ריבית ארה"ב - נגיד הפד העלה את הריבית ב-0.25%, הטון הניצי קירר את השווקים

הבנק המרכזי הפדרלי של ארה"ב העלה את הריבית ל-3.75%-4%. יותר מכך, הודעת הפד והתחזית קדימה מדברת על העלאה נוספת השנה. אבל לא מעבר לזה.

בינתיים השוק מקבל זאת דווקא באופן חיובי, המדדים העיקריים עולים קלות כעת בארה"ב.

מה שבעצם עמד כאן על הפרק הוא האמינות של וורש. הוא דיבר רבות על האינפלציה, ולכן סבר שלא יכול היה להשאיר את הריבית על כנה, אחרת השוק לא היה קונה את האמירות הניציות שלו. יתכן אפילו שוורש חישק את עצמו, באמירות המוחלטות שלו בג'קסון הול. בכל מקרה, זה כפי הנראה מה ששיחק תפקיד בהחלטה.

דבר נוסף היא העובדה שההחלטה היתה 12:0 כלומר החלטה פה אחד. זה חשוב מאוד מבחינת הדומיננטיות של וורש בוועדת השוקים הפתוחים.

תגובת השווקים - עליות קלות במדדים המובילים, תשואת איגרות החוב ל-10 שנים ול-30 שנים יורדות בכאחוז, כמובן בחלק הארוך הירידה גבוהה יותר.

סיקור מסיבת העיתונאים

בהינתן המצב הגיאופוליטי, אפשר בהחלט להעריך את מצב הכלכלה האמריקאית. יש עמידות ואפילו אופטימיות, שנכחה בישיבת וועדת השווקים הפתוחים. נתוני התעסוקה חזקים, לרבות אבטלה נמוכה שתואמים לתעסוקה מלאה. לאור זאת צד התעסוקה לא מציג סיבה לדאגה, ולכן יש להידרש לצד האינפלציה. לאור העובדה שהאינפלציה גבוהה לאורך זמן רב מדי, מחייבת פעולה מצידנו.

וורש התייחס לאמירות שלו בג'קסון הול, לגבי עליית מחירי הסחורות. לגבי המחויבות שלו ושל הוועדה לגבי הבאת האינפלציה ליעד ה-2%. בחודש שעבר בוויומינג הבעתי שוב את מחויבותי למשמעת, לאו דווקא לפעולה. היום הוועדה החליטה בהחלטה פה אחד שהדרישה של המדנט שלנו לא נענית כראוי על ידי פעולות הוועדה. נכון לעכשיו, סיכוני האינפלציה משמעותיים יותר מסיכוני התעסוקה.

וורש אמר שהתחזית הכלכלית, כוללת את הערכת חברי הוועדה, אבל לא את הערכתו של וורש בעצמו. הוא ממשיך להציג אותה, אבל לא לוקח בה חלק.

בתשובה לשאלות עיתונאי, לגבי העובדה שהעלאת ריבית לא פותחת את מיצרי הורמוז, איזו השפעה מצפה היו"ר העלאת הריבית אמר וורש שאנחנו נבטיח שכל שינוי במחירים לא ישפיעו השפעות מסדר שני או שלישי על מחירים.

לגבי השאלה עד כמה הפד ימשיך בתבנית של העלאה אחת, שמובילה העלאות נוספות, האם וורש מעריך שזו תהיה התבנית גם להבא, סירב וורש לתת התייחסות לעתיד, ואמר שהוא מתייחס למשמעת, לא לעקרונות הפעולה של הפד.

שאלה נוספת התייחסה להערכה של השוק שצפה והעריך ב-90% העלאת ריבית של הפד, האם השוק הקדים את הפד או ש'כפה' את ההעלה, אמר וורש שלפעמים השוק מנסה להעריך מה אנחנו עושים, אבל אנחנו פועלים כל החלטה בפני עצמה.

ביחס לדרישה של טראמפ להוריד ריבית, אמר וורש שההחלטה היתה נכונה, כי מי שנפגע הכי הרבה מאינפלציה הם אלה שאין להם כח קנייה. וורש כמובן לא ענה על השאלה. וורש המשיך ביחס לשאלה אחרת ואמר שהפד עצמאי, הוא מן הסתם לא ירחיב על יחסיו ושיחות עם הנשיא, אבל הדגיש שוב את עצמאות הפד.

לגבי מה השתנה מההודעה הקודמת, אמר שהצטברו לא מעט נתונים לאחרונה, כולל חוזקת שוק העבודה.

בהתייחס לבנקים מרכזיים אחרים, אמר וורש שהוא בילה עם נציגים של בנקים מרכזיים אחרים.

לגבי החששות מ-AI, אמר וורש שהוא חשב לא מעט על AI, אבל בסופו של יום זה תפקיד הממשלה לקבוע מדיניות ביחס לסקטורים ספציפיים.

וורש נשאל האם העלאת ריבית נועדה להחליש את שוק העבודה, למרות העובדה שעיקר האינפלציה מגיעה ממכסים, וממחירי האנרגיה, חזר וורש על העמדה שלו שהמנדט שלו הוא לדאוג ליציבות מחירים, וכעת אין חשש לשוק התעסוקה.

לסיכום מסיבת העיתונאים נגיד שהטון היחסית ניצי של וורש די הרתיע את השווקים, שעברו לירידות במדדים המובילים, גם תשואות איגרות החוב אחרי שירדו כמעט אחוז, חזרו לאזור ה-5% בתשואות האיגרות ל-10 שנים.