IBI בית השקעות: דוח טוב עם עדכון תחזית להמשך השנה

ריט 1 פרסמה הבוקר את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של השנה. 

החברה מציגה דוחות טובים, כאשר בולט לחיוב השיפור בפרמטרים התפעוליים מול הרבעון הקודם. בנוסף, שיעור התפוסה הכולל של החברה עלה גם ברבעון הנוכחי בעקבות השכרות בסקטור המשרדים, מסחר ותעשייה ולוגיסטיקה, כאשר החברה מבצעת עדכון קל כלפי מעלה של התחזיות להמשך השנה. 

שיעור התפוסה עלה גם ברבעון הנוכחי   

שיעור התפוסה המשוקלל של החברה עומד על 93.4%, עלייה של כ- 0.7% לעומת הרבעון הקודם. בנטרול אינפינטי פארק, שיעור התפוסה של החברה עומד על 97.1%. העלייה בשיעור התפוסה נובעת מעלייה בשיעור התפוסה בסקטור המשרדים, מסחר ותעשייה ולוגיסטיקה.

בכל הנוגע לפארק אינפיניטי - שיעור ההשכרות בטאואר עומד על 87%, ללא שינוי מול רבעון קודם. שיעור ההשכרות בקמפוס עומד על 90%, עלייה של 8% מול רבעון קודם. שיעור התפוסה בפלאזה נותר על 28%. סה"כ שיעור התפוסה הכולל בחלק החברה עומד על 66%.

תוצאות הפעילות – שיפור מול רבעון מקביל וקודם

ה- NOI ברבעון השלישי עמד על כ- 142 מ' ₪, עלייה של כ- 4.2% מול רבעון מקביל ושל כ- 5.2% מול רבעון קודם. 

סה"כ עמד ה- NOI בתשעת החודשים הראשונים של השנה על כ- 405 מ' ₪, עלייה של כ- 3.4% מול תקופה מקבילה. העלייה ב- NOI מול תקופות מקבילות נובעת בעיקר מהנבה מלאה של הנכס בבית שמש, מהנבה של נכס שנרכש בחודש מרץ ומנכס שנרכש בחודש אוגוסט. 

ה- NOI מנכסים זהים עמד ברבעון השלישי על כ- 138 מ' ₪, עלייה של כ- 1.8% מול רבעון מקביל. 

סה"כ הסתכם ה- NOI מנכסים זהים בתשעת החודשים הראשונים של השנה בכ- 380 מ' ₪, ירידה קלה של כ- 0.1% מול תקופה מקבילה אשר נבעה בעיקר מהשבחת נכסים קיימים, ירידה בהכנסות מחניונים עקב המלחמה מול איראן ומפיצוי בגין פינוי מוקדם בתקופה מקבילה משוכר גדול. בנטרול השפעות אלה ה- NOI מנכסים זהים היה מציג עלייה של 1.9% מול תשעת החודשים המקבילים ו- 1.4% מול הרבעון המקביל. 

ה- FFO ברבעון השלישי של השנה עמד על 99 מ' ₪, עלייה של כ- 4.8% מול תקופה מקבילה ושל כ- 6.2% מול רבעון קודם. 

סה"כ עמד ה- FFO בתשעת החודשים הראשונים של השנה על כ- 280 מ' ₪, עלייה כ- 1.7% מול תקופה מקבילה. העלייה ב- FFO מול תקופות מקבילות נובעת מעלייה ב- NOI בניכוי השפעת העלייה בהוצאות המימון הריאליות. 

עדכון תחזית קל כלפי מעלה להמשך השנה 

החברה מעדכנת במעט את תחזיות ה- NOI וה- FFO להמשך השנה כלפי מעלה: 

טווח תחזית ה- NOI עומד על 541-543 מ' ₪ לעומת 535-540 מ' ₪. 

טווח תחזית ה- FFO עומד על 371-373 מ' ₪ לעומת 365-370 מ' ₪. 

עדכון התחזית כלפי מעלה נובע בעיקר מרכישת נכסים חדשים בתקופה בניכוי השפעות המלחמה על ההכנסות מתחום החניונים, ועיכוב בקבלת אישורי אכלוס לשטחים שהושכרו ואוכלסו/יאוכלסו במהלך השנה.

בשורה התחתונה

ריט 1 מפרסמת דוחות טובים עם המשך שיפור בפרמטרים התפעוליים, עלייה בשיעורי התפוסה ומבצעת עדכון תחזיות כלפי מעלה בעקבות רכישת נכסים חדשים בקיזוז השפעת המלחמה על הכנסות החניונים ומעיכוב בקבלת אישורי אכלוס לשטחים שהושכרו ואוכלסו או יאוכלסו במהלך השנה. 

לאחר דוחות הרבעון השלישי, ריט 1 נסחרת במכפיל FFO מנוטרל נוכחי של X9.9  ועתידי של X9.2, אטרקטיבי ביחס לחברות ההשוואה וביחס לממוצע ההיסטורי של החברה . כמו כן, הייזום של החברה שמוטה ברובו למסחר, תעשייה ולוגיסטיקה וצפוי להתחיל הנבה בחלקו החל מסוף השנה,  בשילוב תוספת ה- NOI של החברה שנה הבאה מפרויקט אינפיניטי בגין שטחים שהושכרו (כ- 14 מ' ₪) יתמכו בפרמטרים התפעוליים ובפיזור הסקטוריאלי של החברה שמוטה משרדים כרגע, ומציבים להערכתנו את מניית החברה בנקודת כניסה מצוינת לשנה הקרובה. 

אנו שומרים על מחיר יעד של 28 ₪ למניה הגוזר אפסייד של 31%, ושומרים על המלצת תשואת יתר. 

הודעת גילוי
מסמך זה הינו עבודת מחקר שהוכנה על-ידי מחלקת המחקר של שרותי בורסה והשקעות בישראל - אי.בי.אי בע"מ ("שירותי בורסה") והוא מובא כשרות מקצועי ללקוחות כשירים בלבד. אין לקבל על סמך מסמך זה בלבד החלטות השקעה כלשהן שכן, מובא חומר מסייע למטרות אינפורמטיביות בלבד ו אין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסי ם הנזכרים בו. המסמך מבוסס על מידע שדווח לציבור, בין היתר, על-ידי החברה הנסקרת בו וכן על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים א פשר ויתבררו כחס  רים, או בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים.
במועד פרסום עבודה זו, שרותי  בורסה ו/או מי מ קבוצת אי.בי.אי בית השקעות בע"מ ("אי.בי.אי") ו/או בעלי השליטה בה עשויים להחזיק ולסחור עבור עצמם ו/או עבור לקוחות הקבוצה בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המסוקרים במסמך זה, כולם או חלקם, והם עשויים  לפעול הן במגמת קנייה והן במגמת מכירה בכל אחד מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים האמורים. 
יובהר, כי אין במסמך זה ובכל הכלול בו משום יי עוץ או הצעה או שידול או הזמנה לרכוש (או למכור) את ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בו, ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לכותב המאמר ולחברת שרותי בורסה אין רישיון שיווק השקעות והם אינם מבוטחים בביטוח הנדרש מבעל רישיון בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול  תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. קבוצת אי.בי.אי, עובדיה וחברי הדירקטוריון בתאגידי הקבוצה לא יהיו אחראים לכל נזק, ישיר או עקיף, שיגרם, אם יגרם, לצד כלשהו, כתוצאה מהסתמכות על מסמך זה. אין במסמך זה ובכל הכלול בו משום דבר פרסומת ותוכן המס מך הינו רכושה הבלעדי של שירותי בורסה. אין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או לפרסם בכל אופן מסמך זה או חלקים ממנו ללא רשות  מפורשת, מראש ובכתב, של שירותי בורסה.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]