תחזית מיטב "צפויה תשואה חיובית של 1.1% בקופות הגמל בינואר"

3.2.2013

ינואר 2013: תשואה חיובית של 1.1% לקופות הגמל כתוצאה מהעליות שנרשמו בשוקי המניות בעולם ומעליות השערים באג"ח הקונצרני ובמניות היתר בישראל.

• התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בינואר 2013 צפויה לעמוד על  כ-1.1%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בחו"ל ובשוק האג"ח הקונצרני בישראל.

• התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בינואר 2013, המהוות כשליש מהתעשייה כולה, צפויה לנוע בין תשואה של 0.8% לבין 1.3%. 

• תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בינואר 2013 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה של 0.6% לבין 1.5%.

סיכום חודש ינואר 2013 

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו בינואר 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של1.1%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.6% לבין 1.5%.

עליות השערים בשוקי המניות בחו"ל ובחלק משוק המניות בישראל (מניות היתר), ועליות השערים באגרות החוב הקונצרניות בארץ פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, הירידות בשוק האג"ח הממשלתי בארץ, הצמוד והשקלי, (בעיקר בארוכים) פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות. 

בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב: מדד ה-S&P עלה  ב-5.0%, מדד הנאסד"ק עלה ב-4.1% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-5.8%. באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-2.1%, ה-CAC הצרפתי וה-Eurostoxx 50 עלו בשיעור של 2.5% כ"א. גם ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור חד של 7.2%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם באג"ח הקונצרני המקומי נרשמו עליות שערים במרבית המדדים: מדד התל בונד 20 נותר ללא שינוי, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.3% ומדד התל בונד 60 עלה  ב-0.1%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של כ-4.5%.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 ירד בשיעור של0.7%, מדד ת"א 100 ירד בשיעור של 0.2%, מדד ת"א 75 עלה ב-1.3% ומדד יתר 50 עלה בשיעור של 4.6%.

לעומת זאת, מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד החודש בשיעור של 0.7%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.4% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-1.4%. המק"מים עלו ב-0.2% והגילונים עלו ב-0.5%.

גם מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד ב-1.2%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.4%, האג"חים לטווח של 5–2 שנים נותרו ללא שינוי, ואילו האג"חים לטווח של 5-10 שנים ירדו ב-1.4%.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו,ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.