אנטולי זיימן, צילום: ניקי וסטהפל
אנטולי זיימן מחלקת מסחר בבורסה לני״ע
14/09/2026
האזנה לכתבה
כרגיל אחלה סקירה וכרגיל פסימית ביותר, אבל אנחנו ממשיכים לעקוב אחרי הסקירות שלהם, כל סקירה מתחילת השנה פגיעה בול.
BTIG:
סטגנציה בשוק: השוק הרחב ממשיך לדרוך במקום בתוך טווח מסחר צר. קרן הסל Invesco QQQ Trust (מדד QQQ), העוקבת אחר מדד הנאסד"ק 100, בילתה 27 ימי מסחר רצופים כשהיא כלואה בתוך טווח המסחר שנקבע לאחר הזינוק של ה-4 באוגוסט, כאשר רצועות בולינגר (Bollinger Bands) נדחסו לרמה הצפופה ביותר שלהן מאז מרץ — תבנית הצפויה לפרוץ כלפי מטה.
סיכון לירידות במניות השבבים: סקטור השבבים צפוי לעמוד בפני סיכון משמעותי לירידות שערים. קרן הסל iShares Semiconductor (סמל: SOXX) ממשיכה להיסחר מתחת לממוצע הנע ל-50 יום הנמצא במגמת ירידה, כאשר בחינה מחדש צפויה של הממוצע הנע ל-200 יום מרמזת על ירידה פוטנציאלית של 15% עד 20% (כ-17% בקירוב).
חולשה פנימית מתחת לפני השטח (זינוק בשפלים חדשים): בעוד שמדדי המניות הרחבים נותרו קרובים יחסית לשיאי כל הזמנים (מדד ה-Russell 3000 היה במרחק של פחות מ-3% משיא 52 השבועות שלו), כמעט 5% ממניות מדד ה-Russell 3000 רשמו במקביל שפלים חדשים של 52 שבועות.
תקדימים היסטוריים לשיאי שוק: פיצול פנימי דומה — שבו שפלים חדשים ל-52 שבועות מציפים את השוק למרות שהמדדים נשארים קרובים לשיא — קדם היסטורית לירידות שוק חדות (drawdowns), כולל התקופות שקדמו למרץ 2000, אוקטובר 2007, יולי 2015, ספטמבר 2018, ינואר 2020 ודצמבר 2021.
היחלשות במניות הקטנות (Small-Cap): המומנטום במניות הקטנות נחלש; קרן הסל iShares Russell 2000 (סמל: IWM) בילתה 10 ימים מתחת לממוצע הנע ל-50 יום שלה, כאשר שיפוע הממוצע הנע פנה כלפי מטה — דבר המגדיל את הסיכון לבחינה מחדש של הממוצע הנע ל-200 יום.
לחץ מצד תשואות הריאליות והאג"ח: הסנטימנט בשוק האג"ח שלילי ביותר, אך התשואות הריאליות ל-10 שנים בארה"ב פרצו טווח של שלוש שנים והגיעו לשיאים חדשים במחזור הנוכחי.
איתותים ממאקרו ומסחורות:
עלויות ההובלה במכליות זינקו בצורה פרבולית, כאשר קרן הסל Breakwave Tanker Shipping (סמל: BWET) עלתה בכמעט 500% מאז שוהי בשלהי יוני.
למרות הזינוק במחיר נפט גולמי מסוג WTI, מניות שירותי הנפט (OIH) ננעלו בירידות, איתות לכך שהחולשה בשוק המניות אינה ממותנת על ידי עליית מחירי האנרגיה.
