Funder Online
04/03/2012
באירופה ממשיכים להדפיס כסף: ה- ECB הלווה עוד 350 מליון אירו לבנקים האירופאים, הזרמת הכסף הובילה לירידה נוספת בתשואות אגרות החוב של ספרד ואיטליה. בארה"ב התפרסמו נתוני מאקרו חלשים יחסית, אך המומנטום החזק בשוק המניות לא נשבר כתוצאה מכך.
להערכתנו, במידה ויתפרסם דו"ח תעסוקה חיובי, השווקים עשויים להמשיך לעלות. וזאת, בהמשך למגמה מהחודשים האחרונים. בארה"ב: נתון דורשי דמי האבטלה החדשים רשם עוד שבוע חיובי, ספר ה- Beige הצביע על המשך הצמיחה בארה"ב אבל עדיין לא בקצב הרצוי, נתוני התוצר לרבעון האחרון של שנת 2011 מצביעים על צמיחה של 3%, גבוהה מהתחזיות המוקדמות.
תשואות אגרות החוב באיטליה וספרד המשיכו לרדת גם בשבוע שעבר, התשואות נכון להיום עומדות על 4.9% ו- 4.9% בהתאמה. רמת התשואות הנמוכה במדינות אלו הינה חשובה ומהותית ליציאת אירופה ממשבר החובות.
ישראל: בהתאם לתחזית שלנו בחודשים האחרונים נגיד בנק ישראל הותיר את הריבית לחודש מרץ ללא שינוי על רמה של 2.5%. הסיבות להותרת הריבית ללא שינוי: עליית ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון (שהמשיכו לעלות מאז), ההתאוששות הכלכלה הגלובלית ושיפור בנתונים בשוק המקומי. הבורסה לניירות הודיעה על השקת שלושה מדדים חדשים ושינתה את כללי עדכון המדדים, המהלך יוביל להתחזקות אגרות חוב אשר היו אמורות לצאת מהמדדים ובפועל כעת לא יצאו. (חשמל 22, דסק"ש ד', אידיבי פיתוח 7, כור 8, מבני 11, הוט א', הוט ב', ועוד)
מבט קדימה: דוחות החברות למול אירופה - השבוע יתפרסמו נתוני מאקרו חשובים בארה"ב אשר להערכתנו יקבעו את הטון בשבוע בקרוב: ביום שני: מדד מנהלי הרכש, יום רביעי: דו"ח תעסוקה ADP,פריון ועלויות עבודה,אשראי הצרכנים. חמישי: דורשי דמי אבטלה.שישי: דו"ח תעסוקה לחודש ינואר,מאזן הסחר הבינ"ל,מכירות ומלאים סיטונאיים.
ריכוז המלצות בשוק המניות:
- 75% פוזיציה (בהתאם לרמת הסיכון של הלקוח)
- התמקדות במניות בעלות שווי שוק גבוה וסחירות גבוהה
- התמקדות בחברות עם תזרים מזומנים חזק ועודפי נזילות
- פיזור השקעות בחו"ל
ריכוז המלצות בשוק האג"ח:
- ממליצים על משקל שווה בין האפיק הצמוד לשקלי.
- באפיק השקלי העדפה למח"מ הקצר- בינוני ע"י יצירת מח"מ סינטטי (שילוב של ממשלתי שקלי 122 עם מק"מ).
-באפיק הצמוד העדפה למח"מ הבינוני.
-איתור אג"ח של חברות טובות עם ביטחונות נאותים המגלמים תשואה סבירה.
ריכוז תחזיות ואינדיקאטורים חשובים
| עדכני | לפני שבוע | לפני חודש |
מחיר נפט | $106.5 | 109.6$ | 99.1$ |
מחיר זהב | $1,712 | 1775$ | 1725$ |
מדד הפחד (VIX) | 18.23 | 18.27 | 20.94 |
תשואת אג"ח 10 שנים ארה"ב | 1.99% | 1.98% | 1.97% |
פרמיית סיכון ישראל (מרווח מ- 10 שנים) | 2.71% | 2.65% | 2.60% |
ציפיות אינפלציה לשנה | 2.80% | 2.68% | 2.20% |
ציפיות אינפלציה ממוצע מח"מ 2-4 | 2.75% | 2.67% | 2.46% |
ציפיות אינפלציה ממוצע 6-8 | 2.70% | 2.62% | 2.67% |
| עדכני | בחודש הבא | בסוף השנה |
ריבית בנק ישראל | 2.50% | 2.50% | 2.75% |
אינפלציה מתחילת השנה | - | - | 2.20% |
תשואת מק"מ | 2.50% | 2.45% | 2.75% |
| עדכני | לפני שבוע | תחילת השנה |
דולר | 3.791 | 3.76 | 3.82 |
אירו | 5.03 | 5.03 | 4.94 |
לירה שטרלינג | 6.038 | 5.94 | 5.89 |
פרנק שווצרי | 4.172 | 4.17 | 4.06 |
דולר אוסטרלי | 4.081 | 4.03 | 3.88 |
גרף שנתי במבט טכני – ת"א 25
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
