טבע נערכת להשקת WELTRUZA וההכנסות המשמעותיות צפויות במחצית השנייה של 2027

טבע עוברת משלב האישור לשלב הביצוע. בשיחת המשקיעים שקיימה ב-9 באוקטובר בעקבות אישור WELTRUZA בארה״ב, הציגה הנהלת החברה את תוכנית המסחור של התרופה החדשה לסכיזופרניה. לצד הציפייה להשקה בשבועות הקרובים, ההנהלה הבהירה כי אינה צופה הכנסות משמעותיות במחצית הראשונה של 2027, וכי התרומה המהותית צפויה במחצית השנייה של השנה.

מחיר המחירון הסיטונאי של הטיפול נקבע על 3,950 דולר לחודש, במחיר אחיד למינונים השונים. מבחינה עסקית, זהו אחד הנתונים המרכזיים לצורך הערכת פוטנציאל המכירות, אך הוא אינו ההכנסה נטו שטבע תקבל מכל מטופל: הנחות והסכמי החזר ישפיעו על התמורה בפועל. גם התשלום שיישא המטופל תלוי בכיסוי הביטוחי שלו.

הגורם שיכתיב את קצב ההשקה הוא הגישה למימון הטיפול. טבע נדרשת לצרף את תוכניות Medicaid מדינה אחר מדינה, ולהבטיח הכללה ברשימות התרופות המאושרות בבתי החולים. המנכ״ל ריצ׳רד פרנסיס הציב יעד לכיסוי של כ-85% בתום השנה הראשונה, לצד תהליכים שעשויים להימשך זמן רב יותר בחלק מהמדינות. המשמעות היא פער צפוי בין זמינות התרופה לבין היכולת למכור אותה בהיקף רחב.

בהתאם לכך, הנהלת טבע ביקשה לבחון את ההשקה גם באמצעות מדדים שמקדימים את ההכנסות: התנסות באמצעות דגימות, מספר המרשמים, הצטרפות בתי חולים והתרחבות מעגל הרופאים המשתמשים בתרופה. עבור המשקיעים, נתונים אלה יוכלו לסייע להבחין בין חדירה מסחרית שמתקדמת כמתוכנן לבין קשיים באימוץ, עוד לפני שהמכירות מקבלות משקל משמעותי בדוחות.

WELTRUZA היא זריקה תת-עורית חודשית של אולנזפין למבוגרים עם סכיזופרניה. הטיפול אינו דורש מנת העמסה, תוספת טיפול פומי או תקופת השגחה מחייבת לאחר ההזרקה. מאפיינים אלה עשויים להקל על שילובו במרפאות ועל ההתמדה בטיפול. עם זאת, התרופה נושאת סיכונים ותופעות לוואי, ובהם עלייה במשקל ושינויים מטבוליים; היעדר חובת ההשגחה לאחר ההזרקה אינו שקול להיעדר סיכון.

האישור התקבל על בסיס מחקר שלב 3 SOLARIS, שהדגים שיפור בתסמיני המחלה, בחומרתה ובתפקוד האישי והחברתי. מבחינת טבע, ההזדמנות היא להציע טיפול ממושך המבוסס על חומר פעיל מוכר, עבור מטופלים שמתקשים להתמיד בנטילת תרופה מדי יום. ההצלחה המסחרית עדיין תלויה בהחלטות הרופאים, בהתאמה למטופלים ובנגישות לטיפול.

טבע מתכוונת להסתמך על התשתית שבנתה עם UZEDY, הזריקה ארוכת הטווח המבוססת על ריספרידון. ההנהלה הציגה את שתי התרופות כמוצרים משלימים, והדגישה את האפשרות להשתמש בניסיון הקיים מול רופאים, מוסדות רפואיים ומבטחים. פרנסיס חזר בשיחה על יעד מכירות משותף של 1.5-2 מיליארד דולר לשתי התרופות. זהו יעד למכלול הפעילות שלהן, ואין לקרוא אותו כתחזית ל-WELTRUZA לבדה או כהכנסות הצפויות כבר ב-2027.

ההשלכה למשקיעים היא מעבר לבחינת הביצוע המסחרי. האישור מאפשר לטבע להרחיב את פעילות התרופות החדשניות, אך מחיר המחירון לבדו אינו מספיק כדי להעריך את התרומה לרווח. קצב צירוף המטופלים, התמורה נטו לאחר הנחות והוצאות ההשקה יקבעו כיצד הפוטנציאל יתורגם לתוצאות.

במהלך החודשים הקרובים, אבני הדרך המרכזיות יהיו התקדמות הכיסוי הביטוחי, כניסה לבתי החולים וגידול במרשמים. אם אלה יתקדמו בהתאם לתוכנית, יהיה בסיס מוצק יותר לציפייה להכנסות משמעותיות במחצית השנייה של 2027. עיכוב באחד מהם עשוי לדחות את קצב מימוש הפוטנציאל.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]