יו"ר רשות ניירות ערך, ספי זינגר למנהלי הפמלי אופיס: "צריך לבנות בישראל מודל ייעוץ הוליסטי, תחרותי והוגן יותר - אתם יכולים להוביל את השינוי"

יו"ר רשות ניירות ערך, ספי זינגר, הציג הבוקר בכנס איגוד מנהלי הפמילי אופיס בירושלים חזון לשינוי משמעותי במבנה הייעוץ הפיננסי בישראל. בלב הדברים עומדת שאיפה לעבור מעולם שבו הפנסיה, הביטוח, ההשקעות והחיסכון מטופלים במערכות נפרדות, למודל של ייעוץ פיננסי הוליסטי, המלווה את הלקוח ואת משפחתו לאורך כל מחזור החיים.

זינגר פתח בנקודה מעניינת במיוחד דווקא לקהל הפמילי אופיס: בישראל אין כיום הגדרה רגולטורית ל"פמילי אופיס".

יש סוכני ביטוח, יועצי השקעות, מנהלי תיקים, משווקים, גופים מוסדיים ובנקים, ולכל אחד מהם רישיון, מסגרת רגולטורית וכללים משלו. אבל הציבור, לדבריו, אינו חי בהתאם לחלוקה של הרגולטורים.

משפחה אחת יכולה להחזיק במקביל חיסכון פנסיוני, תיק השקעות, פוליסת חיסכון, קרנות נאמנות, פיקדונות ונכסים ריאליים, ובמקביל להתמודד עם צורכי נזילות, חשיפה למטבע, שאלות מס, תכנון פרישה, עסק משפחתי והעברה בין דורית.

מבחינת המשפחה מדובר במערכת פיננסית אחת.

ומכאן, לדברי זינגר, נובע הצורך בייעוץ פיננסי הוליסטי.

"פמילי אופיס אמיתי שצריך להיות קיים בישראל"

זינגר הגדיר את החזון באופן ברור: ייעוץ שרואה את האדם ואת המשפחה לאורך זמן, מבין את הקשר בין המוצרים, הצרכים והסיכונים ויודע להתאים את הפתרונות לשלבים השונים בחיים.

אחת ממטרות הדגל של רשות ניירות ערך, לדבריו, היא ליצור תשתית רגולטורית שתאפשר ותעודד ייעוץ כזה - מקצועי, אחראי ומפוקח.

המודל צריך לכלול כללים ברורים, חובות מקצועיות, מבנה תגמול שקוף ונקי ומחויבות אמיתית לטובת הלקוח.

זינגר אמר כי זה, מבחינתו, הוא למעשה "פמילי אופיס אמיתי שצריך להיות קיים בישראל".

שני המהלכים הגדולים: חשבון השקעה ועמלות ניירות ערך

כדי להגיע לשם מקדמת רשות ניירות ערך שני מהלכים מרכזיים ומשלימים:

רפורמת חשבון ההשקעה - שנועדה ליצור מסגרת פשוטה, נגישה ותחרותית יותר לניהול השקעות, שבה מוצרי השקעה שונים יימצאו תחת מסגרת אחת ויוכלו להתחרות ביניהם באופן שוויוני יותר.

המלצות הצוות בנושא עמלות ניירות ערך - שנועדו, בין היתר, לטפל גם באופן שבו ניתן יהיה לתגמל על שירותי ייעוץ.

אלא שזינגר הדגיש כי שינוי בצד המוצרים לבדו אינו מספיק.

לדבריו, אם רוצים לחולל שינוי אמיתי, צריך לבצע "יישור קו" גם בצד התיווך והייעוץ.

בדרך לרישיון כפול: גם פנסיה וביטוח וגם השקעות

כאן חשף זינגר את אחד הכיוונים המעניינים ביותר בנאום.

הרשות מקדמת מסגרת רגולטורית שתאפשר רישיונות כפולים, כך שאיש מקצוע יוכל לפעול גם בתחומי הפנסיה והביטוח וגם בתחום ההשקעות.

לצד זאת מקודמת תשתית שתאפשר תגמול על ייעוץ בתחום קרנות הנאמנות גם מחוץ למסגרת הייעוץ הבנקאי.

המטרה היא לאפשר בסופו של דבר לאיש מקצוע מורשה ללוות אדם או משפחה לאורך כל השרשרת הפיננסית:

מהחיסכון הראשון, דרך ניהול ההון ועד לתכנון הפרישה וההמשכיות הבין דורית.

זינגר לסוכני הביטוח: אתם יכולים להוביל את השינוי

אחת האמירות המעניינות בנאום הופנתה ישירות לסוכני הביטוח.

זינגר אמר כי רשות ניירות ערך רואה בהם "קבוצה טבעית להוביל את השינוי הזה".

הסיבה: לסוכנים קשר ארוך שנים עם הלקוחות. הם מכירים את המשפחה, את שלבי החיים שלה, את הדילמות, החששות והיעדים.

במילים אחרות, הרשות רואה בחלק מסוכני הביטוח מועמדים טבעיים להפוך בעתיד לגורם שמעניק מעטפת פיננסית רחבה הרבה יותר מזו שהם רשאים להעניק כיום.

אבל ההזדמנות הזו, הבהיר זינגר, תגיע עם אחריות רגולטורית משמעותית.

המסר החד של זינגר: "בנקודה הזו לא נתפשר"

ייעוץ כולל, לדבריו, חייב להתבצע תחת כללי משחק ברורים ובמסגרת פיקוח מתאימה, לרבות של רשות ניירות ערך.

בעלי הרישיון יידרשו לעמוד בסטנדרטים מקצועיים ובחובת נאמנות אמיתית ללקוח.

תשומת לב מיוחדת הקדיש זינגר למודל התגמול.

לדבריו, התגמול חייב להיות נקי, שקוף ואחיד. מצד אחד הוא צריך לאפשר תגמול ראוי לאיש המקצוע, אבל מצד שני עליו לצמצם ניגודי עניינים ולמנוע תמריצים שליליים.

וכאן הוא היה חד במיוחד:

"בנקודה הזו לא נתפשר".

לדברי זינגר, זהו תנאי בסיסי לאמון הציבור, ובשוק ההון אמון הוא "התשתית החשובה ביותר".

הכיוון: פמילי אופיס מפוקח והוליסטי

מהנאום של זינגר עולה למעשה ניסיון לייצר מחדש את גבולות עולם הייעוץ הפיננסי בישראל.

החזון הוא שהלקוח לא יצטרך בהכרח להפריד בין מי שמטפל בפנסיה שלו, מי שמטפל בביטוח, מי שמייעץ לו על קרנות נאמנות ומי שמלווה את תיק ההשקעות.

במקום זאת, עשויה להיווצר בעתיד שכבה של בעלי רישיונות רחבים יותר, שיוכלו להסתכל על התמונה הפיננסית המשפחתית כמכלול, תוך פיקוח, חובות מקצועיות ומנגנוני תגמול שנועדו לצמצם ניגודי עניינים.

זינגר סיכם את הכיוון במשפט שמרכז היטב את הנאום כולו: אם המהלך ייעשה נכון, ניתן יהיה לבנות בישראל "מודל ייעוץ טוב יותר: הוליסטי יותר, תחרותי יותר והוגן יותר".