סמסונג שוברת שיאים והמניה צונחת: ניקיי עולה, קוספי יורד

תעשיית הבינה המלאכותית ממשיכה להכתיב את הכיוון באסיה, אך הפעם התמונה מפוצלת. ניקיי היפני עלה ב-1.10% בהובלת חברות ציוד שבבים, בעוד קוספי הדרום קוריאני איבד 1.24%. מניית Samsung Electronics ירדה ב-4.13% אף שהחברה דיווחה על הכנסות ורווח תפעולי ברמות שיא, ואילו SK Hynix עלתה ב-2.62%. ההבדל בין החברות אינו רק בביקוש לזיכרונות אלא גם בציפיות המשקיעים לגבי החזרת הון, תמחור והשקעות עתידיות.

תמונת השווקים: שערי סיום סופיים - 29.10.2026

הערת נתונים: הטבלה מציגה נתוני סיום של המסחר הרגיל בלבד. אין בה נתוני מסחר מוקדם, מסחר לאחר הנעילה או שערים תוך-יומיים.

דרום קוריאה: רווחי השיא של סמסונג לא הצילו את קוספי

קוספי חזר מתחת לרמת 6,000 הנקודות יום לאחר שחצה אותה. המדד ננעל ב-5,937.66 נקודות ב-29.10.2026, ירידה של 74.78 נקודות ושל 1.24% לעומת יום המסחר הקודם. קוסדאק ננעל ב-753.23 נקודות, ירידה של 2.34%. הדיווחים המקומיים מבוססי נתוני הבורסה מצביעים על מכירות נטו מצד משקיעים זרים ומוסדיים מקומיים, בעוד משקיעים פרטיים רכשו מניות.

הדרמה הגדולה התרחשה בסמסונג. לקראת פרסום התוצאות קוספי אף הגיע במהלך היום ל-6,100.11 נקודות, אך זהו שיא תוך-יומי של 29.10.2026 ולא נתון סיום. לאחר שפורסמו הדוחות התהפכה המגמה: Samsung Electronics ירדה ב-4.13% ל-232,000 וון בנעילה. לעומתה, SK Hynix עלתה ב-2.62% ל-1,526,000 וון. הפיצול מצביע על כך שהמשקיעים מבחינים בין איכות הדוחות לבין רמת הציפיות שהתגלמה במחירי המניות.

סמסונג: 195.3 טריליון וון הכנסות ורווח תפעולי של 107.4 טריליון

בדוחות הרבעון השלישי של 2026, שפרסמה Samsung Electronics ב-29.10.2026, הסתכמו ההכנסות המאוחדות ב-195.3 טריליון וון, עלייה של 14% לעומת הרבעון השני. הרווח התפעולי הגיע ל-107.4 טריליון וון. חטיבת Device Solutions, הכוללת את עסקי הזיכרונות והשבבים, רשמה הכנסות של 147.1 טריליון וון ורווח תפעולי של 106.5 טריליון וון. מדובר בנתוני רבעון שכבר דווחו בפועל, ולא בתחזית.

החברה הסבירה כי ביקוש למוצרי HBM4, DRAM לשרתים ו-SSD למרכזי נתונים, יחד עם מחירי זיכרונות גבוהים, תמכו בתוצאות. במקביל, פעילות המכשירים הצרכניים ממשיכה להתמודד עם התייקרות רכיבים ולחץ על שיעורי הרווח. סמסונג מעריכה שהביקוש הקשור לבינה מלאכותית יוסיף לגדול בעתיד; זו תחזית החברה, ולא נתון מכירות שהושג כבר.

ההסבר המרכזי ללחץ על המניה נמצא במדיניות החזרת ההון. סמסונג הודיעה על דיבידנד של 4,601 וון למניה בגין הרבעון השלישי, ובמקביל הציגה הערכה להחזרת הון כוללת של 90-110 טריליון וון ב-2026. אולם אופן הביצוע הסופי והיקף יתרת הרכישה העצמית והחלוקה לא ייקבעו אלא בישיבת דירקטוריון המתוכננת לסוף ינואר 2027. השוק קיבל תוצאות תפעוליות חזקות, אך לא קיבל תוכנית סופית ומפורטת באותה מידה להחזרת ההון.

SK Hynix: דוח שיא אחר, תגובת מניה אחרת

SK Hynix דיווחה ב-28.10.2026 על הכנסות של 104.62 טריליון וון ורווח תפעולי של 83.33 טריליון וון ברבעון השלישי. אלה נתוני תוצאות ראשוניים שהחברה פרסמה רשמית, והם טרם עברו השלמת בדיקה סופית. במקביל אישרה החברה דיבידנד ורכישה עצמית, ופרסמה מסגרת רחבה להחזרת הון. בניגוד לסמסונג, ההודעה כללה גם החלטות ביצוע קונקרטיות בנוגע לחלק מהמהלכים.

החברה דיווחה על גידול במכירות HBM4 ומוצרי שרתים וציינה כי הסכמי אספקה ארוכי טווח מכסים יותר ממחצית מכושר הייצור לשנים 2027-2028. חשוב להבחין: הסכמים אלה מתייחסים לייצור עתידי; אין להתייחס אליהם כהכנסות שכבר נרשמו. ההבדל בהתייחסות השוק לשתי המניות אינו הוכחה לעדיפות עסקית מוחלטת של אחת מהן, אלא מעיד על שילוב של רמות ציפייה, תמחור והודעות לבעלי המניות.

יפן: ניקיי מזנק, אבל העלייה מרוכזת בענף השבבים

ניקיי 225 סיים את המסחר ב-29.10.2026 ברמה של 64,659.47 נקודות, עלייה של 705.28 נקודות או 1.10%. מדד TOPIX הרחב הוסיף 0.29% וננעל ב-4,003.28 נקודות. זו העלייה השלישית ברציפות בניקיי, אך התמונה ברמת המניות מעורבת: בבורסה הראשית בטוקיו נספרו 732 מניות שעלו, 778 שירדו ו-37 ללא שינוי.

מניית Advantest הייתה המנוע העיקרי של המדד. לפי חישובי התרומה של Kabutan, היא הוסיפה כ-453 נקודות לניקיי, לעומת העלייה הכוללת של כ-705 נקודות. גם Tokyo Electron ו-SoftBank Group תרמו לעליית המדד, אך הפער בין תרומת המניות הגדולות לבין היקף העליות בשוק ממחיש את ריכוזיות מדד ניקיי, המשוקלל לפי מחירי המניות.

הרקע הישיר לעניין הגובר ב-Advantest היה עדכון תוצאות ותחזיות החברה שפורסם ב-28.10.2026, לצד הודעה על החלטה לרכישה חוזרת של מניות. Advantest מספקת ציוד לבדיקת שבבים מתקדמים, ומכאן רגישותה למחזור ההשקעות במאיצי בינה מלאכותית. Tokyo Electron מתמקדת בציוד ייצור, Disco בחיתוך ובעיבוד פרוסות שבבים, Lasertec בבדיקות תהליכי ייצור ו-Kioxia בזיכרונות NAND. אלו חלקים שונים בשרשרת הערך, ואין להסיק שתנועת המחירים שלהן זהה בכל יום.

שערי סיום פרטניים של מניות השבבים היפניות לא הוכנסו לטבלה: בחלק משירותי הציטוט נראו תצוגות מעוכבות או סותרות, ולכן לא נמצאה רמת אימות מספקת לכל מניה. התרומות למדד ונתוני המדדים עצמם נבדקו בנפרד.

הפדרל ריזרב: הריבית נותרה ללא שינוי

ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב החליטה ב-28.10.2026 להותיר את טווח הריבית הפדרלית ברמה של 3.75%-4.00%. ההחלטה התקבלה ברוב של 10 תומכים מול שני מתנגדים, שהעדיפו העלאה של רבע נקודת אחוז. בהודעה הרשמית ציין הבנק כי הפעילות הכלכלית מתרחבת בקצב חזק וכי האינפלציה נותרה גבוהה. אלה החלטה והודעה שפורסמו בפועל, ולא ציפיות שוק.

עבור יצרניות השבבים, סביבת הריבית חשובה משום שפרויקטי מרכזי הנתונים ומפעלי הייצור דורשים הוצאות הון גדולות. ביקוש גבוה למוצר אינו מבטל את הסיכון שתשואה עתידית על פרויקטים לא תעמוד בציפיות כאשר עלויות ההון גבוהות.

וול סטריט ואירופה: רק הנעילות שכבר הושלמו

וול סטריט סיימה את 28.10.2026 בעליות מתונות לאחר החלטת הריבית של הפד. ההתפתחויות במניות Alphabet ו-Microsoft לאחר פרסום דוחותיהן בארה״ב שייכות למסחר שלאחר הנעילה, ולכן אינן חלק משערי הסיום בטבלה. גם נתוני אירופה ל-29.10.2026 אינם מוצגים כאן כשערי סיום, משום שהמסחר האירופי עדיין לא הושלם בזמן הכנת הסקירה.

מה עוד צפוי: הבנקים המרכזיים והקשר לתמחור AI

הבנק המרכזי של אירופה אמור לפרסם את החלטת הריבית שלו בהמשך יום חמישי, 29.10.2026, והבנק המרכזי של יפן מתכנן לפרסם את הודעת המדיניות ביום שישי, 30.10.2026. בשעת הכנת סקירה זו שתי ההחלטות טרם פורסמו. לכן אין לקבוע אם הריבית תועלה, תופחת או תישאר ללא שינוי.

למשקיעים בענף השבבים יש כעת שני מבחנים: מצד אחד, הוכחות מוצקות לכך שהביקוש לזיכרונות ולציוד מתקדם ממשיך לתרגם עצמו לרווחים ולתזרים מזומנים; מצד שני, השאלה אם התמחור כבר משקף את רוב הבשורות הטובות. יום המסחר בדרום קוריאה ממחיש היטב שדוח שיא אינו בהכרח מספיק כדי להעלות מניה.

השורה התחתונה

ב-29 באוקטובר 2026 נרשמה במזרח אסיה התפצלות בולטת. בטוקיו, דיווחים חיוביים מחברת ציוד השבבים Advantest תמכו בניקיי, אך העלייה במדד הייתה מרוכזת. בסיאול, Samsung Electronics הוכיחה מחדש את עוצמתה התפעולית, אך השוק העניש את המניה על הפער בין הרווחים לבין מידת הפירוט של תוכנית החזרת ההון. SK Hynix נהנתה מתגובה חיובית גם לאחר הזינוק של יום המסחר הקודם. המסר למשקיעים: בשלב זה לא די לשאול מי מוכר יותר שבבים למערכות AI. חשוב לבחון גם תזרים מזומנים, הקצאת הון, תוכניות ייצור וציפיות שכבר מגולמות במחיר המניה.