רינת אשכנזי
02/04/2012
ארה''ב
הייצור התעשייתי בארה"ב כנראה זינק בחודש מרץ, כך לפי הערכות של בלומברג (לפני פרסום מדד ה-ISM היום) המדד ככול הנראה עלה מ-52.4 בפברואר ל-53 במרץ ושיקף מספר גורמים שתמרצו את היצרנים: הצורך בהחלפת הרכבים ושיקום המלאים שטרם הגיעו לרמות שיא.
"הגרוע ביותר מאחורינו" - מכריזים הסוחרים הגדולים ביותר באג"ח ארה"ב אחרי רבעון של הפסדים (5.56% על אג"ח ל-10 שנים). התשואות זינקו מ-1.88% בסוף 2011 ל-2.4% בחודש הקודם והחזאים צופים כעת כי האג"ח יסיימו את השנה ברמה של 2.48%.
בשוק האג"ח מצפים לתכנית הרחבה נוספת, 3QE, ומסבירים את ההנחה על ידי סיום הקלות המס, גירעון של 1 טריליון $ ומחירי הנפט סביב 100$ לחבית שינגסו בכוח הקנייה של הצרכנים. בנוסף, נתוני שוק הנדל"ן שהתפרסמו בשבוע שעבר העידו כי החלק הארי של הכלכלה עדיין נמצא בקיפאון.
אירופה
אחרי שהגדילו את "חומת האש" של קרן החילוץ, פונים קובעי המדיניות באירופה אל מדינות ה-20-G בטענה כי מילאו את חלקם בעסקה וכעת על שאר העולם לסייע בפיתרון המשבר ולהגדיל את "התחמושת הפיננסית" של קרן המטבע. בפברואר האחרון מדינות ה-BRIC וארה"ב הציבו תנאי של הגדלת חלקו של האיחוד האירופי לפני ששאר המדינות יתרמו לקרן המטבע.
שר האוצר של גרמניה ביקר את "ההתעסקות המופרזת" לדבריו, בנושא חומת האש וטען כי במקום לדון בגודל קרן החילוץ, על המדינות להתמקד ברפורמות מבניות כגון קיצוץ גירעונות ושינויים בשוק העבודה.
מחירי הנדל"ן בספרד צפויים לרדת ב-12% עד 14% השנה, מה שיוביל לכך שכול אחד מתוך 4 בעלי דירות יהיה חייב לבנק סכום גבוה יותר מהערך הנוכחי של הנכס (equity שלילי). ב-2010 יחס זה עמד על אחד מתוך כול 10. הסיבה להתדרדרות המהירה נעוצה בהוראה שניתנה על ידי הממשלה לבנקים "להפטר" מנכסי הנדל"ן שברשותם.
מחירי הנדל"ן בספרד יורדים כבר 4 שנים ברציפות וסך הירידה עומדת עד כה על 30%. המוסדות הפיננסיים עיכלו כ-400,000 בתים מאז 2007 וכעת מוכנים למכור בהנחות של 50% ואף 60%.
אסיה
מדדי המניות באסיה, מחירי הסחורות עלו ועמם גם הדולר האוסטרלי על רקע נתון חיובי מסין – מדד מנהלי רכש הרשמי הגיע לשיא של השנה האחרונה. הין היפני נחלש לאור הציפייה כי הבנק המרכזי יגביר את תכנית ההרחבה הכמותית.
מדד ה-PMI הסיני זינק ל-53.1 מ-51 מה שמעיד על חוסנו של הביקוש הסיני. בעוד מדדי המניות של מדינות האזור עלו נוכח ההשלכות החיוביות על הייצוא שלהן לסין, הנג סנג רשמה ירידות משום שהמשקיעים חוששים כי הממשל יימנע מהרחבות נוספות.
נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
