עושים סדר >>> מה ההבדל בין מנהל תיקים, יועץ השקעות ומשווק השקעות? ומה ההבדל בין יועץ פנסיוני, משווק פנסיוני ומנהל הסדרים?

מפת התמצאות לעולם הרשיונות הפיננסיים

לא אחת אני נתקל בשאלות על הגורמים השונים בייעוץ הפיננסי לסוגיו,

ואז אני נדרש להסבר די ארוך ודי מסובך על העולם של בעלי הרשיון,

מה סמכותו / תפקידו של כל אחד מאלה,

מה מותר ומה אסור לו,

מה האינטרסים שמכתיבים את פעולתו.

לאור זאת, החלטתי לעשות סדר אחת ולתמיד במפת בעלי הרשיון הפיננסי,

לסוגיהם השונים.

(הערת מערכת:

המידע בפוסט זה, הוא מן הסתם על דעתי בלבד,

אין כאן תחליף לבדיקה רלבנטית שייעשה כל אחד בהתאם לצרכיו

בין בקשר עם השקעות, בין בקשר עם עיסוק).

יועץ ההשקעות.

נכון להיום יועץ השקעות יש בעיקר בבנקים,

הכשרתם כוללת מבחנים של הרשות לניירות ערך,

התמחות של כחצי שנה. לאחר מכן עבודת הייעוץ שכאמור

בעיקרה נעשית בבנק, מתמצית במתן ייעוץ ללקוח

בקשר עם אפיקי ההשקעה ללקוח.

היועץ זקוק לאישור של הלקוח לביצוע פעולות בחשבון,

ואינו יכול לבצע פעולות בחשבון הלקוח ללא אישורו.

אינטרסים:

ברמת העיקרון היועץ מונחה לפי מערכות של הבנק,

וחובת נאמנותו היא כלפי הלקוח,

אולם למשל פירצה קיימת היא כל הפקדונות המובנים

למיניהם (פירצה שאמורה להיסגר בקרוב בתיקון לחוק ניירות ערך)

שעליהם לא חל חוק הייעוץ,

מוצר זה עשוי ליצור רווח לבנק, ולכן ליועץ עלול להיות תמריץ

לשווק אותו ללקוח, על-פני מוצרים אחרים.

למעט בעניין זה, הלקוח מקבל בד"כ ייעוץ אמין,

איכותו הייעוץ נקבעת מן הסתם לפי איכות היועץ.

אגב,

אין זה מחויב המציאות שיועץ יהיה רק בבנק,

אולם נכון להיום אין יועצי השקעות בלתי תלויים.

משווק השקעות

הכשרתו של משווק ההשקעות היא הכשרה דומה לזה של יועץ השקעות.

משווק השקעות נמצא בעיקר בבתי ההשקעות הפרטיים,

תפקידו - שיווק מוצרי ההשקעה השונים לבעלי רשיון אחרים,

או ללקוחות (בדומה ליועץ השקעות).

האינטרסים של משווק ההשקעות גדולים יותר,

שכן הוא פועל מטעם גוף - בית השקעות, קרן נאמנות, מנהל תיקים,

ולכן הוא משווק את מוצרי בית ההשקעות עצמו.

מנהל תיקים

הכשרתו של מנהל התיקים דומה לזו של יועץ ההשקעות,

תקופת ההתמחות שלו ארוכה מעט יותר (9 חודשים במקום חצי שנה).

מנהל התיקים פועל בחשבון הלקוח מתוקף ייפוי כוח

שהלקוח מעניק לו, יש לו שיקול דעת מלא (בגבולות מה שהתיר לו הלקוח)

והוא אינו זקוק לאישור של הלקוח לפעולות בתיק ההשקעות.

מבחינת אינטרסים,

מנהל התיקים מעוניין להרוויח כמה שיותר, מן הסתם,

ובנוסף לדמי הניהול שמשלם לו הלקוח,

מנהל התיקים מקבל גם החזר על עמלות פעולה בניירות ערך,

מהבנק באמצעותו הוא פועל.

אי-לכך, עשוי להיות למנהל התיקים תמריץ לבצע פעולות רבות

בתיק הלקוח, כדי להגדיל את הכנסותיו.

חוק ניי"ע מקיים חובת דיווח של מנהל התיקים ללקוח

על היקף החזרי העמלות שהוא מקבל בגין הלקוח,

אולם עדין על הלקוח להיות מודע להסדר זה שיש למנהל התיקים עם הבנק.

מעבר לאיכות ניהול ההשקעות של מנהל התיקים,

היקף וכמות הפעולות שהוא מבצע בתיק הלקוח,

הם מדד לא רע לאמינותו.

עד כאן שוק ההון, מכאן נעבור לעולם הפנסיוני,

וגם שם החיים לא הכי פשוטים.

יועץ פנסיוני

יועץ פנסיוני, דומה ליועץ השקעות.

נכון להיום ישנם יועצים פנסיונים בלתי תלויים,

(כפי שאולי ראוי היה שיהיו גם בהשקעות)

ליועצים אלו אין ולא אמור להיות אינטרס למעט טובת הלקוח.

על הייעוץ של היועץ הפנסיוני הלקוח בעצמו משלם.

קיים ייעוץ פנסיוני גם בבנקים,

עדין בהיקף לא גדול בהשוואה ליועצי השקעות,

והייעוץ של הבנקים אמור אף הוא להיות אובייקטיבי.

משווק פנסיוני

משווק פנסיוני זהו סוכן הביטוח המוכר והידוע משכבר.

בדומה למשווק השקעות,

גם המשווק הפנסיוני עובד מטעם חברת ביטוח

(למרות שיכול לעבוד עם כמה חברות ביטוח),

האינטרסים של המשווק הפנסיוני כפולים -

כמובן הנאמנות ללקוח, אולם גם הנאמנות לחברות הביטוח

(ולכיסו הפרטי). המשווק הפנסיוני מקבל עמלה מחברת הביטוח,

כך שעשוי להיווצר מצב שבו סוכן הביטוח מעדיף מוצר אחד

על פני האחר.

גם כאן לסוכן הביטוח (המשווק הפנסיוני) יש חובת גילוי מול הלקוח,

אולם על הלקוח להיות מודע לאפשרות זו.

מנהל הסדרים

מנהל הסדרים זו בעצם סוכנות ביטוח שעובדת עם מפעל מסויים.

כלומר סוכן ביטוח, שהוא זה שמרכז עבור המפעל את כל ההיבטים

הקשורים להתנהלות הביטוח הפנסיוני של עובדי המפעל/פירמה.

האינטרסים שלו זהים לאלו של סוכן הביטוח.

עובד במפעל יכול לבחור שלא לפעול באמצעות מנהל ההסדרים,

עימו עובד המפעל, אולם לא תמיד עצם העובדה שמנהל ההסדרים

עובד עם המפעל פועלת לרעת העובד/מבוטח.

יועץ פיננסי

כאן מדובר בעצם במי שמעניק ייעוץ כלכלי בין אם לפרטים,

בין אם לפירמות. בעיקר בהיבטים שאינם קשורים באופן ישיר לשוק ההון -

היבטי אשראי ומשכנתא, נושאי מימון גיוסי כסף (מה שנקרא בנקאות השקעות),

הערכות שווי, אנליזה, או אפילו ייעוץ בעניין כלכלת משפחה וכיו"ב.

נכון להיום יועץ פיננסי אינו דורש רשיון.

קיימת תוכנית ברשות לניירות ערך להסדיר

תחום נוסף שהוא:

ייעוץ השקעות כללי, וכן שיווק השקעות כללי -

כאשר הכוונה היא לייעוץ שניתן

לקבוצה בלתי מסויימת של אנשים, מבלי להתחשב

בצרכים האישיים של כל אחד מהשומעים.

העניין בהליכי חקיקה עדין.

זהו,

עד כאן הפוסט, שרצה לעשות סדר בעולם הזה של

בעלי הרשיון השונים.

האמת חשבתי שיצא קצר יותר,

יצא ארוך - זו המציאות, אנחנו רק מתארים אותה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האתר אינו מתחייב להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. האתר לא יהיה אחראי בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.