יואש זיגלמן
יואש זיגלמן
29/02/2012
חלומו הרטוב של כל מנהל השקעות בבורסה הוא "להכות את השוק" – להשיג תשואה גבוהה יותר מהשוק, במשך שנים רצופות. מי מייצג את "מר שוק" ? בישראל מדובר כנראה על מדד המעו"ף הכולל 25 המניות בעלות שווי השוק הגדול ביותר מכלל המניות הנסחרות בבורסה. ואולי דווקא מדד ת"א 100 הוא שמייצג ? כל משקיע יחליט בעצמו.
בוול סטריט יש לנו 3 מדדים מובילים על השוק: דאו ג'ונס, הכולל 30 המניות הגדולות ביותר, מדד S&P 500, הכולל 500 המניות הגדולות ביותר, ומדד ראסל 2000, הכולל 2000 המניות הגדולות ביותר (וכולל בתוכו את דאו ג'ונס' ואת S&P). ויש מדד מניות הטכנולוגיה הנסחרות בבורסת נסד"ק – נסד"ק 100.
פרופסורים מלומדים מול ניתוח טכני מקצועי
כדי לנצח את השוק, עלינו להיות בטוחים ככל האפשר שזיהינו נכון את המגמה, ואת תבנית ההיפוך הנוצרת (לעליות או לירידות). ואת זה אפשר לעשות בעיקר בעזרת ניתוח טכני. כי הגרף מציג לנו את התפתחות מחירי המניה, אשר נקבעים על ידי כלל השוק. השוק אומר את דברו. הוא לא אומר את זה בניתוחים פיננסיים או בכתבות מלומדות של פרופסורים מומחים. הפרופסורים לא אומרים לנו אם כדאי לקנות ומתי, או למכור ומתי. עשרות אלפי מילים נשפכות ללא סוף, אך אינן אומרות אם לקנות או למכור. הגרף אומר את דברו של השוק – לקנות או למכור, ומתי.
תעודות סל לונג ושורט על השוק
כאשר אנחנו בטוחים ברמה גבוהה יחסית בהתפתחות כיוון השוק, אנחנו קונים תעודות סל על פי הכיוון המתפתח. בדרך כלל, כאשר השוק בעליות, מדד ראסל 2000 הכולל מניות בינוניות וקטנות, יעלה יותר ממדד S&P500. וכאשר השוק בירידה, מדד ראסל 2000 ירד מהר יותר. אם הניתוח הטכני מקצועי ומדויק, וזיהינו ברמה גבוהה של ביטחון את כיוון השוק, נוכל להכפיל את הרווחים שלנו על ידי קניית לונג כפול (UKK) או שורט כפול (TWM) על ראסל 2000. פעולה דומה נוכל לעשות במניות הטכנולוגיה (נסד"ק): לונג כפול בעליות (QLD) ושורט כפול בירידות (QID).
אני עוקב במקביל אחרי התפתחות גרף הזהב (GLD) והכסף (SLV) ונכנס ויוצא על פי הגרפים. וגם כאן אקנה לונג כפול על הזהב (DGP) ולא את התעודה הרגילה (GLD). אני גם משאיר כסף להשקעה במניות בודדות, אם נוצרת הזדמנות.
ניהול תעודות סל מחודש מרץ 2009
נתאר לעצמנו מצב היפוטטי, שבו לכאורה היינו נכנסים לתעודות סל לונג ממש בתחילת היפוך מגמה לעליות, וכניסה לתעודות סל שורט בתחילת היפוך מגמה לירידות, וחוזר חלילה. כמובן שזה מצב לא מציאותי, אבל האסטרטגיה מציאותית מאוד, כך שגם אם ניכנס באיחור של 2-3 ימים, זה לא קריטי.
ואלו התוצאות שהיינו מקבלים מחודש מרץ 2009 עד סוף ינואר 2012:
1. s&p 500- 96% | (100,000 הפכו ל 196,000) |
2. שילוב UKK עם TWM – 1,118% | (100,000 הפכו ל 1,228,000) |
3. שילוב QLD עם QID – 384%
| (100,000 הפכו ל 484,000) |
4. DGP – 275%
| (100,000 הפכו 375,000) |
5. SLV – 420%
| (100,000 הפכו 420,000) |
תעודות סל, שעוקבות אחרי מאות וגם אלפי מניות, מפזרות למעשה את הסיכון עבורנו, כמו קרן נאמנות. השקעה בהן עשויה לחסוך לנו מעל 80% מהזמן הדרוש לחיפוש מניות מתאימות להשקעה. תעודות לונג ושורט, לונג כפול ושורט כפול, וקניה ומכירה בעיתוי הקרוב לשפל (קניה) ולשיא זמני (מכירה) בעזרת ניתוח טכני, עשויות לדעתי לאורך שנים לתת תשואה עודפת, להרוויח גם בירידות, להפסיד פחות בתקופות משבר, ולהגן טוב יותר על הכסף.
ניהול השקעות עם תעודות סל לונג ושורט עשוי להתאים מצוין לדעתי לניהול קרן השתלמות בניהול עצמי IRA. גם מי שאינו מקורב לניהול עצמי של השקעות (ובמיוחד לא לניתוח טכני) יכול להיעזר במומחים חיצוניים (טכניים) לצורך זיהוי של שינוי מגמות השוק מירידות לעליות ולהיפך – ולקנות את תעודות הסל הרלוונטיות למצב הטכני.וגם אם פה ושם זיהוי שינוי המגמה יהיה מוקדם מדי, עדיין בטווח הרחוק האסטרטגיה תעבוד טוב, לדעתי.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
