שמואל האוזר יור הרשות בניו יורק
קרן מרדכי
29/01/2013
שאלה: בתשובה לשאלה שפורסמה באתר הרשות ביום 8.11.2012, בעניין דיווח ללקוח אודות מידת החשיפה לפי תקנה 11 לתקנות הדוחות, נאמר כי חשיפה לאג"ח ממשלתי משמעה חשיפה לאג"ח של מדינת ישראל וכי חשיפה לאג"ח של ממשלות זרות תימנה כחשיפה לאג"ח חברות וכן כחשיפה למט"ח. דיווח המתייחס לאג"ח קונצרני ככולל אג"ח של מדינות זרות עלול ליצור ללקוח מצג בדבר קיומו של פער בין מידת החשיפה לאג"ח קונצרנית האפשרית לפי מדיניות ההשקעה שנקבעה לו ובין מידת החשיפה בפועל כעולה מהדוח. כך כאשר במדיניות ההשקעה שנקבעה, אג"ח קונצרנית איננה מוגדרת ככוללת אג"ח של מדינות זרות. כיצד ניתן להתמודד עם פער כזה?
תשובה: בנסיבות המתוארות בשאלה רשאי מנהל התיקים להוסיף הערת שוליים בדוח ללקוח, לפיה אג"ח קונצרני כולל אג"ח של מדינות זרות וניתן אף לציין בהערת השוליים את שיעורן של האחרונות.
שאלה: כאשר בתיק המנוהל מוחזקים נכסי חו"ל, עשויה להיות שונות בין שווי הנכסים המופיע בטבלה בעניין חישוב התשואה שבתוספת הראשונה לתקנות הדוחות, לבין שווי תיק ההשקעות המצוין בחלק הנתונים הכלליים אודות התיק המנוהל שבדוח ללקוח. השוני נובע מכך שהנתונים לעניין חישוב התשואה נשאבים על ידי המערכת שבאמצעותה מופק הדוח, מהבנק, אשר קובע את שווי המטבע הזר לפי שער המרה גבוה ואילו מנהל התיקים מתייחס לעניין שווי תיק ההשקעות לשווי לפי שער יציג. האם ניתן או נדרש לתת גילוי על הסיבה להפרש כאמור לעיל, בדוח ללקוח?
תשובה: ניתן, אך לא נדרש, להוסיף בדוח ללקוח הערה המסבירה את הפער כאמור בשאלה. יצוין כי על מנהל התיקים להשתמש בחישוב שווי התיק במסגרת הדיווח ללקוח, בשער המרה נמוך או בשער יציג של המטבע הזר לפי בחירתו, בהיותם השערים הרלוונטיים בעת מימוש הנכס או להצגת שווי הנכס, אך עליו לנקוט באפשרות שבחר באופן עקבי.
שאלה: בתשובה לשאלה שפורסמה באתר הרשות ביום 2.9.2012, בקישור הבא: https://www.isa.gov.il/Default.aspx?Site=YOATZIM&ID=2932,5043, נאמר כי אם הדבר מתבקש על ידי הלקוח במפורש, ניתן לשלוח ללקוח בנוסף ובנפרד מהדוח שיש לשלוח לפי התקנות, דוח במתכונת שונה מזו הקבועה בתקנות. האם רשאי מנהל התיקים לשלוח, לכל הלקוחות שביקשו זאת, באופן קבוע, דוח חודשי במתכונת שונה מזו הקבועה בתקנות, בנוסף לדוח הרבעוני שישלח לפי התקנות ובנפרד ממנו?
תשובה: תקנה 2(ג) לתקנות קובעת כי ניתן לשלוח ללקוח דוח לעיתים תכופות יותר ובלבד שייערך לפי המתכונת הקבועה בתקנות. לפיכך, דוח כאמור הנשלח באופן קבוע, גם אם נשלח לבקשת לקוח, יערך במתכונת הקבועה בתקנות. מנהל תיקים רשאי לשלוח ללקוחותיו דוח במתכונת שונה מזו הקבועה בתקנות, רק כאשר מדובר במענה לבקשה חד פעמית של לקוח מסוים. יובהר, כי דוח אחיד הנשלח ללקוחות רבים באופן קבוע החוזר ונשנה, איננו בגדר מענה לבקשה מסוימת של לקוח ולכן ניתן לשלוח אותו אם איננו ערוך במתכונת הקבועה בתקנות, רק אם במקביל לו נשלח ללקוח בנפרד, דוח במתכונת הקבועה בתקנות לתקופה הרלוונטית.
שאלה: באיזה אופן על מנהל תיקים לפרט את מידת החשיפה בתיק ההשקעות שמוחזקת בו ETF הנסחרת בחו"ל ותחת איזו קטגוריה תיכלל ETF בטבלת "הרכב תיק ההשקעות" שבתוספת הראשונה?
תשובה: החשיפה הנוצרת עקב החזקה ב- ETF הנסחרת בחו"ל, היא בהתאם לחשיפה אותם יוצרים הנכסים הכלולים במדד אחריו עוקבת הקרן.
בדיווח אודות הרכב התיק, יש לכלול את ההחזקות ב- ETF בקטגורית משנה שתיקרא: "קרנות חוץ" אשר תיווסף תחת הקטגוריה "קרנות" שבטבלת "הרכב תיק ההשקעות".
פנייה מקדמית בנושא-תחולת תקנות הדוחות על מתן שירותים לגופים גדולים
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
