השבבים גוררים את ניקיי למטה, קוספי בשפל של שבעה חודשים

נתוני הסיום - יום שני, 26.10.2026

כל השערים בטבלה הם שערי נעילה במסחר הרגיל, לא ציטוטים במהלך היום ולא מחירי מסחר שלאחר הנעילה. נתוני ניקיי נבדקו מול מחשב המדד Nikkei Indexes ודיווח הסיום בטוקיו; נתוני דרום קוריאה הוצלבו מול דיווח סיום של Yonhap ונתוני הבורסה שמופצים לספקי מידע קוריאניים.

יפן: כשהמדד יורד, אבל רוב המניות עולות

ניקיי ירד ב-503.51 נקודות, או 0.80%, וננעל ב-62,189.65 נקודות ביום שני, 26.10.2026. זו הירידה השלישית ברציפות, ורמת הנעילה הנמוכה ביותר מאז 30 ביולי, לפי דיווח סיום המסחר. לעומתו, TOPIX הרחב עלה ב-0.18% וננעל ב-3,972.98 נקודות באותו יום. הפיצול הזה חשוב יותר מהכיוון של המדד לבדו: לפי Nikkei Indexes, מבין 225 המניות בניקיי, 149 עלו, 73 ירדו ושלוש נותרו ללא שינוי.

ההסבר לפער הוא מבנה ניקיי, המשוקלל לפי מחיר המניות, ולא לפי שווי שוק של מניות צפות כפי שנוהג TOPIX. משקלן הגבוה של חברות שבבים אחדות מאפשר להן לגרור את ניקיי מטה גם ביום שבו מספר המניות העולות גבוה משמעותית ממספר היורדות.

Advantest ירדה ב-3.93% וננעלה ב-31,070 ין ב-26.10.2026; לפי חישובי התרומה למדד היא גרעה ממנו כ-274 נקודות. Tokyo Electron איבדה 3.68% ל-9,110 ין באותו יום וגרעה כ-176 נקודות נוספות. יחד שתי המניות אחראיות לגריעה של כ-450 נקודות, לעומת ירידה כוללת של 503.51 נקודות בניקיי. תרומתן גדולה משום שהעליות במניות אחרות קיזזו חלק מהלחץ השלילי.

יצרניות הציוד והזיכרונות: הירידות לאורך שרשרת הייצור

נתוני הסיום נבדקו מול דיווח הנעילה של Kabutan/Fisco ונתוני הבורסה המופצים ביפן. הירידות אינן אחידות: Advantest מוכרת מערכות לבדיקת שבבים; Tokyo Electron ו-SCREEN מספקות ציוד ייצור ועיבוד; Kioxia מייצרת זיכרונות NAND; Disco ו-Lasertec פועלות בשלבי עיבוד ובדיקה שונים. המכנה המשותף הוא תלות ישירה או עקיפה בהשקעות של יצרניות השבבים ובציפיות לגידול בקיבולת מרכזי הנתונים.

דווקא מניות האנרגיה וחברות המסחר היפניות הציגו עמידות. Inpex עלתה ב-4.90% ומיצובישי קורפ ב-4.14% בסיום 26.10.2026, לפי דיווח סיום Reuters. המתיחות סביב אספקת נפט במזרח התיכון תרמה לביקושים למניות האנרגיה, אף שמחיר הנפט התמתן במהלך היום על רקע דיווחים על מגעים מדיניים. אין לראות במגעים הללו הסכם שהושג.

דרום קוריאה: קוספי ירד מתחת ל-5,500 נקודות

קוספי איבד 80.83 נקודות, או 1.46%, וננעל ב-5,469.47 נקודות ביום שני, 26.10.2026 - רמתו הנמוכה ביותר מאז 6 באפריל. המדד פתח בירידות, הצליח במהלך היום לעבור לזמן קצר לעליות, אך המכירות התגברו בסמוך לנעילה. גם KOSDAQ סיים בירידה חדה של 3.26% ל-727.21 נקודות ב-26.10.2026, שפל נעילה מאז סוף יולי.

משקיעים זרים המשיכו להכביד על הבורסה בסיאול: בסיום המסחר הרגיל ב-26.10.2026 נמכרו על ידם מניות בהיקף נטו של כ-697 מיליארד וון, בעוד מוסדיים מקומיים קנו בכ-611 מיליארד וון נטו. בהיעדר קונים זרים, ניסיונות ההתאוששות התקשו להחזיק מעמד עד הסיום.

Samsung Electronics ירדה ב-1.16% ל-213,000 וון בנעילת 26.10.2026. SK Hynix פתחה בעליות בעקבות דיווחים על חלוקת דיבידנד מיוחדת, אך סיימה בירידה של 0.16% ל-1,275,000 וון באותו יום. הירידה הקטנה יחסית במניה אינה מלמדת שהסיכונים בסקטור נעלמו, אלא על שילוב של חולשה ענפית וציפייה לאירוע חברה ייחודי.

SK Hynix: תוכנית חלוקה חדשה עדיין אינה החלטה

ההתפתחות החשובה ביותר במניות הזיכרונות קשורה להודעת SK Hynix ביום שני, 26.10.2026. בתגובה לדיווח עיתונאי על אפשרות לחלוקת דיבידנד מיוחד, הבהירה החברה כי היא בוחנת אפשרויות שונות להחזרת הון לבעלי המניות וכי תציג את תוכניותיה לצד דוחות הרבעון השלישי. החברה לא הכריזה על חלוקת דיבידנד מיוחד ולא מסרה סכום מאושר או תנאים סופיים.

על פי הזימון הרשמי של החברה, דוחות SK Hynix לרבעון השלישי של 2026 יפורסמו ביום רביעי, 28 באוקטובר, לפני 09:00 שעון סיאול, ושיחת הוועידה תתקיים באותו יום בשעה 09:00. זהו מועד צפוי לפרסום, לא תוצאה עסקית שכבר נמסרה. בשבוע שעבר עצרה החברה את בחינת הנפקת Solidigm בארה"ב, על רקע מצב שוק ההון, וציינה כי תבחן חלופות מימון אחרות.

משקיעים מחפשים בדוחות תשובות לשתי שאלות: האם הביקוש ל-HBM, הזיכרון המהיר המשולב במאיצי בינה מלאכותית, מצדיק את השקעות ההון; וכמה מן התזרים שיווצר יהיה זמין לבעלי המניות. NAND של Solidigm, המשמש בעיקר לאחסון, הוא תחום נפרד שחשוף לדינמיקת תחרות והיצע משלו.

המנוע הכפול של הירידות: השקעות AI ומחיר האנרגיה

שבוע המסחר נפתח עם שני כוחות מנוגדים. מצד אחד, הביקוש למוצרי זיכרון מתקדמים ולציוד שבבים ממשיך לתמוך בציפיות לרווחי החברות. מצד אחר, המשקיעים מעלים את שיעור ההיוון שהם דורשים ממיזמי AI עתירי הון, על רקע החשש שההשקעות במרכזי נתונים יניבו תזרים חופשי בקצב איטי מכפי שגולם במחירי המניות. מכאן שהירידה במחיר המניות אינה הוכחה מיידית לירידה בהזמנות.

מחירי האנרגיה מוסיפים אי-ודאות לכלכלות יפן ודרום קוריאה, התלויות ביבוא נפט וגז. לאחר עלייה חדה בנפט בשבוע הקודם, נרשמה ירידה במסחר ביום שני, 26.10.2026, על רקע דיווחים על מגעים להפחתת המתיחות באזור איראן. מכיוון שמדובר במסחר שעדיין התנהל בעת הכנת הסקירה, לא מובא מחיר חבית כמחיר סיום.

וול סטריט ואירופה: להבחין בין נעילת שישי לפתיחת שני

ביום שישי, 23.10.2026, וול סטריט סיימה בירידות, שהובלו בעיקר על ידי מניות מחוץ לליבת הטכנולוגיה, בעוד מגזר האנרגיה נתמך בעליית הנפט. באירופה, STOXX 600 סיים את יום שישי בירידה, על רקע חשש מעלויות האנרגיה ומחוסר היציבות הפוליטית בצרפת. ביום שני בבוקר נפתח המסחר האירופי כמעט ללא שינוי; הנתון המופיע בטבלה הוא ציטוט תוך-יומי מתוזמן ולא שער נעילה של 26 באוקטובר.

האירועים הבאים שהמשקיעים יעקבו אחריהם

ביום רביעי, 28.10.2026, אמורים להתפרסם דוחות SK Hynix ותוצאות החלטת הריבית של הפד, בתום ישיבת 27-28 באוקטובר. ביום חמישי ושישי, 29-30 באוקטובר, יתקיים דיון המדיניות של בנק יפן, וההודעה הרשמית מיועדת ל-30 באוקטובר. אלה מועדים שפורסמו בלוחות הרשמים של החברה והבנקים המרכזיים; הכיוון של החלטות הריבית ותוכן תחזיות החברות עדיין אינם ידועים.

במוקד: תחזיות היצרניות ל-HBM, DRAM ו-NAND, תוכניות השקעה במתקני ייצור ונתונים על יצירת תזרים חופשי. הסנטימנט היומי רגיש גם לכותרות גיאופוליטיות, אך מבחן הביקוש האמיתי נמצא בהזמנות, בשולי הרווח ובהשקעות המימון של הלקוחות.

השורה התחתונה

יום שני חשף מחדש את ההבדל בין שוק יפני רחב ומגוון לבין ניקיי הרגיש במיוחד למניות ציוד השבבים. ביפן, מניות בודדות משכו את המדד מטה למרות רוב עולה; בדרום קוריאה, המכירות של המשקיעים הזרים והלחץ על מניות הבינה המלאכותית דחפו את קוספי לשפל של שבעה חודשים. הדוחות הקרובים לא יקבעו רק האם החברות ממשיכות לצמוח, אלא האם הצמיחה מתורגמת לתזרים שמצדיק את ההשקעות העצומות.

הערת נתונים: שערי מניות ומדדים ביפן ובקוריאה בסקירה זו הם מסיום המסחר הרגיל ביום 26.10.2026. נתוני ארה"ב ואירופה בשוק המזומן הם מנעילת 23.10.2026. נתון הפתיחה האירופי של 26.10.2026 סומן בנפרד כתוך-יומי. דיבידנד אפשרי של SK Hynix אינו חלוקה מאושרת.