מה עשו קופות הגמל במארס? הדס ארזים בראש, אלטשולר בתחתית

קופות הגמל ממשיכות במומנטום חיובי זה החודש הרביעי ברציפות. הקופות הניבו במארס לעמיתים תשואה שבין 0.7% ל-1.5%, ובסך הכל מתחילת השנה הניבו קופות הגמל תשואה מצטברת של 3.5%-5%.

הדולר והיורו פגעו בהשקעות בחו"ל

את התשואות הגבוהות ביותר במארס הניבו הקופות של הדס ארזים ובית ההשקעות פסגות, בטווח של 1.3%-1.5%. קופות הגמל של אלטשולר שחם, שהובילו בחודשים האחרונים את ענף הגמל, רשמו במארס הפוגה וסיימו במקום האחרון עם תשואה של 0.7%-0.8% בלבד.

הקופות של אלטשולר שחם, שבחודשים האחרונים נהנו מהטקטיקה של פיזור השקעות גדול בחו"ל, נפגעו במארס מהיחלשות בשיעור של 1.84% בשער הדולר ו-1.74% בשער היורו. גם התשואה בחלק מהמדדים המובילים בחו"ל היתה טובה פחות מזו שהניבו המדדים בישראל. כך, בעוד מדד ת"א 100 הניב במארס תשואה של 4.28%, מדד 500 S&P האמריקאי הניב תשואה של 3.13%, ומדד דאקס הגרמני הניב תשואה של 1.32% בלבד. ארה"ב וגרמניה הן השווקים שבהם מרוכזת עיקר ההשקעה של קופות אלטשולר שחם בחו"ל. לקופות יש חשיפה של 40% לחו"ל ו-13% למט"ח.

הדס ארזים מובילה במארס

מנכ"ל הגמל באלטשולר שחם, יאיר לוינשטיין, טוען כי על אף החודש החלש יחסית, בית השהקעות לא שינה את התפישה הכללית, והוא ממשיך לדגול בחשיפה גדולה לחו"ל. לדברי לוינשטיין, "זהו קו שמלווה אותנו כבר תקופה ארוכה מאוד ולא קרה משהו שמצריך מהפך בתפישה. בישראל אין ממש מסחר והמחזורים ממש נמוכים. היתרון הגדול שלנו הוא כי משום שאנחנו נמצאים כל כך הרבה בחו"ל, אנחנו נזילים מאוד ויכולים לעשות שינוי ברגע. מבחינתנו, הפיזור לחו"ל והנזילות הגבוהה בעקבות כך, הם גם ההכנה הכי טובה למצב שבו יתפתח משהו באיראן. אני חושב שאם יקרה שם משהו, השוק פה בישראל יהיה בבעיה גדולה מאוד".

בהדס ארזים הצליחו להניב החודש את התשואה הגבוהה בענף, למרות חשיפה גדולה לחו"ל שמגיעה ל-65% מהתיק המנייתי. מנכ"ל הגמל בחברה, אילן ארצי, אומר כי בחודש החולף היה חשוב לא רק להיות בחו"ל, אלא גם להיות במקומות הנכונים. "היו שווקים, כמו השווקים המתעוררים, שהפסידו החודש כסף. בנוסף, אנחנו מקפידים לגדר את החשיפה שלנו לדולר, כך שנפגענו פחות מהיחלשות המטבע", אומר ארצי. לדבריו, בהדס ארזים ממשיכים להאמין בשוק האמריקאי גם בתקופה חיובית בשווקים וגם בתקופה של התחדשות הירידות.

"מבחינת מגזרים בארץ, אנחנו מוטים יותר לחברות היי-טק ישראליות ולחברות גז ונפט, לא כאלה שמחפשות, אלא אלה שכבר מצאו ומוכרות", הוסיף ארצי. "באפיק האג"ח, אנחנו מרוכזים בחברות עם דירוגים גבוהים ולא באג"ח שהתנודתיות בהן גבוהה - כמו אלה של קונצרן אי.די.בי".

חודש חלש בקרן של אלטשולר שחם

למרות החודש החלש, הקופות של אלטשולר שחם ממשיכות להוביל את התשואות בענף מתחילת 2012, והן צברו כבר תשואה של 5%-5.2%. בסיכום שלוש השנים האחרונות מובילות הקופות של ילין לפידות, עם תשואה מצטברת מרשימה של כ-46% - פער של 7% מהקופות שמנהל אלטשולר שחם, המדורגות במקום השני.

פורסם לראשונה ב- TheMarker