עובד שפירא, מנכ״ל פי.סי.בי, צילום: רועי מזרחי
אלי מאיר
08/10/2026
האזנה לכתבה
העסקה משקפת שווי פעילות EV של 120 מיליון דולר במכפיל EBITDA של 7.6 בהתבסס על ממוצע התוצאות בשנת 2025 ובחציון ראשון של שנת 2026.
הרכישה תמומן באשראי בנקאי וצפויה להרחיב משמעותית את פעילות הקבוצה ונגישותה לשוק האמריקאי.
Gorilla Circuits בצמיחה מהירה: הכנסות של כ- 91.9 מיליון דולר בשנת 2025, וקצב הכנסות של כ-110 מיליון דולר בשנת 2026; EBITDA של כ-12.1 מיליון דולר בשנת 2025 וקצב EBITDA של כ-17.9 מיליון דולר ב-2026. הזמנות בהיקף של 100 מיליון דולר ב-2025 וקצב הזמנות של כ- 131 מיליון דולר ב-2026.
יותר מ־700 לקוחות פעילים, אף לקוח אינו מהווה יותר מ־10% מההכנסות; כ־75% מהמכירות מתחומי הביטחון והתעופה והמוליכים למחצה וההייטק שנמצאים בצמיחה מואצת.
החיבור יוצר הזדמנויות של סינרגיות למכירות צולבות של טכנולוגיות וכושר ייצור מישראל לארה״ב וליישום אסטרטגיית ALL IN ONE גם בשוק האמריקאי, לרבות אפשרות הרחבה עתידית של אינפאק, פעילות מזעור המערכות האלקטרוניות של הקבוצה.
פי.סי.בי טכנולוגיות חתמה על הסכם לרכישת 100% ממניות Gorilla Circuits, חברה אמריקאית לייצור מעגלים מודפסים ולהרכבת כרטיסים אלקטרוניים, לפי שווי פעילות של 120 מיליון דולר, בכפוף להתאמות. העסקה מסמנת שלב משמעותי במעבר לקבוצה גלובלית בעלת פעילות ייצור הן בישראל והן בארה״ב והוספת בסיס לקוחות רחב ומגוון. השלמתה כפופה לתנאים מתלים.
Gorilla פועלת למעלה מ־20 שנה בסן חוזה שבעמק הסיליקון, מעסיקה יותר מ־320 עובדים ומשרתת יותר מ־700 לקוחות פעילים. בסיס הלקוחות המגוון שלה, לצד הקרבה למוקדי הפיתוח והייצור האמריקאיים בעמק הסיליקון, צפוי להעניק לפי.סי.בי פלטפורמה להרחבת הפעילות בשוק ולהעמקת הקשרים עם לקוחות נוספים.
עובד שפירא מנכ״ל פי.סי.בי טכנולוגיות
״זהו מהלך שנועד לשנות את קנה המידה ואת מפת ההזדמנויות של פי.סי.בי. אנו מחברים את הטכנולוגיות ויכולות הייצור שפיתחנו בישראל עם בסיס ייצור אמריקאי ומאות לקוחות בתחומים שבהם יש לנו יתרון טכנולוגי. הנוכחות המקומית צפויה לפתוח בפנינו הזדמנויות שעד היום היו מוגבלות עבורנו, ולאפשר לנו להציע ללקוחות Gorilla סל פתרונות רחב יותר.״
״Gorilla מביאה עמה צמיחה מואצת במכירות ובהזמנות, יכולות ייצור והרכבה ובסיס לקוחות מגוון. החיבור יוצר הזדמנות למכירות צולבות בין הפעילויות, ובכוונתנו להרחיב בהמשך גם את נגישות פתרונות אינפאק ללקוחות בארה״ב. כך נוכל לקדם את אסטרטגיית ALL IN ONE גם בשוק האמריקאי, ולהציע מענה משולב משלב הפיתוח ועד לייצור ולהרכבה.״
מריו בורג'ון (Mario Borjon), נשיא Gorilla Circuits
״ההצטרפות לפי.סי.בי טכנולוגיות היא הזדמנות משמעותית לשלב הבא בצמיחתה של גורילה. השילוב בין היכולות והקשרים שבנינו בשוק האמריקאי לבין כושר הייצור , הידע והטכנולוגיות המתקדמות של פי.סי.בי צפוי לאפשר לנו להרחיב את סל הפתרונות ללקוחותינו ולתמוך בתוכניות יותר מורכבות וגדולות. לאחר השלמת העסקה, אנו מצפים לקדם יחד השקעות בהרחבת כושר הייצור בארה״ב ובהטמעת טכנולוגיות חדשניות בתחומי ניהול ופיזור חום, פתרונות RF ומזעור. החיבור יפתח הזדמנויות מקצועיות לצוות שלנו ויחזק את יכולתנו לצמוח לצד לקוחותינו, תוך שמירה על האיכות, הגמישות והשירות האישי המאפיינים את גורילה.״
בסיס ייצור אמריקאי והרחבת הזדמנויות המכירה
Gorilla פועלת בשני תחומים משלימים: ייצור מעגלים מודפסים והרכבת כרטיסים אלקטרוניים. היא מתמחה בייצור סדרות קטנות, במוצרים המיועדים לפיתוח ובאספקה מהירה. שילוב פעילותה עם הטכנולוגיות המתקדמות של פי.סי.בי וכושר הייצור בישראל יוצר הזדמנות להרחבת סל הפתרונות ללקוחותיה, משלב פיתוח מוצר חדש ועד לסדרות ייצור.
להערכת החברה, הנוכחות היצרנית בארה״ב תרחיב את הנגישות להזדמנויות עסקיות שבהן נוכחות יצרנית מקומית מהווה יתרון או דרישה, בכפוף לתנאים הרלוונטיים. במקביל, החיבור צפוי לאפשר מכירות צולבות של מעגלים ומצעים מתקדמים, פתרונות לניהול חום וטכנולוגיות נוספות. בהמשך מתוכננת הרחבת הגישה של אינפאק, פעילות מזעור המערכות האלקטרוניות של הקבוצה, לערוצי המכירה וללקוחות בארה״ב, כחלק מיישום אסטרטגיית ALL IN ONE.
התאמה טכנולוגית ובסיס לקוחות מגוון
כ־40% ממכירות Gorilla מגיעים מתחום הביטחון והתעופה, הכולל כ- 200 לקוחות פעילים, וכ-35% מתחום המוליכים למחצה וההייטק, הכולל כ־135 לקוחות פעילים. תמהיל זה תואם את תחומי הפעילות והיתרונות הטכנולוגיים של פי.סי.בי ויוצר בסיס להעמקת הפעילות בשווקים אלה. החברה משרתת גם לקוחות בתחומי הרפואה, האנרגיה, הרובוטיקה והמיכון התעשייתי. אף לקוח אינו מהווה יותר מ- 10% מהכנסות Gorilla, ועשרת הלקוחות הגדולים מהווים כ -30% ממכירותיה.
צמיחה משמעותית במכירות ובהזמנות
הכנסות Gorilla צמחו בכ- 32.5% בשנת 2025 לכ- 91.9 מיליון דולר, לעומת כ- 69.4 מיליון דולר בשנת 2024. היקף ההזמנות שהתקבלו עלה מכ-75 מיליון דולר בשנת 2024 לכ-100 - מיליון דולר בשנת 2025. במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו ההכנסות בכ- 54.9 מיליון דולר (משקף קצב שנתי של 110 מיליון דולר) והיקף ההזמנות שהתקבלו ב-8 החודשים הראשונים של שנת 2026 הסתכם בכ-88 מיליון דולר (משקף קצב שנתי של 132 מיליון דולר). צבר ההזמנות נכון לסוף חודש אוגוסט 2026 הסתכם בכ-38 מיליון דולר.
ה־EBITDA המותאם (כולל השפעת IFRS 16) הסתכם בכ-13.6 מיליון דולר בשנת 2025, לעומת כ-3 מיליון דולר בשנת 2024, ובכ-8.9 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026 (משקף קצב שנתי כ-17.9 מיליון דולר).
הנתונים הכספיים כוללים התאמות הנהלה; נתוני המחצית מבוססים על דוחות הנהלה, ואינם תחליף לדוחות כספיים מבוקרים לפי IFRS.
ההשפעה על הקבוצה
קצב המכירות המאוחד של הקבוצה, לפי חיבור המכירות של פי.סי.בי. וגורילה בחציון הראשון של שנת 2026, הינו כ-300 מיליון דולר בשנה.
תנאי העסקה
התמורה תשולם באמצעות אשראי שיילקח משני בנקים בישראל. השלמת העסקה כפופה לתנאים מתלים, ובהם אישור הוועדה להשקעות זרות בארה״ב (CFIUS), ותיעשה לאחר התקיימותם ולא יאוחר משמונה חודשים ממועד החתימה, בהתאם להוראות ההסכם. אין ודאות באשר להשלמת העסקה או למועד השלמתה.
העסקה מלווה על ידי משרד עו"ד נשיץ, ברנדס, אמיר (NBA).
