ח, כ-19 מיליארד ש"ח וכ-16 מיליארד ש"ח לימים 30.6.2026, 30.6.2025 ו-31.12.2025, בהתאמה, כנגד התחייבויות בגין אגרות חוב ומכירה בחסר של ניירות ערך ונגזרים
