נעם פינקו
29/03/2012
גזית גלוב פרסמה הבוקר דוח טוב, זאת לאחר שהחברות הבנות כבר פרסמו דוחות חיוביים המצביעים על צמיחה ב NOI, ב FFO , בתזרים מנכסים זהים וברווח הנקי, לצד המשך ביצוע השקעות גבוהות בנכסים.
- שיעור התפוסה נשאר יציב לעומת ספטמבר (94.3%) ועלה ב-0.4% לעומת סוף 2010. ה NOI מנכסים זהים עלה ב 4% בשנת 2011 לעומת 2010 כאשר נרשם שיפור בכל החברות ובעיקר באטריום ובישראל. הנתונים האמורים לצד המשך ההשקעות הובילו לצמיחה נאה ב NOI וב FFO.
- החברה וחברות הבנות ביצעו ברבעון הרביעי השקעות גבוהות בהיקף של כ – 2.6 מיליארד ₪ בנכסים חדשים וברכישת מניות. בשנת 2011 השקיעה החברה סכום עצום של 9.6 מיליארד ₪.
- המשבר הנוכחי לא פסח על מניות חברות הבנות הארופאיות של גזית, שמן הסתם קרובות יותר למרכז הבעיה. החברה ניצלה את הירידות האחרונות והגדילה את אחזקותיה בחברות הבנות, כפי שעשתה במשברים קודמים.
- במהלך הרבעון ביצעה החברה הנפקת מניות בארה"ב בה גויסו כ-93 מ' דולר. תמורת ההנפקה תאפשר לחברה להרחיב את פעילותה ובנוסף תגדיל את חשיפת המשקיעים הזרים למניה. כן תתאפשר בעתיד האופציה להרחיב את הפעילות באמצעות החלפת מניות.
בשורה התחתונה: נכסי החברה בכלל האזורים ממשיכים להציג צמיחה ושיפור בתוצאות. ניסיון העבר מראה כי נכסי החברה ממשיכים להפגין עוצמה ומייצרים תזרים מזומנים גבוה גם בעתות משבר. עם זאת גלישה למשבר עשויה להשפיע לרעה על שווי הנכסים (בעיקר באירופה) בעקבות העלאת שיעורי היוון.
גזית גלוב היא אחזקה מצוינת לטווח ארוך מאוד לאור צמיחה גבוהה בזכות תהליך הרחבות משמעותי ובלתי פוסק, אופי שמרני של נכסים וניהול פיננסי אחראי. הדיסקאונט הסחיר עומד על 17% והכלכלי על 20% כאשר להערכתנו המניות הצפון אמריקאיות מתומחרות ביתר והמניות הארופאיות בחסר. המלצתנו נשארת קניה במחיר יעד של 46.7.
נכתב ע''י נעם פינקו,פסגות בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
