האם זה יציל את הבורסה? קרנות הפנסיה רשאיות להשקיע עד 22% מנכסיהן באפיקים בעלי סיכון מוגבר

דרישה יוצאת דופן עלתה היום ד' (29/2/12), מקרב חברי ועדת הכספים. הח"כים דרשו מיו"ר הוועדה, ח"כ משה גפני (יהדות התורה), לדחות את הדיון בתקנות הנוגעות להשקעות של קרנות הפנסיה עקב מחלוקות פנימיות במשרד האוצר. גפני קיבל את עמדת הממונה על שוק ההון, כי "הוא הגורם המוסמך בעניין" וכי "התקנות הובאו לוועדה ע"י השר". עוד בדיון, ח"כים הביעו חשש כי אגף שוק ההון נכנע ללחצים פוליטיים בכך שמנע מהקרנות להגדיל את ההשקעות במניות עד ל- 30% מנכסיהן. התקנות כאמור, אושרו פה אחד.
 
הממונה על שוק ההון, פרופ' עודד שריג: "מטרת התקנות; לאפשר לקרנות להגדיל את אותו חלק שניתן להשקיע ככל גוף מוסדי אחר, בהשקעות חופשיות (מניות) מ- 10% ל- 30%. אלא שלאחר מו"מ עם יו"ר ועדת המשנה לפנסיה, ח"כ חיים כץ (ליכוד) הגענו להסכמה להעלות את השיעור הנ"ל ל- 22% בלבד ובשלוש במדרגות; בשנה הראשונה (2012) 14%, בשנה השנייה (2013)  18% ובשנה השלישית (2014) ל- 22%".
 
 שריג עוד: "התקנות יאפשרו לחברות להקטין את הגירעון האקטוארי ע"י הגדלת ההשקעה במניות, העדיפה מבחינה אקטוארית על-פני השקעות באפיקים סולידיים. מדובר בהגדלה מבוקרת, שתבטיח את כספי החוסכים. עד היום ההשקעה החופשית היתה מוגבלת ל- 10% מהנכסים והחברות כבר מיצו אותה ודרשו להגדילה".
 
"לאחר בחינה האם הקרנות יצליחו לעמוד בהחזרים לעמיתים לאחר מספר שנים בפנסיה, בהתחשב בגירעונות האקטואריים ובשערי הריבית הנמוכים באפיקים הסולידיים, הגענו למסקנה שיש להגדיל את ההשקעות החופשיות" אמר והוסיף ש"אם ניווכח שעדיין קיימת בעיה, נפעל בעתיד להגדלת ההשקעות החופשיות ל- 30% מהנכסים. בתחילה אכן סברנו ש- 30% יאפשרו גמישות ויכולת לעמוד בהתחייבויות הפנסיוניות וגם יבטיחו את כספי העמיתים. המטרה; טובת החוסכים, שייצאו לפנסיה בכבוד. שאר השיקולים משניים".
 
ח"כ שי חרמש (קדימה) ביקר את הפשרה שהושגה עם ח"כ כץ: "מדוע נכנעתם ללחצים הפוליטיים? אני מודאג מהוויתור על 30% והרחבה ל- 22% בלבד. המאבק העיקרי של הקרנות הוא להשיג את התשואה הנדרשת על-מנת לעמוד ביעדים האקטואריים, כיוון שתוחלת החיים רק הולכת וגדלה. הדבר מחייב ללכת על מוצרים ואפיקים בעלי סיכון. אחרת הקופות לא יעמדו ביעדים האקטואריים שלהן. תשואה גדולה יותר אכן מגדילה את הסיכון אך ברגע שיורדים ל- 22%, הדבר יגרום לקופות ללכת על אפיקים עוד יותר מסוכנים על-מנת לסגור את הגירעונות האקטואריים".         חברי ועדה אחרים הביעו חשש מהכיוון ההפוך כאשר בתחילת הדיון, ביקשו מהיו"ר גפני לקיימו במועד אחר בהשתתפות מנכ"ל האוצר והחשבת הכללית.
 
רכז הקואליציה בוועדה, ח"כ ציון פיניאן (ליכוד) סיפר ש"קיבל פניות מגורמים באוצר בעניין המחלוקת הפנימית לגבי התקנות" וכן ש"נחשף לחילוקי הדעות הפנימיות בידיעה בעיתון גלובס". גם ח"כ יצחק וקנין (ש"ס) העלה טיעון דומה ותמך בבקשה לקיים דיון בהשתתפות גורמים נוספים מהאוצר.         לעומתם, ח"כ גאלב מג'אדלה (עבודה), טען ש"הוויכוח הוא פנים משרדי. הוועדה אינה צריכה לקחת את זה בחשבון אלא לדון בבקשת שר האוצר לאשר את התקנות. לא יתכן שהח"כים יאמרו לגורם בכיר באוצר, יש לך מחלוקת פנימית ואנחנו רוצים לקיים את הדיון בנוכחות בכירים אחרים. יושב כאן אדם בסמכות ולא ניתן להסתמך על כתבות בעיתון".

פרופ' שריג הגיב לדברים ואמר: "לא סבור שנכון להביא לכאן עוד גורמים ממשרד האוצר, כיוון שהדבר בסמכותי". גפני קיבל את עמדתו וציין ש"שר האוצר בעצמו חתום על התקנות".
 
בדיון העלו נציגי הגופים טענות שונות נגד חלקים בתקנות. מנהל תחום פיננסים באיגוד לשכות המסחר, עו"ד רונן סולומון והיועץ המשפטי לאיגוד קופות הגמל, עו"ד רונן וינוגרד, הביעו התנגדות להורדת השיעור הכספים מנכסי המבוטחים שניתן להעמיד עבורם כהלוואה מ- 50% ל- 30%. לדבריהם, "מתו ההלוואות מאפשר להם גמישות וגיוס כספים ומאפשר לעמיתים לקחת הלוואות מהכספים שלהם בריבית נמוכה יחסית (4%). השינוי יגרום לעמיתים לפנות למקורות אחרים לקבלת הלוואות עם ריביות גבוהות כמו הבנקים או , לפנות לשוק האפור".
 
מנכ"ל משותף בהלמן-אלדובי, רוני הלמן, התייחס לתקנות בנוגע להשקעות בחו"ל ודרש לאפשר לקרנות להשקיע בקפריסין. לדבריו, האיסור להשקיע בקפריסין נובע ממניעים מדיניים ולא כלכליים עקב החרם הטורקי על מדינה זו"  פרופ' שריג דחה את הטענה ואמר כי "השיקולים הם כלכליים ולקפריסין דירוג נמוך".
 
עוד בעניין התקנות, לעת עתה, נדחה בכמה ימים הדיון בשתי תקנות הנוגעות להגבלת החשיפה של הגופים המוסדיים לבנקים לשיעור של 5% בלבד.   משה פרל מאיגוד הבנקים דרש לאפשר לבנקים לגייס כספים "זה גם האינטרס של החוסכים, רק צריך למצוא את נקודת שיווי המשקל הנכונה".