אורן פרוינד
13/02/2012
חודש ינואר האחרון, שהסתיים בעליות שערים של 3-5% במדדי ת"א, סיפק רוח גבית לגישה האופטימית הסוברת כי אנו בתחילתו של תיקון חיובי. עדות לכך אנו מקבלים הבוקר מאומדנים שביצעו כלכלני מיטב, המצביעים על המשך שינוי המגמה והמעבר לגיוסים בקרנות הנאמנות, שהתחיל בחודש ינואר ונמשך גם בתחילתו של חודש פברואר הנוכחי.
על אף שמדדי המניות והאג"ח רשמו מגמה מעורבת בתחילת חודש פברואר, נהנו הקרנות המסורתיות מגיוס של כ-630 מיליון שקל ב-5 ימי מסחר בלבד, עלייה של 70% מהתקופה המקבילה בחודש ינואר. מדובר בקצב הגיוסים הגבוה ביותר ב-13 החודשים החולפים, כאשר גם החודש רוב הכספים מופנים לקרנות בעלות מאפייני סיכון נמוכים, עם התעוררות גם בגיוסים לקרנות החשופות לאג"ח קונצרני.
בקרנות הכספיות אין חדש ומגמת הפדיונות נמשכת, אם כי בקצב נמוך יותר, וזאת לאחר פדיון נוסף של כ-47 מיליון שקל מראשית החודש. ניתן להניח, כי הירידה בקצב הפדיונות נובעת גם היא מגיוסים שעמדו להן מנגד, על רקע פדיון המק"מ.
בראש המגייסות לחודש פברואר ניצבות קרנות אג"ח המדינה שגייסו מתחילת החודש כ-263 מיליון שקל, עלייה של 70% בקצב הגיוסים מחודש ינואר. הדשדוש באפיק הממשלתי, שהתבטא בירידות שערים קלות של עד 0.1% מתחילת החודש באג"ח הממשלתיות, לא הפריע למשקיעים להמשיך ולהגדיל את חשיפתם לאפיק הממשלתי דרך קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד.
את המקום השני בקרנות המגייסות תפסו קרנות האג"ח השקליות, שחזרו עם גיוס של כ-194 מיליון שקל, לאחר שסבלו במחצית השנייה של ינואר מירידה משמעותית בקצב הגיוסים. על פי כלכלני מיטב, חלק מהכסף מקורו בכספים שנפדו עוד במק"מ 212 כאשר הנפקת מק"מ 113 במקומו, נעשתה שבוע לאחר מכן, מה שגרם למשקיעים לתור אחר פיתרונות ביניים, כדוגמת קרנות מק"מ יחיד.
את המקום שהשלישי ברשימת המגייסות תפסו קרנות האג"ח חברות וכללי שהגיעו לגיוסים של כ-117 מיליון שקל. מדובר בקצב גיוסים יומי של כ-25 מיליון שקל ליום, וזאת לעומת קצב של פחות מ-10 מיליון שקל ליום בחודש ינואר. על פי כלכלני מיטב, עיקר הכסף מופנה לקרנות הקונצרניות בעוד שבקרנות אג"ח כללי נעצרה מגמת הפדיונות שהמשיכה ללוות אותן בחודשים האחרונים.
המשקיעים בקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) לא רשמו תזוזות דרמטיות, ומתחילת החודש נרשמו בהן גיוסים קלים של כ-15 מיליון שקל. תעשיית הקרנות מנהלת נכון להיום כ-146.4 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-112.8 מיליארד שקל - הסכום הגבוה ביותר מאז ספטמבר 2011.
פורסם לראשונה ב-TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
