פרוייקט פאנדר - תחזיות 2013  >>> פסגות: "הזדמנויות סלקטיביות בדירוגים נמוכים/לא מדורגות"

תחזיות מקרו לשנת 2013

ארה"ב  תצמח בקצב איטי מאוד בשנתיים הבאות
  מרבית הטבות המס יוארכו (סיכון ה- “Fiscal Cliff” מוסר)
  הריבית תישאר נמוכה

אירופה  המשבר באירופה יהיה מצוי במסלול שיפור איטי תוך אי ודאות נמשכת
  הפעילות הכלכלית תהיה ממותנת
  הריבית תישאר נמוכה ואף צפויה הפחתת ריבית נוספת

ישראל  הריבית תישאר נמוכה לאורך 2013, אך צפויה לעלות ב-2014
  קצב הצמיחה יושפע מהזרמת הגז
  השפעת הגז על המטבע עשויה ליצור לחץ מתון לייסוף

תחזיות שוק* לשנת 2013  תשואות האג"ח האמריקני - ימשיכו לדשדש ברמות הנוכחיות בשל נחישות הפד לשמר רמת ריביות נמוכה

  שוק האג"ח הישראלי - יגיב לציפיות הריבית והאינפלציה המקומיים
  המרווחים באג"ח הקונצרני הצטמצמו לאחרונה בשיעור ניכר. המשך הצמצום בהם מוגבל בהיקפו
  שוקי המניות - ייהנו מתמחור זול, מריבית נמוכה, מהשיפור בסנטימנט באירופה, ומההרחבות הכמותיות
*התחזית אינה לוקחת בחשבון תסריטים ביטחוניים שונים

תחזית מקרו למשק הישראלי ב-2013

*בהנחה שתקרת ההוצאות והמסים יועלו במקביל

היערכות בתיק ההשקעות לקראת 2013
שלומי ברכה, מנכ"ל פסגות גמל ופנסיה

רכיב המניות  רמת מחירים אטרקטיבית (מכפילי רווח והון מתחת לממוצע רב-שנתי)
  פוטנציאל צמיחה ברווחי החברות (בעיקר בארה"ב)
  היעדר חלופות למשקיעים (אין תשואה ריאלית במכשירי חיסכון סולידיים)

ישראל - 50% מהרכיב  עדיפות למניות מוטות ייצוא ופעילות בחו"ל
  משקל יתר למניות מסקטור הפיננסיים (ביטוח, בנקים)

חו"ל - 50% מהרכיב  עדיפות לשווקים מפותחים, ובפרט למניות בארה"ב
  מניות פיננסיים צפויות ליהנות מהשיפור בשוק הנדל"ן האמריקני
  מניות תעשייה וצריכה מחזורית צפויות ליהנות מהגידול בהיקף ההשקעות

רכיב האג"ח  הסיכון העיקרי בשוקי האג"ח - עליית תשואות
  אג"ח ממשלת ישראל:
  אג"ח קצרות - נסחרות בתשואה ריאלית שלילית
  אג"ח ארוכות - גלום סיכון לא מבוטל להפסדי הון
  שמירה על מח"מ בינוני

  אג"ח בחו"ל:   תשואות אפסיות באג"ח ממשלות שווקים מפותחים - עדיפות לאג"ח ממשלת ישראל
  תשואות נמוכות גם באג"ח חברות בדירוג השקעה - עדיפות לאג"ח High Yield ושווקים מתעוררים

  אג"ח קונצרני בישראל:  תוספת תשואה משמעותית ביחס לאג"ח מדינה
  הזדמנויות סלקטיביות בדירוגים נמוכים/לא מדורגות
  אג"ח HY - חלופה טובה למניות

איילת ניר, אסטרטגית וכלכלנית ראשית, פסגות בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

להרשמה לניוזלטר של פאנדר >>> https://www.funder.co.il/newsletter.aspx