הפד הדגיש שוב כי ימשיך לרכוש אג"ח עד שיראה שיפור משמעותי בתעסוקה

תאריך: 31.01.13
חו"ל  

ארה"ב

• יו"ר הפד בן ברננקי ימשיך ברכישת האג"ח בסך של 85 מיליארד $ לחודש אחרי שכלכלת ארה"ב נחלשה ברבעון הרביעי של השנה. הוועדה המוניטארית ציינה כי הכלכלה הואטה בעיקר נוכח השפעת מזג האוויר וגורמים זמניים נוספים. עם זאת, הצריכה הפרטית וההשקעות של החברות המשיכו להתרחב.בנוסף, ענף הנדל"ן ממשיך במגמת השיפור.      
• הפד הדגיש שוב כי ימשיך לרכוש אג"ח עד שיראה שיפור משמעותי בתעסוקה וכן, יחזיק את שיעור הריבית סביב ה-0 כול עוד שיעור האבטלה לא יורד ל-6.5% (בתנאי שקצב האינפלציה לא עולה על 2.5%). בשוק צופים כי הפד ימשיך לרכוש אג"ח עד לרבעון הראשון של 2014, סכום שיצטבר ל-1.14 טריליון $. 
• כלכלת ארה"ב התכווצה ב-0.1% על רקע הקיצוצים הפיסקאליים (גרעו 1.3% מהצמיחה). חלק גדול מההתמתנות בפעילות ניתן ליחס גם לירידה במלאים, שגרעה 1.3% מקצב הצמיחה, מה שמעיד על כך שהכלכלה עדיין נמצאת בתוואי צמיחה חיובי של 1-2%. הצמיחה בביקושים המקומיים (הצריכה וההשקעה) הייתה חזקה יחסית, שניהם הוסיפו 1.5% ו-1.2% בהתאמה.
• ברבעון השלישי של השנה צמחה ארה"ב ה-3.1%, בעיקר נוכח הגידול במלאים, כך שניתן לשער כי ההתכווצות ברבעון האחרון הינו סוג של תיקון כלפי מטה אחרי זינוק ברביע הקודם. ברבעון הראשון של 2013 עדיין צפוי להיות חלש יחסית נוכח ההשפעה של העלאת מס המועסקים (במסגרת העסקה על הצוק הפיסקאלי), אולם האנליסטים צופים כי תוואי הצמיחה לכול 2013 נותר ברמה של 2-2.5%.   

אירופה

• כלכלת רוסיה צמחה כנראה בקצב האיטי ביותר מאז 2009 – קצב הצמיחה ב-2012 התמתן ל-3.6% לעומת 4.3% בשנתיים לפני כן. נתונים אלו מטילים ספק בהצהרות הנשיא פוטין כי יצליח להוביל צמיחה מובלת השקעות. היחשלות הצמיחה באירופה מעיבה על הביקוש לייצוא של הנפט הרוסי – ענף הפעילות המרכזי של רוסיה.   
• בעוד שהבנק המרכזי "עושה עבודה טובה בניסיון לעודד את הפעילות", סבורים הכלכלנים, "תהליך הרפורמות עדיין תקוע והממשלה איננה עושה מספיק כדי לגוון את מקורות הצמיחה של רוסיה. מדד המניות של רוסיה עלה ב-2012 ב-9.6%, לאט יותר מאשר 15% במדד MSCI שווקים מתעוררים. המדד נסחר במכפיל 5.7, הזול ביותר מתוך 21 השווקים המתעוררים העיקריים.   
 
אסיה

• כלכלות אסיה, כמו פיליפינים וטייוואן, צמחו מהר מהצפוי ברבעון האחרון של השנה ושיעור האבטלה של סינגפור ירד לשפל של 5 השנים האחרונות. נתונים אלו מדגישים את חשיבותה של אסיה בצמיחה העולמית, בעיקר על רקע נתוני צמיחה מאכזבים מארה"ב. ההתאוששות בצמיחה של סין מסייעת לייצוא של הכלכלות השכנות משום שזו מהווה יעד הייצוא העיקרי של המדינות באזור.   

 
מאת: רינת אשכנזי

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.