טוקיו צנחה בשפל היום ביותר מ-3,000 נקודות - אך סיימה בירידה של 1.42%; קוספי ננעל בעלייה

סקירת FUNDER | יום רביעי, 4 בנובמבר 2026 | נתוני סיום סופיים - 10:30 שעון ישראל

הבחירות בארה״ב הציתו תנודתיות חריגה במניות הבינה המלאכותית במזרח אסיה. ניקיי היפני נפל במהלך המסחר לרמה של 60,030 נקודות אך צמצם את הירידה עד הנעילה. בדרום קוריאה, קוספי עבר מעליות של יותר מ-3% לירידות של יותר מ-4% תוך-יומיות - ולבסוף עלה ב-0.62%. למרות ההתאוששות במדד הקוריאני, סמסונג ו-SK Hynix דווקא ננעלו בירידות. חששות המשקיעים נוגעים לאפשרות של הגברת הפיקוח על מרכזי נתונים בארה״ב, ולא לשינוי מוכח שכבר התרחש בביקוש לשבבים.

טבלת נתוני סיום - 4 בנובמבר 2026

הערת נתונים: כל השערים בטבלה הם שערי נעילה של המסחר הרגיל. שערי יפן נבדקו מול אתר המדדים הרשמי של ניקיי, נתוני הבורסה היפנית ומקורות שוק עצמאיים. שערי קוריאה הוצלבו מול דיווח סיום מקומי ונתוני שוק נוספים. הנתונים אינם כוללים מסחר מאוחר או מסחר במערכות חלופיות.

יפן: יום של ירידות חריפות - והתאוששות משמעותית לקראת הנעילה

מדד Nikkei 225 איבד 893.23 נקודות, או 1.42%, וננעל ב-62,188.63 נקודות ב-4.11.2026, לאחר שב-3 בנובמבר לא התקיים מסחר בטוקיו לרגל יום התרבות. המדד ירד זו הפעם השלישית ברציפות, ומדד TOPIX הרחב איבד 0.89% לרמה של 3,895.38 נקודות.

הדרמה האמיתית התרחשה במהלך המסחר: ניקיי ירד עד לשפל תוך-יומי של 60,030.10 נקודות, ירידה זמנית של יותר מ-3,000 נקודות לעומת נעילת 2 בנובמבר. זהו שפל תוך-יומי בלבד, ולא שער הנעילה. בשעות המסחר המאוחרות בטוקיו התמתנו המכירות, והמדד התאושש ביותר מ-2,000 נקודות מהשפל היומי עד הסיום.

גם הירידות במניות הבודדות היו נרחבות: בשוק הראשי בטוקיו מספר המניות היורדות היה גבוה באופן משמעותי ממספר העולות. עם זאת, עיקר הלחץ על ניקיי הגיע ממספר חברות גדולות בעלות השפעה משמעותית על המדד, ובראשן יצרנית ציוד בדיקת השבבים Advantest, יצרנית ציוד השבבים Tokyo Electron וקבוצת SoftBank.

מניות השבבים היפניות: ארבעה מוקדי חולשה

המחירים הם שערי סיום רגילים מ-4.11.2026. ב-Tokyo Electron הוצג השינוי הכספי ולא אחוז השינוי, משום שבין שירותי הנתונים נמצאה אי-אחידות של מאית נקודת אחוז באופן עיגול השינוי.

הפגיעה רוחבית לאורך שרשרת האספקה: Advantest נהנית מהביקוש לבדיקת שבבים מורכבים, Tokyo Electron מספקת מערכות ייצור, Kioxia חשופה למחזור מחירי זיכרונות NAND, ו-Disco ו-Lasertec פועלות בשלבי עיבוד ובדיקה. למרות ההבדלים במודלים העסקיים, שוק ההון מתמחר את כולן כבעלות חשיפה למחזור ההשקעות במרכזי נתונים ובבינה מלאכותית.

חשוב להבחין: ירידה חדה במניית חברת ציוד שבבים אינה ראיה לכך שההזמנות ממפעילי מרכזי נתונים או מיצרני השבבים כבר פחתו. כרגע חלק ניכר מהתנועה מוסבר בשינוי בציפיות ובפרמיית הסיכון שהמשקיעים מייחסים לענף.

דרום קוריאה: רכבת הרים והיפוך כיוון ברגע האחרון

מדד KOSPI ננעל ב-5,683.80 נקודות, עלייה של 35.01 נקודות, או 0.62%, בסיום 4.11.2026. KOSDAQ הוסיף 1.50% וננעל ב-714.95 נקודות. מאחורי העליות המתונות הסתתר יום קיצוני במיוחד: קוספי פתח בעלייה של 2.43%, עבר בתחילת המסחר לעלייה של יותר מ-3%, ובהמשך עבר לירידה תוך-יומית של יותר מ-4%. הקניות לקראת הסיום הובילו לסגירה חיובית.

חלק חשוב בהיפוך מיוחס לשינוי בפעילות המשקיעים: הזרים מכרו מניות נטו בהיקף של כ-2.505 טריליון וון ביום 4.11.2026, בעוד המוסדיים הקוריאניים קנו נטו בכ-1.013 טריליון וון והמשקיעים הפרטיים בכ-1.148 טריליון וון. אלה נתוני פעילות באותו יום, ולא תחזיות. גל הרכישות המקומי לקראת הסיום סייע לייצוב המדד.

למרות העלייה בקוספי, שתי מניות הזיכרונות המרכזיות ננעלו בירידות: Samsung Electronics איבדה 0.68% ל-218,000 וון ו-SK Hynix ירדה ב-0.14% ל-1,396,000 וון, שתיהן בנעילת 4.11.2026. הפער בין ביצועי המדד לביצועי המניות מלמד שהתאוששות השוק אינה זהה להתאוששות מגזר הזיכרונות כולו.

הבחירות בארה״ב: החשש הוא מרגולציה עתידית - לא משינוי שכבר נכנס לתוקף

תוצאות בחירות האמצע לקונגרס האמריקאי, שנערכו ב-3.11.2026, הצביעו לפי דיווחי Reuters ו-AP מ-4 בנובמבר על זכייה דמוקרטית ברוב בשני בתי הקונגרס. ההתפתחות התבטאה בהגדלת התנודתיות בחוזים האמריקאיים ובמניות הקשורות ל-AI בשווקים באסיה.

החשש המרכזי, לפי פרשני השוק, הוא ששליטה דמוקרטית בקונגרס עשויה להקשות על הרחבה מהירה של מרכזי נתונים באמצעות פיקוח מחמיר יותר על שימושי אנרגיה, אישורי בנייה או חלוקת עלויות הקמת תשתיות. עם זאת, לא פורסמה חקיקה חדשה שנכנסה לתוקף בהקשר זה. גם עם רוב בקונגרס, הממשל יכול להשפיע על הליך החקיקה באמצעות וטו. לפיכך יש להתייחס לנושא כאל שינוי בסיכונים הפוליטיים שהשוק מתמחר, ולא כאל שינוי רגולטורי מוגמר.

המשמעות ליצרניות הזיכרונות ולספקיות הציוד ביפן ובקוריאה עשויה להיות עקיפה: אם קצב הקמת מרכזי הנתונים יאט בעתיד, הלקוחות עשויים לדחות הזמנות. אולם האפשרות הזאת טרם הוכחה בנתוני ההזמנות או הדוחות המתפרסמים כיום.

מאקרו קוריאני: האינפלציה מתמתנת, אך נשארת מעל היעד

נתוני הלשכה הסטטיסטית בקוריאה, שפורסמו ב-3.11.2026, הראו כי מדד המחירים לצרכן באוקטובר עלה ב-2.8% לעומת אוקטובר 2025, לאחר עלייה של 2.9% בספטמבר 2026. בחישוב חודשי עלה המדד ב-0.2% באוקטובר. ההאטה מסוימת, אך קצב האינפלציה השנתי עדיין גבוה מיעד בנק קוריאה, העומד על 2%.

הנתונים מעידים שסביבת הריבית עדיין רלוונטית למגזר הטכנולוגיה: מפעלי שבבים ומרכזי נתונים דורשים מימון כבד, וככל שעלות ההון גבוהה יותר כך נדרש קצב רווחיות ותזרים משמעותי יותר כדי להצדיק השקעות חדשות. הערכות בשוק לגבי העלאת ריבית בעתיד הן תחזיות בלבד, ולא החלטה שכבר התקבלה.

וול סטריט ואירופה: רק שערי הסיום האחרונים

הנתונים בטבלה מתייחסים לנעילת המסחר ביום שלישי, 3.11.2026, ולא למסחר הנוכחי של יום רביעי. וול סטריט סיימה את יום הבחירות בעליות במדדי הטכנולוגיה, בעוד דאו ג׳ונס ירד. בין מניות הטכנולוגיה בלטה Nvidia בעלייה של 2.29% בנעילת 3.11.2026. באירופה נרשמה ירידה על רקע מתיחות במזרח התיכון, מחירי האנרגיה והחששות מתמחור חברות AI.

המסחר באירופה של 4.11.2026 עדיין התנהל בשעת הכנת הסקירה. לפיכך אין להציג שער סיום לאותו יום, ולא שולבו מספרים תוך-יומיים לא מאומתים. גם תגובות החוזים בארה״ב במהלך הבוקר אינן נתוני הנעילה של וול סטריט.

סיכום: פחות ודאות לגבי מחזור ההשקעות ב-AI, אך לא הוכחה להיחלשות הביקוש

יום המסחר של 4.11.2026 המחיש שוב את הפער בין תנודות המדדים לבין מצב הפעילות העסקית. ביפן נפגעו חברות השבבים באופן מובהק, וניקיי התאושש משפל תוך-יומי חריג אך עדיין ננעל בירידה. בקוריאה השוק השלים היפוך חד לעלייה, אף שמניות שתי יצרניות הזיכרונות הגדולות סיימו בירידות.

המבחן של המשקיעים בימים הקרובים הוא השילוב בין התקדמות תוצאות הבחירות והמדיניות האמריקאית, נתוני ההזמנות בענף השבבים, כושר הייצור של זיכרונות מתקדמים, ומימון ההשקעות של מפעילי מרכזי הנתונים. עד לפרסום ראיות חדשות, ירידות שערים חדות הן איתות לשינוי בתמחור הסיכון - לא הוכחה לקריסת הביקוש.