מבחן האמון של הפד: העלאת הריבית עשויה להרגיע את החששות בשוק ההון

רגע לקראת הודעת הריבית של ה-FED המתוכננת מחר (ד'), השוק כבר מתחמחר בוודאות של למעלה מ-90% כי הבנק האמריקאי המרכזי יחליט על העלתה. 

משום הוודאות הגבוהה לקראת ההודעה, ניתן להניח כי הודעת ה-FED לא תייצר תגובה חריגה בשווקים, שכבר מצפים לכך ומתומחרים זאת בהתאם, ובמבט קדימה צופים קרוב ל-4 העלאות ריבית בשוק האמריקאי בשנה הקרובה. 

מול הוודאות בכל הנוגע לשיעור הריבית וההחלטה הקרובה, המשתקפת במצב השוק הנוכחי, המשקיעים נדרשו להתמודד במשך שבועות ארוכים עם עמימות שאפיינה את גישת יו"ר הפד הטרי, קווין וורש, בכל הנוגע להחלטות הריבית של הבנק.   

עמימות זו ייצרה מצב בו ההסתברות בשוק בקשר להחלטת הריבית הקרובה הייתה חצויה, בין אפשרות להעלאתה לבין האפשרות להותרתה ברמתה הנוכחית, בטווח של 3.5%-3.75%. 

אולם, עליה חדה במחירי הנפט לאחרונה, במקביל לנתוני תעסוקה ואינפלציה של השוק האמריקאי שהיו מעל הציפיות, הובילו לעלייה בהסתברות להעלאת ריבית ה-FED. זאת, בזמן שלא מעט בנקים מרכזיים מובילים אחרים בעולם כבר עברו למדיניות מרסנת של העלאות ריבית, לאור לחצי אינפלציה גוברים. 

טראמפ לוחץ בכיוון ההפוך

החלטה על העלאת ריבית מצד ה-FED, בהנחה ותתקבל בהתאם לציפיות המוקדמות, תהיה בניגוד לכיוון אליו דוחף הנשיא האמריקאי, דונלד טראמפ, שבשלל הזדמנויות מצהיר ולוחץ לכיוון ההפוך של הורדת ריבית, במטרה לתת זריקת עידוד לפעילות במשק. 

לכן, הנכונות של ה-FED להעלות ריבית תמחיש בפועל למשקיעים את עצמאות הבנק המרכזי ואת יכולתו לעמוד בלחצים, החלטה העשויה להתפרש באופן חיובי על-ידי המשקיעים. 

במקרה בו החלטת הריבית תלווה בהצהרות ניציות חריגות של יו"ר ה-FED, וורש, לגבי המדיניות המוניטארית העתידית, השוק עשוי להגיב באופן שלילי. אולם, במקרה בו וורש ימשיך לשמור על עמימות במסרים שיספק למשקיעים, ניתן להניח שהוא לא יצהיר במפורש על כיוון מדיניות הריבית קדימה, אלא ייתן לשוק להבין שהדברים ייבחנו על-ידי ה-FED מישיבה לישיבה, בהתאם לנתונים הרלוונטים בכל עת. 

הדובר הינו בעל רישיון ניהול תיקים במגדל ניהול תיקי השקעות (1998) בע"מ, מקבוצת מגדל שוקי הון. אין באמור התחייבות להשגת תשואה/רווח ו/או למניעת הפסדים. האמור אינו תחליף לייעוץ/שיווק השקעות, המתחשב בצרכים המיוחדים לכל אדם. לקבוצת מגדל שוקי הון ו/או למי מטעמה עשוי להיות עניין אישי בנושא ו/או אחזקות בנכסים ו/או בסקטורים ו/או באפיקים ו/או במדינות שהוזכרו, והם מנהלים ו/או עשויים לנהל נכסים מהסוג שהוזכר ו/או מכשירי השקעה בסקטורים/אפיקים/מדינות אלה ו/או שהשקעותיהם עשויים לכלול נכסים המשתייכים לסקטורים/אפיקים/מדינות אלה. ההערכות בכתבה, מהוות מידע צופה פני עתיד ולכן התממשותן אינה וודאית, ואינה בשליטת קבוצת מגדל שוקי הון ו/או מי מטעמה.