מדד הסיכון של CofaceBDi לרבעון השלישי במשק הישראלי: שיפור קל של 0.3% ברמת הסיכון העסקית של המשק הישראלי

לצד התאוששות מתונה ושיפור בענפים שנפגעו קשות, המשק הישראלי ממשיך לפעול תחת אי-ודאות ביטחונית ופוליטית; במקביל, הכלכלה העולמית מתמודדת עם טלטלות מחדש בשרשראות האספקה ומדיניות מכסים משתנה

מדד הסיכון העסקי המשולב של חברת CofaceBDi לסיכום הרבעון השלישי 2026 של ענפי המשק הישראלי מצביע על שיפור קל של 0.3% ברמת הסיכון העסקית של המשק הישראלי, כאשר המדד ירד לרמה של 6.52 (לעומת 6.54 ברבעון הקודם).

אף שהשיפור הממוצע הוא מתון ואינו משקף שינוי דרמטי בסביבת הסיכון הכוללת, ניתוח פלח הענפים מעלה נתונים מפתיעים. דווקא ענפים שספגו מכות קשות בתקופות אי הודאות האחרונות, הציגו את הירידה המשמעותית ביותר ברמת הסיכון העסקי:

ענף החקלאות רשם את השיפור הבולט ביותר במשק עם ירידה של 1.8%  במדד הסיכון. השיפור עשוי להצביע על התאוששות מסוימת בפעילות החקלאית והקלה בקשיי התפעול וכוח האדם, לאחר הפגיעה המתמשכת בענף על רקע המצב הביטחוני. ענפי סוכני נסיעות ושירותי תעופה, רשמו ירידה בסיכון של 1.7% בזכות התרחבות בפעילות הענף ככל הנראה על רקע הגידול ביציאות הישראלים לחו״ל ברבעון השלישי. שירותי טיפוח ויופי, רשמו ירידה בסיכון של 1.6%. השיפור עשוי לשקף התחזקות עונתית בביקוש במהלך חודשי הקיץ ועונת האירועים, לצד המשך החזרה לשגרת צריכה.  

מנגד, הענפים שבהם נרשמה ההחמרה הגדולה ביותר ברמת הסיכון הם עורכי דין ורואי חשבון (עלייה של 1.7%), שיווק ציוד משרדי, צעצועים וספרים (עלייה של 1.6%), ותעשיית המתכת והאלומיניום (עלייה של 1.6%). אצל עורכי דין ורואי חשבון, ההחמרה עשויה לשקף התמתנות בביקוש לחלק מהשירותים העסקיים ולחץ גובר על גביית תשלומים מלקוחות, על רקע אי־הוודאות במשק. לצד זאת, השינויים הטכנולוגיים המואצים בענף, ובכלל זה חדירת כלי בינה מלאכותית, צפויים להשפיע על מבנה הפעילות והתחרות בחלק מתחומי השירות. בענף שיווק הציוד המשרדי, הצעצועים והספרים, ההחמרה עשויה לשקף חולשה בביקוש לחלק מהמוצרים, לצד תחרות גבוהה ולחץ על מחזורי המכירות והרווחיות. בתעשיית המתכת והאלומיניום, ההחמרה עשויה לשקף חולשה בביקוש מצד ענפי הבנייה והתעשייה, לצד עלויות חומרי גלם ומימון המכבידות על הפעילות והרווחיות.

רועי מינקוב, מנכ"ל קבוצת CofaceBDi: "מעבר לשיפור הקל במדד הכולל, אנו רואים פערים בין הענפים. ענף החקלאות, סוכני הנסיעות ושירותי התעופה, שנפגעו בתקופות אי הוודאות, בלטו בשיפור ברמת הסיכון, לצד ענף הטיפוח והיופי. מנגד, אצל עורכי דין ורואי חשבון ובתעשיית המתכת והאלומיניום נרשמה החמרה. הנתונים ממחישים שמאחורי הממוצע מסתתרות מגמות שונות. השינויים העולמיים בשרשראות האספקה ובמחירי ההובלה וחומרי הגלם מוסיפים להשפיע גם על העסקים בישראל. לכן חשוב לבחון את מצב הלקוחות והספקים ברמת הענף והעסק, ולא להסתפק בתמונה הכללית, כדי לזהות מוקדם שינויים ברמת הסיכון ולקבל החלטות עסקיות המבוססות על מידע עדכני ואמין."

אי-ודאות מקומית מול הקלה מוניטרית

המשק הישראלי ממשיך להתמודד עם סביבה מאתגרת של אי ודאות ביטחונית וגאו פוליטית. לצד זאת, התייצבות האינפלציה השנתית ברמה של 1.5% באוגוסט והפחתת הריבית של בנק ישראל לרמה של 3.25% בספטמבר תרמו להקלה בהוצאות המימון. עם זאת, הריבית הריאלית והמחסור בעובדים מוסיפים להכביד על המגזר העסקי, בפרט לקראת הבחירות לכנסת בסוף אוקטובר. 

מבט גלובלי: שינויים במפת המסחר והסיכון העולמית

במקביל למגמות הפנימיות בישראל, הכלכלה העולמית ממשיכה לחות שינויים מבניים בשרשראות האספקה. סקירה עולמית עדכנית של קבוצת Coface מצביעה על החרפה בסביבה הגיאו-פוליטית, שמפעילה לחץ מחודש על מחירי האנרגיה, חומרי הגלם וההובלה ומעלה את הסיכון להתפרצות אינפלציונית נוספת.

למרות עמידות יחסית של הכלכלה העולמית, תנאי המימון מתהדקים והסיכונים מצטברים. הכלכלה האירופית מגלה עמידות יחסית, בעיקר בזכות גרמניה וספרד, אך עדיין מתמודדת עם לחצי מחירים, חששות פיסקליים בצרפת והעלייה החדה במחירי הסחורות החקלאיות בעקבות תנאי מזג אוויר הקיצוניים ששררו בקיץ. בארה״ב, ההשקעות בבינה מלאכותית ממשיכות לתמוך בפעילות, אך התחדשות האינפלציה והעלאת הריבית מכבידות על תנאי המימון; באסיה נרשמת מגמה מעורבת: הודו ווייטנאם ממשיכות ליהנות מצמיחה מהירה, הנתמכת בהשקעות בתשתיות ובטכנולוגיה, בעוד סין מתמודדת עם היחלשות הביקושים המקומיים ומדינות נוספות באזור מושפעות מעליית מחירי האנרגיה.

במקביל, המזרח התיכון נפגע מהסלמת העימותים, וכלכלות מתעוררות מתמודדות עם דולר חזק ועלויות מימון גבוהות.