ארה"ב תפרסם השבוע את דוח התעסוקה לחודש פברואר שישפוך אור נוסף על החוסן הכלכלי של הכלכלה

ארה"ב            

• בסופ"ש האחרון לקחו השווקים "אתנחתא"  קלה מהראלי שהחל באוקטובר האחרון. הטריגר היה נאומו של ברננקי שאמר שהצמיחה עדיין חלשה וכי הצרכנים ממשיכים להראות חולשה. בעקבות כך, מחירי הנפט ירדו ב- 2.1% ותשואות האג"ח האמריקאי ל-10 שנים ירדו ל 1.98%.

• מדד מנהלי הרכש היצרני מתמתן – ויורד לרמה של 52.4 לעומת צפי לעלייה של 54.4. ההתמנות במדד הייתה בכול הסעיפים. סעיף ההזמנות החדשות, עם זאת, היה יחסית גבוה (54.9) והצביע על המשך התרחבות. סעיף מעניין נוסף (לקראת דוח התעסוקה שיתפרסם השבוע) הוא סעיף התעסוקה שירד גם הוא ומצביע ככול הנראה כי תוספת 50K המשרות בתעשייה בחודש ינואר איננה ברת קיימא.

• אינדיקאטורים נוספים שהתפרסמו השבוע והראו כי הצמיחה בארה"ב מתמתנת (ע"פ הנתונים כיום קצב הצמיחה ברבעון הראשון צפי לעמוד בין 1%-2%) היו ההכנסה וההוצאה הפרטית שעלו פחות מהצפי. 

• ארה"ב תפרסם השבוע את דוח התעסוקה לחודש פברואר שישפוך אור נוסף על החוסן הכלכלי של הכלכלה. החזאים צופים כ-220,000 מקומות עבודה חדשים, מעט פחות מ-243,000 בחודש ינואר, אולם מספיק כדי להפחית את שיעור האבטלה מ-8.3% ל-8.2%.

אירופה

• ביום רביעי קיים הבנק האירופי סבב שני של הלוואות לבנקים לטווח של שלוש שנים (LTRO), מה שעתיד לספק משב רוח חיובי נוסף למערכת הפיננסית. הבנקים לוו 529 מיליארד אירו בריבית ממוצעת לתקופה של כאחוז, זאת בהמשך ל-489 מיליארד אירו בסבב הראשון ב-22 לדצמבר. החזאים צפו 500 מיליארד אירו. 

• הצפת הבנקים באשראי זול נועדה לסייע להם במחזור ההון בתנאי שוק קשים ששוררים על רקע משבר החובות, לעודד אותם להלוות לסקטור הפרטי ובכך לתמוך בכלכלה הריאלית וכן, לגרום להם לרכוש אג"ח ממשלות של גוש האירו.

• יומיים אחרי LTRO השני הבנקים הפקידו סכום שיא בפיקדונות של ECB – 776.9 מיליארד אירו, אולם בשווקים למדו מניסיון העבר וסבורים כי "החניה" בפיקדונות הבנק (שמניבים אגב תשואה צנועה של 0.25%) הינה צפויה וזמנית והכסף יתחיל לזלוג החוצה בהמשך. תשואות האג"ח של ממשלת איטליה ל-10 שנים ירדו בחדות מתחת ל5%.

אסיה

• ברבעון האחרון של 2011 צמחה כלכלת הודו בקצב מאכזב של 6.1%, בהמשך ל- 6.9% ו-8% בשני רבעונים לפני כן. בחינת הרכב המדד מעלה כי חולשת ההשקעות, על רקע מדיניות מוניטארית מרסנת ודחיית מיזמי תשתיות ממשלתיים, היא זו שגרעה מקצב הצמיחה.
מדדי המניות באסיה רשמו שבוע נוסף של עליות (11 שבועות ברציפות), כאשר נתונים כלכליים חיוביים (המשקיעים העדיפו להתמקד בחצי הכוס המלאה של נתוני הצמיחה בארה"ב, אמון הצרכנים והזמנות למפעלים בדרום קוריאה) השפיעו יותר, מאשר החשש כי ארה"ב וסין לא ישיקו תמריצים נוספים.

נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות