סקירת אלטשולר שחם: האינפלציה בארה"ב הכתה את התחזיות, עצירת מסחר בקוריאה והמתנה למדד המקומי

יוסי מנשה, מייסד ומנכ"ל משותף אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס:

"התגובה לנתון האינפלציה בארה"ב ממחישה את המתח בין לחצי המחירים לחשש מפגיעה בצמיחה. האינפלציה השנתית עלתה בספטמבר ל-3.7%, מעל התחזיות, וחיזקה תחילה את הציפיות להעלאת ריבית. הדולר התחזק והתשואה לעשר שנים הגיעה במהלך המסחר ל-5.32%, אבל בהמשך התמונה השתנתה: הירידות במניות והחשש לצמיחה הובילו לירידת תשואות ולנסיגה של הדולר משיאו. הבוקר התשואה לעשר שנים עומדת סביב 5.11%.

הלחץ במניות הטכנולוגיה והשבבים נמשך, על רקע החששות מתמחור גבוה ומהיקף ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית. נאסד"ק איבד אתמול 1.9%, והבוקר הירידות התרחבו לאסיה, שם קוספי בדרום קוריאה ירד ב-7.9% והופעל מנגנון לעצירת המסחר. נתוני המחירים ליצרן, המכירות הקמעונאיות והתביעות לדמי אבטלה שיתפרסמו היום בארה"ב ייבחנו על רקע החשש מהתרחבות לחצי המחירים ומפגיעה בפעילות הכלכלית.

בדולר-שקל, הדולר נסחר הבוקר סביב 3.10 שקלים, לאחר שעלה אתמול בכ-1.1%. הנסיגה של הדולר בעולם לא מחקה את העלייה מול השקל, שהושפעה גם מגורמים מקומיים ומהסיכון האזורי. מדד המחירים בישראל שיתפרסם הערב עשוי לעדכן את ציפיות הריבית ולהשפיע על השקל ועל האג"ח המקומיות. במקביל, האיומים על מתקני אנרגיה ונתיבי שיט באזור ממשיכים להוסיף סיכון, גם כשהנפט יורד הבוקר. השפעתם על המט"ח תהיה תלויה בתגובת מחירי האנרגיה, התשואות ותיאבון הסיכון."

נתון האינפלציה האמריקאי שפורסם אתמול דחף תחילה את הדולר ואת תשואות האג״ח כלפי מעלה, אך בהמשך היום התמונה התהפכה: ירידות חדות במניות הטכנולוגיה וחשש לפגיעה בצמיחה הובילו לירידת תשואות ולנסיגה של הדולר משיאו. מול השקל, הדולר נותר ברמה גבוהה לאחר עלייה חדה אתמול. בהמשך היום יעמדו במוקד נתוני הפעילות בארה״ב ומדד המחירים בישראל.

נתונים מרכזיים הבוקר

מט״ח — מחירי שוק אחרונים

USD/ILS: ‏3.0980, שינוי יומי

EUR/ILS: ‏3.4701

EUR/USD: ‏1.1216

DXY: ‏101.99 נקודות, לאחר נסיגה מהשיא שנרשם בעקבות נתון האינפלציה.

סחורות ואג״ח

זהב ספוט: 4,145 דולר לאונקיה, שינוי ‎+0.80%.

Brent: ‏104.44 דולר לחבית, שינוי ‎-1.18%.

WTI: ‏93.86 דולר לחבית, שינוי ‎-1.02%.

תשואת אג״ח ארה״ב ל־10 שנים: כ־5.11%; ל־30 שנים: כ־5.45%.

ישראל

ביום רביעי, 14 באוקטובר, ננעלו המדדים בעליות: ת״א־35 ברמה של 4,162.77 נקודות, ‎+0.79%; ת״א־90 ברמה של 3,614.13 נקודות, ‎+0.37%; ות״א בנקים־5 ברמה של 8,727.82 נקודות, ‎+0.68%.

מדד המחירים לצרכן בישראל לספטמבר צפוי להתפרסם הערב. הנתון עשוי לעדכן את ציפיות הריבית ולהשפיע על המסחר בשקל ובאג״ח המקומיות.

ארה״ב

מדד המחירים לצרכן בספטמבר עלה ב־0.6% בחישוב חודשי וב־3.7% בשנתי, לעומת 3.4% באוגוסט ותחזית של 3.6%. מדד הליבה עלה ב־0.3% בחודש וב־2.6% בשנה, מעל התחזיות. ההתייקרות הייתה רחבה: מחירי הדלק זינקו ב־9.1% בחודש, וגם סעיף הדיור המשיך לעלות.

הנתון חיזק תחילה את הציפיות להעלאת ריבית, משום שאינפלציה עיקשת עשויה להשאיר את הריבית בארה״ב גבוהה לזמן ממושך יותר. בהתאם, מדד DXY טיפס לשיא של 18 חודשים, והתשואה לעשר שנים הגיעה במהלך המסחר ל־5.32%. בהמשך ירדו התשואות, כשהמשקיעים עברו להתמקד בסיכון לצמיחה ובמכירת מניות. הבוקר הדולר נסוג מהשיא, כך שהתגובה הראשונית לנתון התמתנה.

USD/ILS עלה אתמול בכ־1.1% ונסגר ב־3.1012, לאחר שנגע במהלך היום ב־3.1057. הבוקר הוא נסחר סביב 3.10. העלייה משקפת את התמיכה הראשונית שקיבל הדולר מנתוני האינפלציה וציפיות הריבית, לצד גורמים מקומיים וסיכון אזורי. נסיגת הדולר בעולם בהמשך המסחר לא מחקה את העלייה מול השקל.

מדדי המניות בארה״ב סיימו את יום רביעי בירידות: S&P 500 ננעל ב־7,718.94 נקודות, ירידה של 1.1%; נאסד״ק ננעל ב־26,692.87 נקודות, ירידה של 1.9%; ודאו ג׳ונס ננעל ב־51,621.48 נקודות, ירידה של 0.1%. מניות הטכנולוגיה והשבבים הובילו את הירידות, על רקע חששות מתמחור גבוה ומהיקף ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית.

אירופה

מדד STOXX 600 עלה ביום רביעי ב־0.4% וננעל ב־637.75 נקודות. מניות אירופה הציגו תמונה שונה מזו של וול סטריט, אף שהאינפלציה האמריקאית הגבירה את אי־הוודאות לגבי הריבית הגלובלית.

אסיה

הירידות בטכנולוגיה התרחבו הבוקר באסיה. מדד קוספי בדרום קוריאה צנח ב־7.9% ל־5,532.74 נקודות, ומסחר הופסק זמנית לאחר שהירידה הפעילה מנגנון עצירת מסחר. החששות מהשפעת ריבית גבוהה על מניות השבבים וההשקעות בבינה מלאכותית הכבידו גם על מניות יפניות.

המזרח התיכון

התקיפות החות׳יות בסעודיה והאיומים על מתקני אנרגיה ונתיבי שיט מוסיפים סיכון לאספקת הנפט. אף שהנפט ירד הבוקר, התרחבות של הפגיעה בתשתיות או בשיט עלולה להעלות את פרמיית הסיכון ולתמוך בביקוש לנכסי מקלט. השפעת ההתפתחויות על הדולר ועל USD/ILS עשויה להשתנות בהתאם לתגובת מחירי האנרגיה, התשואות ותיאבון הסיכון.

אירועים מרכזיים היום — שעון ישראל

15:30 — בארה״ב: מדד המחירים ליצרן, מכירות קמעונאיות ותביעות ראשוניות לדמי אבטלה. הנתונים ייבחנו מול החשש שהאינפלציה מתרחבת מעבר למחירי האנרגיה.

18:30 — בישראל: מדד המחירים לצרכן לספטמבר. הנתון עשוי להשפיע על ציפיות הריבית ועל השקל.

בשורה התחתונה

האינפלציה האמריקאית חיזקה בתחילה את הדולר דרך ציפיות לריבית גבוהה יותר, אך בהמשך ירידת התשואות והחשש לצמיחה צמצמו את התמיכה הזו. מול השקל הדולר נותר גבוה לאחר העלייה של אתמול. נתוני הפעילות בארה״ב והאינפלציה בישראל, לצד ההתפתחויות באזור, עשויים לקבוע את כיוון המסחר בהמשך היום.

הבהרה ודיסקליימר

החברה, אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס בע״מ, ח.פ. 515552636, בעלת רישיון מספר 56881 למתן שירות בנכס פיננסי – מורחב, מרשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, וכן בעלת רישיון למתן שירותי תשלום. החברה ו/או מי מטעמה אינם בעלי רישיון כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995.
כל המחירים, השערים והמדדים המופיעים בסקירה הם אינדיקטיביים, נועדו למטרות מידע בלבד ואינם מהווים התחייבות לביצוע עסקה במחיר כלשהו.
אין להסתמך על המידע הכלול בסקירה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי, ובכלל זה ייעוץ מס. הסקירה מבוססת על מידע שפורסם במרחב הציבורי וכן על הערכות, אומדנים ומידע פומבי אחר, העשויים להתברר כחסרים, בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים. עורך הסקירה לא בדק באופן עצמאי את מהימנות המידע ואינו אחראי לשלמותו, לדיוקו או לנכונותו.
הסקירה היא חומר מסייע ואינפורמטיבי בלבד ואין לראות בה מידע שלם וממצה, ייעוץ, הצעה, שידול או הזמנה לרכוש או למכור ניירות ערך, מכשירים או נכסים פיננסיים. אין לקבל על בסיסה בלבד החלטת השקעה או לבצע פעולה כלשהי, ואין בה תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של כל אדם, לרבות ייעוץ מס מתאים. אין באמור התחייבות להשאת תשואה כלשהי.
עורך הסקירה מעניק מגוון שירותים בתחום השירותים הפיננסיים, לרבות בנכסים פיננסיים, במטבעות ובנגזריהם, ועשוי לקבל תגמול בגין שירותיו. הסקירה היא רכושו של עורך הסקירה ואין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או לפרסם אותה או חלקים ממנה ללא רשותו המפורשת מראש ובכתב. ט.ל.ח.