FXCM
06/04/2012
אנו עדים השבוע למפנה חיובי בכוחו של הדולר אל מול מטבעות העולם. מדד הדולר, הבוחן את ערכו של הדולר אל מול סל של מטבעות מרכזיים בעולם, רשם מאז פתיחת השבוע עלייה של 0.77%. הסיבה המיידית להתחזקותו של הדולר היתה פרסום הפרוטוקולים מישיבתו האחרונה של הבנק הפדרלי, שמהם עלה כי הבנק אינו מתכוון להוציא לפועל בעת הקרובה סבב שלישי של הרחבה כמותית (QE3), וזאת בניגוד לספקולציות שרחשו בשוק בשבועות האחרונים בעקבות רמזים דו-משמעיים של בכירים בבנק ובראשם יושב ראש הפד בן ברננקי.
הסבירות ליישום QE3 תלויה במגמה של הכלכלה בארצות הברית. המשך השיפור, ובעיקר בשוק התעסוקה והדיור, יפחית את הסבירות ל-QE3 ויחזק את הדולר. בהקשר זה המשקיעים ממתינים בדריכות לדוח התעסוקה הראשי שיתפרסם מחר בארה"ב. דוח תעסוקה חיובי, אשר יצביע על המשך מגמת השיפור, יסתום את הגולל לעת עתה על הספקולציות ל-QE3 וייתן דחיפה נוספת לדולר.
ואולם, בטווח הארוך יותר כיוונו של הדולר ימשיך ויהיה תלוי במישרין בכיוון של שוקי המניות. בסופו של דבר, הקורלציה ההפוכה בין מדדי המניות לבין הדולר נותרת בעינה. בתקופות של אופטימיות ואהבת סיכון המשקיעים מעדיפים את הנכסים הנושאים תשואה גבוהה יותר, כגון המניות, על פני הדולר, הנושא תשואה אפסית. הבורסות התקשו השבוע להעפיל לשיאים חדשים וניתן להצביע על סדקים בראלי הנוכחי. רבים מהאנליסטים מעריכים כי השווקים הגיעו למצב של קניית-יתר וכי אנו צפויים כעת בפני תיקון. מדד ה-S&P 500 לא הצליח לרשום שיא חדש השבוע ונסחר כעת באזור 1,400. ירידה מתחת לרמת המפתח ב-1,385 עשויה לסמן את התרחבות התיקון כלפי מטה. אם אכן נראה תיקון בשווקים, הדולר צפוי להתחזק ביתר שאת.
ובגזרת המט"ח המקומית, הדולר-שקל מגיב לתנודתיות הזו במסחר העולמי בדולר. הצמד נע בתוך טווח מחיר שבין 3.70 ל-3.75. פריצה מעל או מתחת הרמות הללו תעזור לנו להגדיר את הכיוון בטווח הקרוב. כיוון הפריצה יהיה תלויה במגמות המסחר של הדולר בעולם.
דוח התעסוקה צפוי להצביע על תוספת של מעל 200 אלף משרות במרץ
בשווקים ממתינים כעת לפרסום דוח התעסוקה מחר בארצות הברית ב-15:30 שעון ישראל. בדרך כלל מדובר בדוח הפונדמנטלי החשוב ביותר, אשר מייצר את תגובת השוק העזה ביותר, ואולם השבוע השווקים ביום שישי יהיו נעולים בעת פרסום הדוח לרגל חג "יום שישי הטוב", ועל כן את תגובת השווקים על המספרים נוכל לראות רק בשבוע הבא. על פי ההערכות הדוח צפוי להצביע על תוספת של 205 אלף משרות במרץ, וזאת לאחר שבחודש הקודם נוספו כ-227 אלף. אם הנתונים יעמדו בציפיות, יהיה זה החודש הרביעי ברציפות שבו נרשם גידול חודשי של למעלה מ-200 אלף משרות. שיעור האבטלה אמור להישאר על 8.3%. בחודשים האחרונים אנו עדים לשיפור משמעותי בשוק התעסוקה, וכל מספר מעל 200 אלף יעיד על המשך הצמיחה של המשק וייחשב כחיובי.
היום יקבלו בשווקים אומדן מקדים על מגמות התעסוקה העדכניות, עם פרסום המספר השבועי של התביעות הראשוניות לדמי אבטלה. הנתון צפוי להצביע על ירידה קלה השבוע מ-359 אלף ל-356 אלף. אמש פורסם דוח התעסוקה של ADP אשר הצביע על תוספת של 209 אלף משרות במגזר הפרטי בחודש מרץ. זהו נתון חיובי מאוד המלמד על גידול בגיוס העובדים בקרב העסקים במגזר הפרטי.
נכתב ע''י מחלקת המחקר של FXCM ישראל
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
