ריכוזיות והעדר תחרותיות בשוק הפנסיה

שוק ריכוזי, מספר יצרנים קטן, שליטה על ערוצי הפצה, מניעת האפשרות לכניסת יצרנים נוספים וחסימת פעילות בשוק של מוצרים תחליפים מאפיין את שוק הפנסיה במדינת ישראל.

רק לאחרונה פרסם הממונה על שוק ההון במשרד האוצר את הדו"ח השנתי לשנת 2010 ובפסקה קטנה, אשר לא עלתה על חצי עמוד (במסגרת דו"ח של 107 עמודים) הוצגו מדדי ריכוזיות ותחרות בענף החיסכון הפנסיוני בהתייחס לנתחי השוק של שלושת הגופים הגדולים בענף.

מדדי ריכוזיות ותחרות לפי שנים*

ברור שגם הממונה על שוק ההון מודע לריכוזיות הגדולה בתחום קרנות הפנסיה החדשות וברור ששוק קופות הגמל מאופיין בתחרותיות הגדולה יותר והריכוזיות הנמוכה ביותר.

ולא רק זאת. נשאלת השאלה מה המגמה בשוק? מה צופן העתיד? בפיסקה אחרת מתייחס הדו"ח להיקף ההפקדות למוצרים הפנסיונים ומשם אנו למדים שהיקף ההפקדות בקופות גמל מצוי ברמה קבועה לאורך שנים במקביל למשיכות הולכות וגדלות דהיינו היקף נכסים הלך וקטן, שוק ברגרסיה כאשר בקרנות הפנסיה מפקידים מידי שנה יותר ויותר כספים.

אם בשנים 2004 ו-2005 הופקדו לקרנות פנסיה חדשות 4.4 ו-5.2 מיליארד ₪ בהתאמה, הרי בשנת 2009 הופקדו כבר 10.9 מיליארד ₪ ובשנת 2010 13.1 מיליארד ₪ הופקדו לקרנות פנסיה חדשות.

האם ליותר קרנות פנסיה? האם מספר השחקנים בשוק גדל?

לא! מדד הריכוזיות והתחרות בשוק כמעט ולא השתנה. משמע יותר ויותר כספים מופקדים בשוק היותר ריכוזי, הפחות תחרותי ומגמה זו לא השתנתה בחמש השנים האחרונות, מאז יישום מסקנות ועדת בכר.

נדרש מעשה!

חובת קברניטי האוצר לפעול להגברת התחרות ולא להמתין עוד.

השנים האחרונות מלמדות ששוק קרנות הפנסיה נותר ריכוזי ובאופן אבסלוטי גדל על חשבון שווקים תחליפים ואילו שוק קופות הגמל הוא השוק התחרותי יותר מבין השווקים של שלושת המוצרים הפנסיונים במדינת ישראל במגמת דעיכה.

יכולים קברניטי האוצר לבצע שורת מהלכים שיהיה בהם לתרום לתחרותיות וראשיתם להחזיר למשחק את השוק היותר תחרותי שבו יש יותר יצרנים ולהחזיר את האפשרות של קופות הגמל להתחרות בקרנות הפנסיה.

מקור: נתוני הדוח השנתי של חברות הביטוח, קופות הגמל וקרנות הפנסיה ועיבודי אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון.
המדדים בגין ביטוח חיים, חושבו על בסיס עתודות הביטוח.
המדדים בגין קרנות הפנסיה החדשות וקופות הגמל, חושבו על בסיס הנכסים הצבורים.